फेड गवर्नर मिलान ने 2026 में चार दर कटौती पर दृढ़ता दिखाई: क्रिप्टो के लिए इसका क्या मतलब है

फेडरल रिजर्व गवर्नर स्टीफन मिरान ने 2026 में चार ब्याज दर कटौती की अपनी उम्मीद की पुष्टि की है, जो फेड के अपने औसत अनुमान, जो इस वर्ष केवल एक कटौती का है, से एकदम विपरीत है। फेडरल ओपन मार्केट कमेटी में इस कबूतर-समर्थक अल्पमत प्रतिनिधि का 25 मार्च को न्यूयॉर्क में डिजिटल एसेट समिट में बोलना निर्धारित है, जो उनके रुख को क्रिप्टो निवेशकों के लिए सीधे तौर पर प्रासंगिक बनाता है जो अत्यधिक भय से ग्रस्त बाजार में नीतिगत संकेतों की तलाश कर रहे हैं।

मिलान फेड की एक-कटौती सहमति के खिलाफ अकेले खड़े हैं

मिरान, जिन्हें एशियाई मीडिया कवरेज में अक्सर "मिलान" के रूप में लिप्यंतरित किया जाता है, ने स्पष्ट रूप से कहा कि 2026 में चार ब्याज दर कटौती की अभी भी उम्मीद है, जो कुल 100 आधार अंकों की छूट के बराबर है। उन्होंने अल्पकालिक सुर्खियों के आधार पर नीतिगत निर्णय लेने के खिलाफ चेतावनी दी, यह तर्क देते हुए कि बढ़ती तेल की कीमतें अभी तक वास्तविक मुद्रास्फीति में परिणत नहीं हुई हैं।

फेड ने अपनी 18 मार्च की FOMC बैठक में दरों को स्थिर रखा। मिरान ने असहमति जताई और 25 आधार अंकों की कटौती के पक्ष में मतदान किया। अपनी पुष्टि के बाद से उन्होंने प्रत्येक FOMC बैठक में असहमति जताई है, जिससे वे बोर्ड के तेज छूट के सबसे निरंतर पैरोकार बन गए हैं।

उनका कबूतर-समर्थक तर्क एक तकनीकी दलील पर टिका है: आवास मुद्रास्फीति PCE डेटा में दिखाई देने की तुलना में तेजी से गिर रही है, और आरोपित सेवा लागतें लगभग 40 आधार अंकों तक कृत्रिम रूप से रीडिंग को बढ़ा रही हैं। मिरान के विचार में, अंतर्निहित मुद्रास्फीति पहले से ही 2% लक्ष्य के करीब है।

फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने मार्च की बैठक के बाद एक अलग तस्वीर पेश की, यह देखते हुए कि चार या पांच FOMC सदस्य दो कटौती की उम्मीद से केवल एक पर आ गए। आधिकारिक औसत 2026 के लिए एक कटौती पर बना रहा, और फेड ने अपने मुद्रास्फीति पूर्वानुमान को बढ़ाकर 2.7% कर दिया।

मिरान के चार-कटौती दृष्टिकोण और समिति की एक-कटौती औसत के बीच का अंतर हाल की याददाश्त में दर नीति पर सबसे व्यापक आंतरिक विचलन है। क्रिप्टो ETF के आसपास संस्थागत घटनाक्रमों को ट्रैक करने वाले व्यापारियों के लिए, सवाल यह है कि क्या मिरान की स्थिति उस दिशा का प्रतिनिधित्व करती है जहां समिति जा रही है या जहां जाने से इनकार कर रही है।

क्रिप्टो के लिए चार दर कटौती क्यों मायने रखेंगी

दर कटौती Bitcoin जैसी गैर-उपज वाली संपत्तियों को रखने की अवसर लागत को कम करती है। पिछले छूट चक्रों में, विशेष रूप से 2019 फेड पिवट और 2020 आपातकालीन कटौती में, क्रिप्टो बाजारों में तेजी आई क्योंकि सस्ती पूंजी जोखिम संपत्तियों में प्रवाहित हुई और डॉलर कमजोर हुआ।

