स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषक माधुर झा और एथन लेस्टर का तर्क है कि निरंतर तेल मूल्य झटकों ने ऐतिहासिक रूप से वैश्विक मुद्रास्फीति को बढ़ाया है और अक्सर वैश्विक मंदी से पहले आए हैं। वे इस बात पर प्रकाश डालते हैं कि ब्रेंट का USD 135/bbl की ओर बढ़ना बाजार का ध्यान मुद्रास्फीति से विकास जोखिमों की ओर स्थानांतरित कर सकता है। लेखक इस बात पर जोर देते हैं कि तेल झटकों के प्रति केंद्रीय बैंक की सख्त प्रतिक्रियाएं अब नकारात्मक विकास चिंताओं को बढ़ाती हैं।
तेल झटके, मुद्रास्फीति और विकास जोखिम
"तेल झटके के बाद स्टैगफ्लेशन चिंताओं का ऐतिहासिक साक्ष्य में कुछ आधार है। 1970 के दशक से, वैश्विक मुद्रास्फीति मुख्य रूप से तेल झटकों द्वारा संचालित की गई है (जो विश्व बैंक के विश्लेषण के अनुसार, वैश्विक मुद्रास्फीति भिन्नता का लगभग 40% हिस्सा है), महामारी के बाद से तेल झटकों के प्रति वैश्विक मुद्रास्फीति की संवेदनशीलता बढ़ रही है।"
"इसके अलावा, 1950 के दशक से, वैश्विक अर्थव्यवस्था ने मंदी के पांच दौर देखे हैं (वैश्विक वास्तविक प्रति व्यक्ति GDP में संकुचन के रूप में परिभाषित)। इनमें से चार मंदी से पहले तेल की कीमतों में तेज वृद्धि हुई थी (महामारी के कारण 2020 की मंदी को छोड़कर)। जबकि हम मंदी से जुड़े किसी विशेष तेल मूल्य स्तर को नहीं देखते हैं, सभी पिछली मंदी में तेल की कीमतों में तेज वृद्धि देखी गई - कम से कम दोगुनी।"
"हमारे अनुमान के अनुसार, ब्रेंट तेल की कीमत के लिए USD 135/bbl की ओर बढ़ना वह स्तर होगा जिस पर बाजार मुद्रास्फीति की तुलना में विकास पर अधिक ध्यान केंद्रित करना शुरू करेंगे।"
"जबकि बाजार वर्तमान में मुद्रास्फीति जोखिमों के बारे में चिंतित होने में सही हैं, हम पहले से ही बढ़ी हुई वैश्विक व्यापक आर्थिक अनिश्चितता और निजी ऋण जोखिमों और AI मूल्यांकन से संबंधित परिसंपत्ति बाजार सुधारों के बढ़ते जोखिमों को देखते हुए स्पष्ट विकास प्रभाव के बारे में चिंतित हैं।"
"पिछले दो दशकों में, केंद्रीय बैंक की प्रतिक्रियाएं तेल झटकों को 'नजरअंदाज करने' से मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने के लिए अधिक सक्रिय नीतियों की ओर बढ़ गई हैं। यह नकारात्मक विकास जोखिमों को बढ़ाता है। मुद्रास्फीति की तुलना में विकास के बारे में चिंताओं में बदलाव इस बात पर ध्यान केंद्रित कर सकता है कि किन अर्थव्यवस्थाओं में मंदी का मुकाबला करने के लिए राजकोषीय और मौद्रिक स्थान है।"
(यह लेख एक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस टूल की सहायता से बनाया गया था और एक संपादक द्वारा समीक्षा की गई।)
स्रोत: https://www.fxstreet.com/news/oil-growth-risks-rise-with-price-shocks-standard-chartered-202603181000
