जुलाई के बाद से दक्षिण कोरिया में स्टेबलकॉइन बैलेंस तेजी से गिरे हैं, भले ही स्टॉक इनफ्लो बढ़ रहे हैं, जो पैसे के प्रवाह में बदलाव को रेखांकित करता है।
दक्षिण कोरिया के पांच सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंजों से जुड़े वॉलेट में रखी गई फिएट मुद्राओं के इन तथाकथित टोकनाइज्ड संस्करणों की कुल राशि 55% गिर गई है, ऑन-चेन डेटा मार्च के मध्य में डॉलर के मुकाबले वॉन के 1,500 से अधिक होने से शुरू हुए आउटफ्लो की तीव्र लहर की ओर इशारा करता है।
Allium Labs का डेटा, जो Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit और GOPAX में Ethereum और Tron वॉलेट को ट्रैक करता है, दिखाता है कि संयुक्त स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स जुलाई 2025 में $575 मिलियन से गिरकर मार्च के मध्य तक लगभग $188 मिलियन हो गईं, जिसमें गिरावट तेज हुई क्योंकि वॉन डॉलर के मुकाबले 16 साल के निचले स्तर पर पहुंच गया।
(कोरियाई एक्सचेंजों पर स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स/Allium Labs द्वारा Bradley Park द्वारा संकलित)समय यह सुझाव देता है कि व्यापारियों ने मार्च के मध्य में डॉलर के मुकाबले वॉन के 1,500 से अधिक कमजोर होने के बाद ऊंचे USD/KRW स्तरों पर टीथर बेचे, यह सीमा 2008 के वित्तीय संकट के बाद से नहीं देखी गई थी।
DNTV Research के संस्थापक Bradley Park के अनुसार, कमजोर मुद्रा ने डॉलर-मूल्यवर्ग होल्डिंग्स से बाहर निकलने के प्रोत्साहन को बढ़ाया, व्यापारियों ने वॉन में परिवर्तित किया और घरेलू संपत्तियों में पुनर्निवेश किया।
आउटफ्लो कोरियाई रिटेल पूंजी के क्रिप्टो से इक्विटी में व्यापक प्रवास के नवीनतम चरण को चिह्नित करते हैं, एक बदलाव जिसे CoinDesk ने पहली बार नवंबर में दर्ज किया था। लेकिन जहां वह पहले का रोटेशन काफी हद तक कथा से प्रेरित था, व्यापारी AI-लिंक्ड चिपमेकर्स का पीछा कर रहे थे क्योंकि ऑल्टकॉइन गति फीकी पड़ गई थी, नवीनतम गिरावट जोखिम की भूख में बदलाव के बजाय एक विशिष्ट FX ट्रिगर से जुड़ी प्रतीत होती है।
दक्षिण कोरिया की सरकार ने तब से नई नीतियों के माध्यम से घरेलू बाजारों में पूंजी को आकर्षित करने के प्रयासों को तेज किया है जैसे कि "प्रत्यावर्तन" खाते जो निवेशकों के लिए 100% तक पूंजीगत लाभ कर छूट प्रदान करते हैं जो विदेशी संपत्ति बेचते हैं और स्थानीय रूप से पुनर्निवेश करते हैं।
यह बदलाव ब्रोकरेज डेटा में दिखाई देता है। निवेशक जमा, स्टॉक खरीदने के लिए उपलब्ध नकदी के लिए एक प्रॉक्सी, मार्च की शुरुआत में लगभग ₩131 ट्रिलियन ($86 बिलियन) से गिरकर महीने के मध्य में मुद्रा चाल के बाद लगभग ₩112 ट्रिलियन ($74 बिलियन) हो गई, यह दर्शाता है कि स्टेबलकॉइन बैलेंस में गिरावट के साथ पूंजी सक्रिय रूप से इक्विटी में तैनात की जा रही थी। तब से जमा स्थिर होना शुरू हो गया है, जो सुझाव देता है कि ताजा इनफ्लो खरीद शक्ति के पूल को फिर से भर रहे हैं।
(कोरिया फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट एसोसिएशन)KOSPI, जो 2025 में पहले से ही 75% ऊपर है, इस वर्ष 37% और बढ़ा है, जिससे यह दुनिया का सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला प्रमुख इंडेक्स बन गया है। रैली अत्यधिक केंद्रित है, Samsung Electronics और SK Hynix बाजार पूंजीकरण का लगभग आधा और अनुमानित लाभ का 50% से अधिक हिस्सा रखते हैं, जो उन्हें रिटेल और संस्थागत प्रवाह दोनों के लिए प्राथमिक गंतव्य के रूप में स्थापित करता है।
Artemis के डेटा के अनुसार, एशिया में व्यापक स्टेबलकॉइन लेनदेन वॉल्यूम पिछले वर्ष में बढ़े हैं, यह सुझाव देते हुए कि कोरियाई एक्सचेंजों पर गिरावट क्षेत्रव्यापी पुलबैक के बजाय घरेलू पूंजी रोटेशन को दर्शाती है।
(Artemis)क्रिप्टो बाजारों के लिए, यह बदलाव उनके सबसे महत्वपूर्ण रिटेल लिक्विडिटी पूल में से एक के नुकसान को रेखांकित करता है।
कोरियाई भागीदारी ने ऐतिहासिक रूप से बाजार चक्रों को बढ़ाया है, और डेटा अब दिखाता है कि पूंजी निष्क्रिय नहीं बैठी है बल्कि सक्रिय रूप से पुनर्निर्देशित की जा रही है। क्या वे प्रवाह वापस आते हैं यह क्रिप्टो कथाओं की तुलना में कोरिया की इक्विटी रैली की स्थिरता पर कम निर्भर हो सकता है।
एक तीव्र सुधार, विशेष रूप से सेमीकंडक्टर स्टॉक में इतने केंद्रित बाजार में, जल्दी से पूंजी को फिर से घूमने के लिए मजबूर कर सकता है। KOSPI हाल ही में दबाव में आया है क्योंकि होर्मुज़ जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल परिवहन में व्यवधानों ने ऊर्जा आपूर्ति की चिंताओं को जन्म दिया है।
