VARA का नया प्लेबुक: अब Dubai की कंपनियों को क्रिप्टो डेरिवेटिव्स के लिए क्या फॉलो करना होगा

Dubai की Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) ने 31 मार्च को अपने Exchange Services Rulebook का Version 2.1 जारी किया, जिसमें पहली बार क्रिप्टो exchange-traded derivatives (ETDs) के लिए औपचारिक नियम बनाए गए हैं।

यह नया framework उन सभी licensed Virtual Asset Service Providers (VASPs) पर लागू होता है, जो emirate में exchange services ऑफर करते हैं। इसमें क्लाइंट suitability, leverage कंट्रोल्स, assets का segregation और disclosure स्टैंडर्ड्स शामिल किए गए हैं।

Dubai के नए derivatives framework में क्या जरूरी है

VARA अब institutional और retail दोनों स्तरों पर क्रिप्टो derivatives में participation की अनुमति देता है। हालांकि, रिटेल एक्सेस के लिए सख्त नियम बनाए गए हैं।

रिटेल leverage अधिकतम 5:1 तक सीमित रहेगा, जिसमें कम से कम 20% initial margin जरूरी है। यह आंकड़ा offshore platforms के मुकाबले बहुत कम है, जहां कुछ contracts पर 100x तक leverage की सुविधा मिलती थी।

किसी भी रिटेल क्लाइंट को onboard करने से पहले VASPs को suitability assessments करनी होंगी जिसमें financial स्थिति, ट्रेडिंग अनुभव और risk tolerance देखी जाएगी।

अगर कोई product क्लाइंट की risk profile से मेल नहीं खाता तो फर्म को access restrict करनी होगी।

Margin accounts को standard trading accounts से अलग (segregate) रखना अनिवार्य है। VASPs, एक क्लाइंट के funds का इस्तेमाल दूसरे क्लाइंट के margin positions के लिए नहीं कर सकते, चाहे consent भी हो।

हर महीने लिखित statement देना भी जरूरी है।

VARA के पास इमरजेंसी पावर्स बने रहेंगे

रेग्युलेटर ने self को ये अधिकार दिया है कि अगर मार्केट में तनाव बढ़ता है तो वह दखल दे सकता है। इसमें, विशेष products को सस्पेंड करने, पोजीशन liquidate कराने और margin requirements बढ़ाने जैसी चीजें शामिल हैं।

जरूरत पड़ने पर VARA बिना कोई पूर्व सूचना दिए prompt action ले सकता है ताकि बाजार में disruption ना फैले।

VASPs को ETD services के लिए एक insurance fund भी maintain करना होगा, जिसकी minimum balance रेग्युलेटर द्वारा तय की जाएगी। यह fund virtual assets, fiat करेंसी या approved stablecoins में हो सकता है।

यह framework May 2025 में जारी किए गए Version 2.0 पर बनाया गया है, जिसमें पहली बार margin trading rules और Dubai-based VASPs के लिए सख्त compliance obligations तय हुए थे।

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