बोस्टन साइंटिफिक (BSX) का स्टॉक वॉचमैन ट्रायल डेटा और विश्लेषक डाउनग्रेड के बाद 9% गिरा

TLDR

• BSX स्टॉक 9% गिरकर $62.93 पर आ गया, जो जनवरी 2024 के बाद से इसका सबसे निचला बंद स्तर है
• Watchman FLX डिवाइस के ट्रायल डेटा ने ब्लड थिनर्स की तुलना में नॉन-इनफीरियर परिणाम दिखाए, लेकिन निवेशकों ने उच्च इस्केमिक स्ट्रोक दर (3.2% बनाम 2%) को चिह्नित किया
• Raymond James ने BSX को Strong Buy से Outperform में डाउनग्रेड किया, इसके मूल्य लक्ष्य को $97 से घटाकर $88 कर दिया
• डाउनग्रेड में यू.एस. इलेक्ट्रोफिजियोलॉजी और Watchman में अपेक्षा से धीमी वृद्धि का हवाला दिया गया, ये दोनों क्षेत्र BSX की साल-दर-साल वृद्धि के आधे से अधिक हिस्से के लिए जिम्मेदार थे
• BSX अब साल-दर-तारीख 34% नीचे है, जबकि S&P 500 में 7.1% की गिरावट आई है

Boston Scientific का सोमवार कठिन रहा। स्टॉक में 9% की गिरावट आई, दो झटकों के बाद: ट्रायल डेटा जो कंपनी की उम्मीद के अनुसार नहीं रहा, और Raymond James से डाउनग्रेड।

Boston Scientific Corporation, BSX

Watchman FLX डिवाइस के लिए CHAMPION-AF ट्रायल के परिणाम 30 मार्च को एक मेडिकल कॉन्फ्रेंस में प्रस्तुत किए गए। कागज पर, डेटा ठोस दिख रहा था। यह डिवाइस Eliquis और Xarelto जैसे आधुनिक ब्लड थिनर्स के समान नॉन-इनफीरियर थी। Watchman उपयोगकर्ताओं ने नॉन-प्रोसीजरल ब्लीडिंग जोखिम में कमी भी देखी, जो अध्ययन के प्राथमिक एंडपॉइंट को हिट कर रही थी।

लेकिन निवेशकों ने एक संख्या पर ध्यान केंद्रित किया। Watchman डिवाइस का उपयोग करने वाले रोगियों में 3.2% इस्केमिक स्ट्रोक दर थी, जबकि ब्लड थिनर्स पर रहने वालों में 2% थी। यह अंतर, भले ही छोटा हो, बाजार को डराने के लिए पर्याप्त था।

यह ध्यान देने योग्य है कि यह अंतर सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण नहीं था। यह अध्ययन का प्राथमिक परिणाम भी नहीं था। शोधकर्ता स्ट्रोक जोखिम की पूरी तस्वीर प्राप्त करने के लिए पांच वर्षों तक रोगियों का अनुसरण करने की योजना बना रहे हैं।

विशेषज्ञों ने सेलऑफ का विरोध किया

अध्ययन के को-चेयर, Marty Leon ने डेटा को डिवाइस के उपयोग को बढ़ाने के लिए "एक बहुत मजबूत समर्थन" कहा। उन्होंने ट्रेडऑफ को स्पष्ट रूप से प्रस्तुत किया: स्ट्रोक या एम्बोलाइजेशन में 0.33% वार्षिक वृद्धि बनाम ब्लीडिंग में लगभग 2.6% की कमी। Boston Scientific के चीफ मेडिकल ऑफिसर, Ken Stein ने उस दृष्टिकोण को दोहराया, यह बताते हुए कि दोनों समूहों में स्ट्रोक दर "अविश्वसनीय रूप से कम" थी।

Truist Securities ने नोट किया कि समग्र कॉन्फ्रेंस फीडबैक सकारात्मक था। Leerink Partners ने कहा कि व्यक्तिगत प्रतिक्रिया ने उन्हें अधिक विश्वास दिया कि ट्रायल परिणाम आगे बढ़ते हुए उच्च Watchman प्रक्रिया वॉल्यूम का समर्थन करेंगे।

फिर भी, स्टॉक को कोई फर्क नहीं पड़ा। BSX $62.93 पर बंद हुआ, जो 30 जनवरी, 2024 के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है।

उसी दिन, Raymond James ने BSX को Strong Buy से Outperform में डाउनग्रेड किया और इसके मूल्य लक्ष्य को $97 से घटाकर $88 कर दिया। फर्म ने BSX के दो सबसे बड़े विकास इंजनों में धीमी गति का हवाला दिया: यू.एस. इलेक्ट्रोफिजियोलॉजी और Watchman, जो 2025 में बिक्री का 26% हिस्सा थे और कंपनी की साल-दर-साल वृद्धि के आधे से अधिक के लिए जिम्मेदार थे।

Raymond James सकारात्मक बना हुआ है, लेकिन अनुमान कम करता है

Raymond James विश्लेषक Jayson Bedford ने स्पष्ट किया कि यह विश्वास की हानि नहीं थी। फर्म अभी भी Boston Scientific को लार्ज-कैप मेडिकल टेक्नोलॉजी में सबसे उच्च-गुणवत्ता, सबसे तेजी से बढ़ने वाली कंपनियों में से एक के रूप में देखती है। डाउनग्रेड लंबी अवधि की कहानी में बदलाव के बजाय निकट-अवधि के कम विश्वास के बारे में अधिक था।

फर्म ने अपने 2026 और 2027 के राजस्व अनुमानों को लगभग 0.5% और 1.5% घटा दिया। यह अब अगले दो वर्षों में Watchman की वृद्धि को 17% और 16% पर मॉडल करता है, जो पहले के 18% और 20% के पूर्वानुमानों से कम है। EP वृद्धि अनुमान 15% और 14% तक आ गए।

कटौती के बावजूद, Raymond James ने तर्क दिया कि वैल्यूएशन अभी भी आकर्षक दिखता है। BSX अनुमानित 2027 की कमाई के लगभग 18 गुना पर व्यापार कर रहा है, जबकि साथियों के लिए 21 गुना है।

कई अन्य फर्में — जिनमें Bernstein, Evercore ISI, Stifel, Truist, और Jefferies शामिल हैं — अभी भी Buy या Outperform रेटिंग रखती हैं, जिनके मूल्य लक्ष्य $88 से $120 तक हैं।

BSX साल-दर-तारीख 34% नीचे है। स्टॉक साल की शुरुआत में $110 के 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया था।

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