CFTC स्टाफ ने बाजार प्रतिभागियों के लिए क्रिप्टो संपार्श्विक मानक निर्धारित किए

यू.एस. कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने डेरिवेटिव बाजारों में क्रिप्टो को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने पर अपना रुख स्पष्ट किया है, अपडेटेड मार्गदर्शन जारी करते हुए जो स्पष्ट करता है कि पिछले वर्ष लॉन्च किए गए पायलट प्रोग्राम के भीतर क्रिप्टो एसेट्स को कैसे तैनात किया जा सकता है। एजेंसी के मार्केट पार्टिसिपेंट्स डिवीजन और डिवीजन ऑफ क्लियरिंग एंड रिस्क की शुक्रवार की सूचना दिसंबर के स्टाफ लेटर से उभरे FAQs का जवाब देती है और पायलट में भाग लेने वाले फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट्स (FCMs) के लिए परिचालन और जोखिम मापदंडों को निर्धारित करती है।

अपनी सूचना में, CFTC ने FCMs को याद दिलाया कि भाग लेने के लिए उन्हें मार्केट पार्टिसिपेंट्स डिवीजन के साथ एक औपचारिक सूचना दर्ज करनी होगी, जिसमें वह तारीख शामिल होगी जब वे ग्राहकों से मार्जिन संपार्श्विक के रूप में क्रिप्टो एसेट्स स्वीकार करना शुरू करेंगे। यह मार्गदर्शन सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के समन्वय में विकसित किए जा रहे व्यापक नियामक ढांचे के साथ क्रिप्टो संपार्श्विक प्रथाओं को सामंजस्यपूर्ण बनाने का लक्ष्य रखता है, क्योंकि दोनों एजेंसियां क्रिप्टो निगरानी के लिए अधिक एकीकृत दृष्टिकोण की रूपरेखा तैयार करती हैं।

मुख्य बातें

• क्रिप्टो संपार्श्विक के लिए पूंजी शुल्क SEC निगरानी के साथ संरेखित हैं: Bitcoin और Ether पोजीशन के लिए 20%, और संपार्श्विक के रूप में उपयोग किए जाने वाले stablecoins के लिए 2%।
• प्रारंभिक तीन महीने की अवधि पात्र संपार्श्विक को Bitcoin, Ether, या stablecoins तक सीमित करती है, साप्ताहिक रिपोर्टिंग आवश्यकताओं और महत्वपूर्ण साइबर सुरक्षा या सिस्टम मुद्दों के लिए तत्काल सूचना के साथ।
• तीन महीने के बाद, अन्य क्रिप्टो एसेट्स को संपार्श्विक के रूप में स्वीकार किया जा सकता है, जारी जोखिम और रिपोर्टिंग मानकों के अधीन।
• ग्राहक पृथक खातों में अवशिष्ट ब्याज को केवल मालिकाना भुगतान stablecoins के साथ फंड किया जा सकता है; अन्य टोकन का उस उद्देश्य के लिए उपयोग नहीं किया जा सकता है।

परिचालन गार्डरेल और तीन महीने की स्प्रिंट

सूचना स्पष्ट करती है कि पायलट को जोखिम नियंत्रण को ध्यान में रखते हुए डिज़ाइन किया गया है। फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट्स जो भाग लेना चाहते हैं, उन्हें एक औपचारिक भागीदारी सूचना प्रस्तुत करनी होगी जिसमें मार्जिन संपार्श्विक के रूप में क्रिप्टो स्वीकार करने की अनुमानित प्रारंभ तिथि शामिल हो। तीन महीने का प्रारंभिक चरण संपार्श्विक के लिए पात्र क्रिप्टो के प्रकारों पर सख्त सीमाएं लगाता है, इसे Bitcoin, Ether, और stablecoins तक सीमित करता है। इस अवधि के दौरान, FCMs को ग्राहक खाता प्रकारों में कुल क्रिप्टो होल्डिंग्स का विवरण देने वाली साप्ताहिक रिपोर्ट दाखिल करने और किसी भी महत्वपूर्ण साइबर सुरक्षा या सिस्टम मुद्दों की तुरंत रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है।

