क्या बिटकॉइन ट्रेजरी कंपनियों के लिए यह अंत की शुरुआत है? यहाँ जानें आपको क्या पता होना चाहिए

Bitcoin ट्रेजरी कंपनियां लंबे समय से कॉर्पोरेट बैलेंस शीट को मजबूत करने के लिए BTC के निरंतर संचय पर निर्भर रही हैं। लेकिन Bitcoin खरीद और इक्विटी बिक्री दोनों में हालिया विराम एक जरूरी सवाल उठाता है: क्या यह एक अस्थायी मंदी है, या कॉर्पोरेट Bitcoin ट्रेजरी रणनीतियों के लिए व्यापक संरचनात्मक दबाव का प्रारंभिक संकेत है?

Strategy ने Bitcoin खरीद पैटर्न तोड़ा

दिसंबर 2025 के बाद पहली बार, Strategy ने 23 मार्च से 29 मार्च, 2026 के सप्ताह के दौरान कोई Bitcoin खरीद नहीं की। US Securities and Exchange Commission (SEC) को सौंपी गई फाइलिंग ने इस रूटीन में ब्रेक की पुष्टि की, जिसमें इसके at-the-market (ATM) प्रोग्राम के माध्यम से कोई शेयर जारी नहीं करना भी शामिल था—जो Bitcoin संचय को फंड करने के लिए उपयोग किया जाने वाला प्राथमिक तंत्र है। विराम से पहले, Strategy की अंतिम खरीद 16 मार्च और 22 मार्च, 2026 के बीच 1,031 BTC थी, जो एक निरंतर साप्ताहिक अधिग्रहण रणनीति को दर्शाती है।

इसके अलावा, Executive Chairman Michael Saylor ने सार्वजनिक रूप से विराम की व्याख्या नहीं की है, यह एक उल्लेखनीय मौन है क्योंकि वे ऐतिहासिक रूप से नियमित साप्ताहिक अपडेट देते रहे हैं। रुकी हुई खरीद और मौन के इस संयोजन ने इस बात पर चर्चाओं को बढ़ावा दिया है कि क्या आक्रामक कॉर्पोरेट Bitcoin संचय का युग दबाव में हो सकता है।

BTC ट्रेजरी कंपनियां दबाव में: बाजार संदर्भ

Strategy का स्टॉक, रिपोर्टिंग के समय $124.80 पर कारोबार कर रहा था, पिछले छह महीनों में 60% से अधिक गिर गया है, जबकि Bitcoin स्वयं $67,197 पर था, 12 महीनों में 18% से अधिक नीचे। ये आंकड़े ट्रेजरी रणनीतियों का समर्थन करने के लिए इक्विटी और डिजिटल एसेट्स दोनों पर निर्भर कंपनियों के लिए सख्त होते माहौल को दर्शाते हैं।

अन्य फर्म विभिन्न दृष्टिकोण प्रदर्शित करती हैं। MARA Holdings ने परिवर्तनीय ऋण को कम करने के लिए लगभग $1.1 बिलियन मूल्य के 15,133 BTC बेचे, जबकि Canaan ने Texas में माइनिंग संचालन का विस्तार करते हुए 1,793 BTC और 3,952 ETH द्वारा होल्डिंग्स बढ़ाई। अतिरिक्त जानकारी Nakamoto Inc. से मिलती है, जिसने मार्च 2026 में लगभग 284 BTC को $20 मिलियन में बेचा, जो इसके वर्ष के अंत 2025 के भारित मूल्यांकन $87,519 प्रति सिक्के से नीचे था। यह बिक्री इसकी डिजिटल एसेट्स के उचित मूल्य में बदलाव से $166.2 मिलियन के नुकसान के बाद हुई और गैर-Strategy ट्रेजरी फर्मों के बीच व्यापक पुनर्समायोजन को दर्शाती है। Nakamoto ने संकेत दिया कि आय का उपयोग संचालन और रणनीतिक पहलों का समर्थन करने के लिए US डॉलर संचालन रिजर्व को फंड करने के लिए किया जाएगा।

Strategy की फाइलिंग में अतिरिक्त खुलासे कॉर्पोरेट दायित्वों पर संदर्भ प्रदान करते हैं जो पूंजी निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं। जुलाई 2025 में David Dodge द्वारा पसंदीदा स्टॉक संशोधनों पर दायर शेयरधारक मुकदमे को मार्च 2026 में खारिज कर दिया गया था, Strategy शेयरधारक अनुसमर्थन लेने और $550,000 कानूनी फीस को कवर करने के लिए सहमत हुई।

रुकी हुई Bitcoin खरीद, कोई शेयर जारी नहीं करना, घटते स्टॉक और Bitcoin कीमतें, और अन्य ट्रेजरी फर्मों द्वारा समान कदमों का संयोजन पूरे क्षेत्र में पुनर्समायोजन की अवधि को दर्शाता है। Strategy अब सार्वजनिक ट्रेजरी कंपनियों के स्वामित्व वाले सभी BTC का लगभग 76% रखती है, जबकि अधिकांश अन्य ने हाल के हफ्तों में न्यूनतम होल्डिंग्स जोड़ी हैं। क्या यह क्षण एक अस्थायी विराम को चिह्नित करता है या Bitcoin ट्रेजरी कंपनियों के लिए अंत की शुरुआत है, यह अनिश्चित रहता है, लेकिन वर्तमान डेटा इस एक बार प्रमुख रणनीति को अपनाने वाली फर्मों पर बढ़ते दबावों को रेखांकित करता है।