एआई सर्वर सीपीयू शिफ्ट पर एचएसबीसी द्वारा बाय में अपग्रेड के बाद आर्म स्टॉक में 5% की बढ़ोतरी

संक्षेप में

• HSBC ने Arm Holdings (ARM) को Reduce से Buy में अपग्रेड किया, इसका मूल्य लक्ष्य $90 से बढ़ाकर $205 कर दिया
• HSBC का कहना है कि Arm एक स्मार्टफोन IP कंपनी से एक प्रमुख AI सर्वर CPU प्लेयर में बदल रहा है
• उद्योग CPU शिपमेंट 2026 में 20% और 2027 में 21% बढ़ने का अनुमान है, जो 2021–2025 के बीच औसत 2% से अधिक है
• सर्वर CPU रॉयल्टी राजस्व FY2026 से FY2031 तक 76% CAGR से बढ़ सकता है, संभावित रूप से $4 बिलियन तक पहुंच सकता है
• Arm अपनी खुद की मर्चेंट CPU चिप बना सकता है — एक कदम जो प्रति चिप राजस्व को रॉयल्टी में ~$36–132 से बढ़ाकर ~$1,000 प्रति यूनिट तक ले जा सकता है

शुक्रवार को प्रीमार्केट ट्रेडिंग में Arm Holdings (ARM) 4% से अधिक उछला जब HSBC ने एक तीव्र अपग्रेड जारी किया, अपनी रेटिंग को Reduce से सीधे Buy में बदल दिया।

Arm Holdings plc American Depositary Shares, ARM

बैंक के विश्लेषक Frank Lee ने अपना मूल्य लक्ष्य $90 से बढ़ाकर $205 कर दिया — इसे दोगुने से अधिक करते हुए — इस आधार पर कि Arm का AI सर्वर प्रोसेसर की ओर बदलाव बाजार द्वारा कम मूल्यांकित किया जा रहा है।

यह अपग्रेड सर्वर चिप्स की मांग बढ़ाने में एजेंटिक AI की विस्तारित भूमिका पर केंद्रित है। HSBC का कहना है कि यह Arm के लिए उसके पारंपरिक स्मार्टफोन लाइसेंसिंग व्यवसाय की तुलना में बहुत बड़ा संबोधित बाजार खोल रहा है।

HSBC का पूर्वानुमान है कि उद्योग CPU शिपमेंट 2026 में 20% और 2027 में 21% बढ़ेगा। यह 2021 और 2025 के बीच केवल 2% की औसत वार्षिक वृद्धि दर से एक नाटकीय छलांग है।

सभी प्रमुख हाइपरस्केलर अब Arm-आधारित सर्वर CPU का उपयोग कर रहे हैं। वे Arm की नई v9 आर्किटेक्चर और इसके Neoverse Compute Subsystems में भी माइग्रेट कर रहे हैं, जो प्रभावी रूप से Arm द्वारा प्रति चिप अर्जित रॉयल्टी राजस्व को दोगुना करता है।

यहां एक कोर काउंट टेलविंड भी काम कर रहा है। जैसे-जैसे सर्वर CPU डिज़ाइन अधिक जटिल होते जा रहे हैं, प्रति चिप अधिक कोर का मतलब Arm में अधिक रॉयल्टी प्रवाहित होना है।

सर्वर रॉयल्टी 2030 तक कुल राजस्व से मेल खा सकती है

HSBC का अनुमान है कि Arm का सर्वर CPU रॉयल्टी राजस्व वित्तीय वर्ष 2026 से 2031 तक 76% की चक्रवृद्धि वार्षिक दर से बढ़ सकता है। वित्तीय वर्ष 2031 तक, केवल वह खंड लगभग $4 बिलियन उत्पन्न कर सकता है — जो वित्तीय वर्ष 2026 में कंपनी के अनुमानित कुल राजस्व $4.9 बिलियन के करीब है।

यह एक उल्लेखनीय संख्या है। यह दर्शाता है कि सर्वर CPU अनिवार्य रूप से केवल एक उत्पाद श्रेणी से पूरे वर्तमान व्यवसाय को दोहरा सकते हैं।

HSBC ने इन धारणाओं को प्रतिबिंबित करने के लिए अपने वित्तीय वर्ष 2027 और 2028 की आय अनुमान क्रमशः 2% और 9% बढ़ाए।

मर्चेंट CPU वाइल्डकार्ड

शायद HSBC के नोट का सबसे करीब से देखा जाने वाला तत्व यह सुझाव है कि Arm अपना खुद का मर्चेंट सर्वर CPU विकसित कर रहा है — लाइसेंसिंग से सीधे चिप बिक्री की ओर बढ़ रहा है।

बैंक R&D खर्च में तेज वृद्धि को एक संकेत के रूप में इंगित करता है कि आंतरिक चिप विकास चल रहा हो सकता है। यदि Arm एक मर्चेंट CPU को बाजार में लाता है, तो अर्थशास्त्र नाटकीय रूप से बदल जाता है।

प्रति चिप राजस्व $36–$132 की रॉयल्टी से लगभग $1,000 प्रति यूनिट की चिप बिक्री मूल्य तक जा सकता है। यह मूल रूप से एक अलग व्यवसाय मॉडल होगा।

HSBC ने कहा कि 24 मार्च को निर्धारित Arm के "Arm Everywhere" कार्यक्रम में और विवरण सामने आ सकते हैं।

शुक्रवार सुबह के कारोबार में ARM स्टॉक लगभग 5.5% ऊपर था।

यह पोस्ट Arm Stock Rises 5% After HSBC Upgrades to Buy on AI Server CPU Shift पहले CoinCentral पर प्रकाशित हुई।