तीन महीने का क्षितिज दोहरे उद्देश्य की पूर्ति करता है। यह CFTC को नियंत्रित व्यवस्था के तहत वास्तविक समय बाजार स्थितियों में क्रिप्टो संपार्श्विक कैसे व्यवहार करता है, यह देखने की अनुमति देता है, जबकि बाजार प्रतिभागियों को जोखिम प्रबंधन, संरक्षण, मूल्यांकन और परिचालन नियंत्रण के आसपास प्रक्रियाएं बनाने में सक्षम बनाता है। प्रारंभिक अवधि के बाद, नियमपुस्तिका अतिरिक्त डिजिटल एसेट्स के लिए दरवाजा खोलती है, संभावित संपार्श्विक के ब्रह्मांड का विस्तार करती है क्योंकि नियामक ढांचे में विश्वास प्राप्त करते हैं।

बाजार प्रतिभागियों और टोकनाइज्ड बाजारों के लिए क्या बदलता है

तीन महीने के निशान के बाद, पायलट क्रिप्टो एसेट्स के व्यापक स्पेक्ट्रम को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने की अनुमति दे सकता है, बशर्ते वे CFTC के जोखिम, संरक्षण और शासन मानकों को पूरा करें। सूचना कई बारीक बिंदुओं को भी स्पष्ट करती है कि क्रिप्टो और stablecoins कहां संपार्श्विक के रूप में काम कर सकते हैं—और कहां नहीं। विशेष रूप से, क्रिप्टो और stablecoins को अनक्लियर्ड स्वैप के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग नहीं किया जा सकता है। हालांकि, स्वैप डीलर पात्र एसेट्स के टोकनाइज्ड संस्करणों को संपार्श्विक के लिए तैनात कर सकते हैं यदि वे नियामक आवश्यकताओं को संतुष्ट करते हैं और उन एसेट्स द्वारा उनके पारंपरिक रूप में प्रदान किए गए समान अधिकारों को संरक्षित करते हैं।

डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठनों (DCOs) के पास अपनी अनुमतियों का सेट है। वे क्लियर्ड लेनदेन के लिए प्रारंभिक मार्जिन के रूप में क्रिप्टो और stablecoins स्वीकार कर सकते हैं, फिर से न्यूनतम क्रेडिट, बाजार और तरलता जोखिमों से संबंधित CFTC मानकों को पूरा करने पर निर्भर। अंत में, ग्राहक खातों में अवशिष्ट ब्याज के बारे में, मार्गदर्शन निर्दिष्ट करता है कि केवल मालिकाना भुगतान stablecoins को उस उद्देश्य के लिए जमा किया जा सकता है, इस विशेष उपयोग के मामले से अन्य क्रिप्टोकरेंसी को बाहर करते हुए।

इन नियमों को तैयार करते हुए, CFTC ने SEC के चल रहे क्रिप्टो ढांचे के साथ अपने दृष्टिकोण को संरेखित करने के अपने इरादे पर जोर दिया। एजेंसी की सूचना नोट करती है कि क्रिप्टो संपार्श्विक के लिए पूंजी शुल्क SEC प्रथाओं के अनुरूप होंगे, स्टैंडअलोन नियमों के पैचवर्क के बजाय एक समन्वित मार्ग का संकेत देते हुए। एजेंसियों के बीच सहयोग एक स्थिर, पारदर्शी नियामक वातावरण बनाने के व्यापक प्रयास का हिस्सा है जो क्रिप्टो बाजारों की 24/7 प्रकृति को समायोजित कर सकता है जबकि विवेकपूर्ण जोखिम नियंत्रण लागू करता है।

प्रतिभागी करीब से देख रहे होंगे कि यह व्यवहार में कैसे विकसित होता है। पायलट की डिज़ाइन—BTC, ETH, और stablecoins जैसे व्यापक रूप से कारोबार किए गए एसेट्स से शुरू होकर—पारंपरिक मार्जिन अवधारणाओं में डिजिटल एसेट्स को एकीकृत करने के लिए एक सतर्क, पहला कदम दृष्टिकोण को दर्शाता है। यह यह भी संकेत देता है कि नियामक क्रिप्टो-नेटिव सुविधाओं के लाभों, जैसे तेजी से निपटान और निरंतर व्यापार, को वित्तीय जोखिम का प्रबंधन करने और बाजार की अखंडता सुनिश्चित करने की आवश्यकता के साथ संतुलित करने का इरादा रखते हैं।