वर्तमान वातावरण इसके विपरीत है। 18 मार्च के होल्ड निर्णय के बाद Bitcoin $72,000 से नीचे गिर गया। घोषणा के बाद 24 घंटों में कुल क्रिप्टो परिसमापन $451.93 मिलियन तक पहुंच गया, जिसमें से $382 मिलियन लॉन्ग साइड पर था, जो गंभीर नीचे की ओर दबाव को दर्शाता है।

फियर एंड ग्रीड इंडेक्स 100 में से 8 पर बैठा है, जो "अत्यधिक भय" क्षेत्र में गहराई से है। कुछ व्यापारियों ने दर कटौती की उम्मीदों को पूरी तरह से 2027 तक धकेल दिया है। इस पृष्ठभूमि के खिलाफ, एक मौजूदा फेड गवर्नर का चार-कटौती पूर्वानुमान बनाए रखना एक उल्लेखनीय प्रति-संकेत है, भले ही यह अल्पमत दृष्टिकोण ही रहे।

यदि मिरान का अनुमान अन्य FOMC सदस्यों के बीच गति प्राप्त करता है, तो इसका मतलब 100 आधार अंकों की छूट होगी, एक ऐसा स्तर जो ऐतिहासिक रूप से जोखिम-संपत्ति रैलियों का समर्थन करने के लिए पर्याप्त वित्तीय स्थितियों को ढीला करता है। altcoin ब्रेकआउट पैटर्न और व्यापक क्रिप्टो गति की तलाश में बाजार संभवतः नवीनीकृत प्रवाह देखेंगे यदि दर पथ कबूतर-समर्थक रूप से बदलता है।

कहा जा रहा है, यह एक व्यापक आर्थिक अनुकूल हवा बनी हुई है, गारंटीकृत उत्प्रेरक नहीं। फेड की आधिकारिक स्थिति एक कटौती है, और 2.7% पर मुद्रास्फीति समिति में बाज़ों को दृढ़ रहने का पर्याप्त कारण देती है।

वर्ष के अंत से पहले दर पथ को क्या बदल सकता है

FOMC की 2026 में छह शेष बैठकें हैं। प्रत्येक एक संभावित मोड़ बिंदु है, लेकिन बैठकों के बीच का डेटा बैठकों की तुलना में अधिक मायने रखता है। आगामी CPI और PCE रिलीज़ यह निर्धारित करेंगे कि क्या मिरान का तर्क, कि मुद्रास्फीति को माप की विचित्रताओं द्वारा अतिरंजित किया गया है, अनुभवजन्य समर्थन प्राप्त करता है।

श्रम बाजार दूसरा चर है जिसका मिरान ने हवाला दिया है। वे तर्क देते हैं कि इसे मौद्रिक नीति समर्थन की निरंतर आवश्यकता है। यदि अगली दो गैर-कृषि पेरोल रिपोर्टों में नौकरी वृद्धि भौतिक रूप से धीमी होती है, तो अन्य FOMC सदस्य उनकी स्थिति की ओर बदलना शुरू कर सकते हैं।

मिरान का 25 मार्च को डिजिटल एसेट समिट में उपस्थित होना अपने आप में एक संकेत है। वे एक प्रमुख क्रिप्टो-केंद्रित सम्मेलन में बोलने वाले पहले मौजूदा फेड गवर्नर होंगे, एक ऐसा कदम जो डिजिटल संपत्तियों के प्रति संस्थागत खुलेपन का सुझाव देता है, भले ही व्यापक नीति रुख प्रतिबंधात्मक बना रहे।

फिलहाल, फेड की सहमति और मिरान का पूर्वानुमान एक ही दिशा में इशारा करते हैं लेकिन बहुत अलग गति से। अगली PCE मुद्रास्फीति प्रिंट और मई FOMC बैठक यह प्रकट करेगी कि अंतर संकीर्ण हो रहा है या चौड़ा हो रहा है।

अस्वीकरण: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह का गठन नहीं करता है। क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल एसेट बाजार महत्वपूर्ण जोखिम वहन करते हैं। निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना खुद का शोध करें।