Netflix, Inc. (NFLX) Stock: Passa a un Accordo Interamente in Contanti da 82,7 Miliardi di Dollari con Warner Bros mentre si Intensifica la Battaglia per la Fusione

TLDR

• Netflix è passata a un'offerta interamente in contanti da 82,7 miliardi di dollari per Warner Bros Discovery.
• Il consiglio di amministrazione di Warner sostiene all'unanimità l'offerta di Netflix di 27,75 dollari per azione.
• La mossa mira ad accelerare l'approvazione e contrastare l'offerta ostile di Paramount.
• I regolatori e i gruppi commerciali avvertono dei rischi antitrust e del settore.
• Gli investitori si concentrano sugli utili e sulla chiarezza del finanziamento dell'accordo.

Netflix, Inc. (NasdaqGS: NFLX) ha scambiato a 88,18 dollari durante le ore di mercato, in rialzo dello 0,20%, mentre gli investitori digerivano la notizia di un importante cambiamento nella sua proposta di acquisizione di Warner Bros Discovery.

Netflix, Inc., NFLX

Il leader dello streaming è passato a un'offerta interamente in contanti del valore di 82,7 miliardi di dollari, sostituendo la sua precedente proposta in contanti e azioni nel tentativo di ottenere l'approvazione degli azionisti e respingere una sfida rivale da parte di Paramount-Skydance.

L'accordo rivisto valuta le azioni di Warner Bros a 27,75 dollari ciascuna ed è sostenuto all'unanimità dal consiglio di amministrazione di Warner. Netflix ha dichiarato che la struttura interamente in contanti offre maggiore certezza finanziaria e accelera il percorso verso il voto degli azionisti, previsto già ad aprile.

Perché Netflix Ha Cambiato Direzione

Netflix ha modificato la struttura dopo che le sue stesse azioni sono scese di quasi il 15% a seguito dell'annuncio dell'accordo originale a dicembre. Rimuovendo le azioni dalla transazione, Netflix mira a ridurre le preoccupazioni sulla volatilità del prezzo per gli azionisti di Warner, stabilizzando al contempo il sentiment attorno alle proprie azioni.

L'offerta rivista aiuta anche Warner a ridurre il debito di Discovery Global di circa 260 milioni di dollari. Gli azionisti di Warner riceveranno comunque azioni di Discovery Global, che diventerà una società pubblica separata in seguito a una separazione aziendale precedentemente annunciata.

Il CEO di Warner David Zaslav ha dichiarato che l'accordo aggiornato avvicina le aziende alla combinazione di "due delle più grandi società di storytelling al mondo", rafforzando la preferenza del management per Netflix rispetto alle offerte concorrenti.

La Sfida Ostile di Paramount

Paramount-Skydance continua a fare pressione sugli azionisti di Warner con un'offerta interamente in contanti di 30 dollari per azione, sostenendo che la sua offerta ha un valore nominale più elevato. Tale proposta valuta l'intera società, incluse reti come CNN e Discovery, a un valore aziendale di circa 108 miliardi di dollari incluso il debito.

Il consiglio di amministrazione di Warner ha respinto, citando la solidità del bilancio e la leva finanziaria. Sostiene che una fusione con Netflix manterrebbe il debito al di sotto di quattro volte i profitti, rispetto a circa sette volte i profitti in una combinazione con Paramount. Paramount si è rivolta direttamente agli azionisti, ha lanciato un'offerta pubblica di acquisto e ha minacciato una battaglia per procura nominando il proprio elenco di direttori.

Sono seguite tensioni legali. Paramount ha intentato una causa in Delaware cercando maggiore divulgazione sulle valutazioni dell'accordo, sebbene un giudice abbia rifiutato di accelerare il caso. Warner ha definito la causa una distrazione, mentre Paramount ha affermato che gli azionisti meritano trasparenza.

Incertezza Normativa e Politica

Qualsiasi vendita di Warner Bros Discovery dovrebbe attirare un intenso controllo antitrust. I gruppi commerciali dei media hanno avvertito che un'ulteriore consolidamento potrebbe portare a perdite di posti di lavoro e ridotta diversità dei contenuti. I regolatori negli Stati Uniti e all'estero esamineranno probabilmente l'impatto competitivo sui mercati dello streaming, della distribuzione cinematografica e della televisione.

Anche la politica potrebbe svolgere un ruolo. Il presidente Donald Trump ha fatto commenti insoliti sul potenziale coinvolgimento personale nelle principali decisioni di fusione, aggiungendo incertezza alla tempistica di approvazione. Netflix e Warner sostengono di aspettarsi che la transazione si concluda entro 12-18 mesi dall'accordo di dicembre, sebbene le azioni di Paramount potrebbero complicare quel programma.

Gli Utili Aggiungono un Altro Livello

L'aggiornamento dell'accordo arriva proprio mentre Netflix si prepara a riportare gli utili trimestrali dopo la chiusura delle contrattazioni. Gli analisti si aspettano ricavi di 11,97 miliardi di dollari, in aumento del 17% anno su anno, con gli utili per azione che salgono a 0,55 dollari da 0,43 dollari.

Gli investitori probabilmente faranno pressione sul management riguardo al finanziamento dell'accordo, alla strategia normativa e alla pianificazione dell'integrazione durante la conference call sugli utili. I mercati delle opzioni suggeriscono una maggiore volatilità del prezzo attorno al report, riflettendo l'incertezza legata sia ai risultati finanziari che agli sviluppi della fusione.

Contesto della Performance delle Azioni

Le azioni Netflix sono rimaste indietro rispetto al mercato più ampio nel breve termine. Dall'inizio dell'anno, NFLX è in calo del 5,99%, rispetto a un guadagno dello 0,52% dell'S&P 500. I rendimenti a un anno si attestano al 2,72%, ben al di sotto del 13,56% dell'indice. La performance a lungo termine rimane forte, con un guadagno del 157,34% in tre anni, superando il 71,42% dell'S&P 500.

Mentre la battaglia per la fusione si sviluppa, gli investitori di Netflix stanno valutando il vantaggio strategico di una combinazione con Warner rispetto al rischio normativo, all'impatto sul bilancio e alle sfide di esecuzione. Il pivot verso l'offerta interamente in contanti segnala determinazione, ma la strada da percorrere rimane complessa e attentamente osservata.

Il post Netflix, Inc. (NFLX) Stock: Shifts to All-Cash $82.7B Warner Bros Deal as Merger Battle Intensifies è apparso per primo su CoinCentral.