व्यापारियों, फंड मैनेजरों और बुनियादी ढांचा प्रदाताओं के लिए, ढांचा निकट अवधि में क्रिप्टो संपार्श्विक का उपयोग कैसे किया जा सकता है, इस पर स्पष्टता प्रदान करता है। यह उन प्रकार की परिचालन क्षमताओं को भी उजागर करता है जो फर्मों को विकसित करनी चाहिए: मजबूत संरक्षण समाधान, अस्थिर एसेट्स के लिए विश्वसनीय मूल्यांकन पद्धतियां, मजबूत साइबर सुरक्षा मुद्राएं, और ग्राहक खातों में क्रिप्टो होल्डिंग्स की निगरानी के लिए सटीक रिपोर्टिंग प्रोटोकॉल।

उद्योग प्रतिभागी विकसित हो रहे नियमों के तहत टोकनाइज्ड एसेट्स और stablecoins कैसे काम करेंगे, इसके विवरण के लिए भी देख रहे होंगे। टोकनाइजेशन, सिद्धांत रूप में, अधिक लचीले संपार्श्विक विकल्पों को अनलॉक कर सकता है, लेकिन इसके लिए शासन, निपटान अंतिमता और कानूनी अधिकारों पर सावधानीपूर्वक ध्यान देने की आवश्यकता होती है। जोखिम नियंत्रण पर CFTC का जोर, अवशिष्ट ब्याज और अनक्लियर्ड स्वैप पर स्पष्ट सीमाओं के साथ, बाजार सुरक्षा जालों को संरक्षित करते हुए संपार्श्विक स्वीकृति का विस्तार करने के लिए एक मापा दृष्टिकोण का सुझाव देता है।

कुल मिलाकर, मार्गदर्शन एक मध्यम अवधि के दृष्टिकोण को मजबूत करता है: क्रिप्टो संपार्श्विक क्षमताओं का एक अंशांकित विस्तार जो धीरे-धीरे यू.एस. डेरिवेटिव बाजारों के लिए संपार्श्विक टूलकिट को व्यापक बना सकता है, जोखिम-प्रबंधन अनुशासन और SEC के साथ नियामक संरेखण द्वारा एंकर किया गया।

निवेशकों और बाजार प्रतिभागियों को आने वाले महीनों में यह पायलट कैसे प्रगति करता है, इसकी निगरानी करनी चाहिए, जिसमें एसेट पात्रता, रिपोर्टिंग आवश्यकताओं, या पूंजी-शुल्क पद्धतियों के किसी भी अपडेट शामिल हैं। तीन महीने का चेकपॉइंट संभवतः इस बारे में बातचीत को बढ़ावा देगा कि क्या अतिरिक्त एसेट्स योग्य होने चाहिए, मूल्यांकन और संरक्षण मानकों को कैसे सामंजस्यपूर्ण बनाया जाएगा, और क्रिप्टो-समर्थित व्यापार रणनीतियों में तरलता और फंडिंग लागत के लिए इसका क्या मतलब है।

जैसे-जैसे नियामक प्लेबुक को आकार देना जारी रखते हैं, मुख्य प्रश्न बना रहता है: क्या एक मजबूत, अच्छी तरह से विनियमित ढांचा वित्तीय स्थिरता को संरक्षित करते हुए क्रिप्टो संपार्श्विक की क्षमता को अनलॉक कर सकता है? CFTC की नवीनतम सूचना उद्योग को एक महत्वपूर्ण मोड़ पर स्थापित करती है, जहां स्पष्टता और जोखिम नियंत्रण आने वाले वर्षों में व्यापक अपनाने को अनलॉक कर सकते हैं।

अभी के लिए, बाजार प्रतिभागियों को SEC के साथ निरंतर नियामक संरेखण के लिए तैयार रहना चाहिए, एसेट पात्रता में किसी भी बदलाव के प्रति सतर्क रहना चाहिए, और यदि वे पायलट में भाग लेने की योजना बनाते हैं तो यह सुनिश्चित करना चाहिए कि उनके आंतरिक नियंत्रण और रिपोर्टिंग क्षमताएं आगामी मानकों को पूरा करती हैं।

यह लेख मूल रूप से Crypto Breaking News पर CFTC Staff Set Crypto Collateral Standards for Market Participants के रूप में प्रकाशित किया गया था – क्रिप्टो न्यूज, Bitcoin न्यूज, और ब्लॉकचेन अपडेट के लिए आपका विश्वसनीय स्रोत।