बर्नस्टाइन: Bitcoin ने तल छू लिया है — 2026 के अंत के लिए $150,000 का लक्ष्य बरकरार

Bernstein के विश्लेषक Gautam Chugani के नेतृत्व में कहते हैं कि Bitcoin (BTC) ने पिछले अक्टूबर से देखे गए 50% रिट्रेस के साथ पहले ही अपना फ्लोर ढूंढ लिया हो सकता है, और फर्म क्रिप्टोकरेंसी के लिए 2026 के अंत तक $150,000 के अपने महत्वाकांक्षी मूल्य लक्ष्य पर कायम है। 

फर्म ने तर्क दिया कि बाजार की बदलती संरचना—रिटेल-संचालित अटकलों से एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETFs), कॉर्पोरेट बैलेंस शीट और संरचित पूंजी द्वारा तेजी से समर्थित एक में स्थानांतरित होना—यह बदल रहा है कि मंदी के दौरान Bitcoin कैसे व्यवहार करता है और वर्तमान चक्र को लंबा कर सकता है।

क्या संस्थागत प्रवाह BTC के मूल्य व्यवहार को बदल रहे हैं?

Bitcoin ने पिछले कुछ महीनों में लगभग $65,000 और $75,000 के बीच समेकन में बिताए हैं, पिछले सप्ताह $76,000 पर उच्च प्रतिरोध दीवारों को तोड़ने के कई असफल प्रयासों के बाद। इसके बावजूद, Bernstein ने नोट किया कि सेल-ऑफ में लिक्विडेशन की उस झरने की कमी थी जो पहले के चक्रों की विशेषता थी। 

विश्लेषक उस मौन अस्थिरता को इस बात के सबूत के रूप में देखते हैं कि बाजार परिपक्व हो गया है: दीर्घकालिक धारक आपूर्ति पर हावी हैं, ETFs अब सार्थक स्वामित्व के लिए जिम्मेदार हैं, और संस्थागत ऑन-रैंप ने मांग के अधिक स्थिर स्रोत जोड़े हैं।

Bernstein ने अपने दृष्टिकोण का समर्थन करने के लिए कई ठोस मेट्रिक्स पर प्रकाश डाला। फर्म का अनुमान है कि BTC की लगभग 60% आपूर्ति एक वर्ष से अधिक समय से निष्क्रिय है, दीर्घकालिक धारकों की एकाग्रता जो अल्पकालिक मूल्य झूलों को कम करती है। 

ETFs भी स्वामित्व परिदृश्य को आकार दे रहे हैं; सामूहिक रूप से, वे कुल Bitcoin आपूर्ति का लगभग 6.1% रखते हैं, जो Bernstein के अनुसार बाजार स्थिरता में सुधार करता है। 

विश्लेषकों का तर्क है कि वे संस्थागत प्रवाह Bitcoin को सुधारों के माध्यम से भी "बेहतर प्रदर्शन" करने में मदद कर रहे हैं, क्योंकि इस वर्ष एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड बहिर्वाह उलट गए हैं और बैंक के नेतृत्व वाली कस्टडी और उत्पाद पेशकशें विस्तारित हो रही हैं।

2027 तक $200,000 Bitcoin संभव

Bernstein के विश्लेषण का एक और केंद्र बिंदु सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों की भूमिका है जो अपनी बैलेंस शीट पर Bitcoin जमा करती हैं। Strategy (पूर्व में MicroStrategy), दुनिया की सबसे बड़ी सार्वजनिक Bitcoin धारक, को विशेष ध्यान मिला। 

Bernstein ने कंपनी के लिए एक Outperform रेटिंग और $450 लक्ष्य की पुष्टि की, और नोट किया कि इसने पिछले अक्टूबर के शिखर से लगभग 50% गिरावट को कैसे सहन किया है। विश्लेषकों का कहना है कि Strategy की लचीलापन आंशिक रूप से इस बात से उपजी है कि यह पूंजी कैसे प्राप्त करती है। 

Bernstein के अनुसार, Strategy की इस वर्ष की खरीद ने, कई बार, नए Bitcoin जारी करने को पार कर लिया है, जिसका अर्थ है कि कंपनी ने कीमतों में गिरावट के बावजूद वृद्धिशील आपूर्ति का एक पर्याप्त हिस्सा अवशोषित किया है।

लेकिन Bernstein संबंधित जोखिमों की भी चेतावनी देता है। एक लंबी मंदी कॉर्पोरेट धारकों को खराब शर्तों पर ऋण पुनर्वित्त करने या दायित्वों के देय होने पर होल्डिंग बेचने के लिए मजबूर कर सकती है, और पूंजी बाजारों में कड़ाई फर्मों की ताजा फंड जुटाने की क्षमता को कम कर सकती है।

अब तक, Bernstein का कहना है कि Strategy ने उन एक्सपोजर को रूढ़िवादी रूप से प्रबंधित किया है और लीवरेज को अधिक विस्तारित किए बिना गहरे सुधार चक्रों को नेविगेट करने की क्षमता दिखाई है।

कुल मिलाकर, ये विकास Bernstein को एक तेजी वाले मध्यम अवधि के दृष्टिकोण की ओर ले जाते हैं। फर्म Bitcoin के 2026 के अंत तक $150,000 तक पहुंचने की उम्मीद जारी रखती है, संभावित रूप से 2027 के अंत तक $200,000 के करीब शिखर पर समाप्त होती है। 

वह परिदृश्य ETFs से निरंतर संस्थागत मांग, कॉर्पोरेट धारकों द्वारा निरंतर संचय, और बाजार बुनियादी ढांचे की परिपक्वता पर निर्भर करता है जो नए सेल-ऑफ की संभावना को कम करता है।

Featured छवि OpenArt से, चार्ट TradingView.com से