Anthropic（アンソロピック）2026年第3四半期決算：売上高169.6億ドル、営業赤字5.67億ドル、IPOへの影響は？

Anthropicの2026年第3四半期決算は、決算説明会ではなく、11月2日に提出されたIPO関連の訂正届出書の中で明らかになりました。

内容は明暗が分かれ、売上高は169.6億ドルまで伸びた一方、営業損益は黒字から赤字に転落しました。

本記事では、届出書から何がわかるのか、なぜこの四半期に赤字へ転じたのか、そしてIPOにどう影響するのかを解説します。

Key Takeaways

• Anthropicの2026年第3四半期の売上高は169.6億ドルで、第2四半期比47%増、2025年第3四半期に計上した13.8億ドルの12倍超となりました。
• GAAPベースの営業損益は、第2四半期の9.74億ドルの黒字から、第3四半期は5.67億ドルの赤字に転じました。
• 赤字転落の主な要因は、短期契約で調達した約50億ドル分の計算資源と、20億ドルの非現金の寄付マッチング費用です。
• Anthropic独自の調整後指標では、営業利益は約25億ドル、利益率は15%で、第2四半期の19%から低下しました。
• 純損失233億ドルのうち約219億ドルは、転換社債などの価値上昇に伴う非現金費用です。
• 今回の届出書は、10月14日の投資家向け会合後に報じられた168億ドルという数字に代わるもので、2026年11月3日時点でIPOの仮条件はまだ示されていません。

Anthropicは2026年第3四半期決算で何を開示したのか？

Anthropicは、2026年11月2日にSECへ提出した登録届出書（Form S-1）の訂正届出書第1号（Amendment No. 1）で、2026年第3四半期の業績を開示しました。

9月30日に終了した四半期の売上高は169.6億ドル、GAAPベースの営業損益は5.67億ドルの赤字、純損失は233億ドルでした。

この訂正届出書は、10月26日に公開されたAnthropicのS-1を更新するもので、元の届出書には6月30日までの業績しか含まれていませんでした。

Anthropic株はまだ上場していないため、四半期の数字が正式に開示されるのはこうした届出書の中です。

全文はSEC EDGARに掲載されたAnthropicの訂正S-1で確認でき、提出者名はAnthropic, PBCです。

下の表は、Anthropicの第3四半期の財務数値を第2四半期と並べたものです。

これらは監査を受けていない期中の数値で、「調整後」は標準的な会計項目ではなく、Anthropic独自の指標です。

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Anthropicの2026年第3四半期の売上高はいくら？

Anthropicの2026年第3四半期の売上高は169.6億ドルで、第2四半期の115.6億ドルから47%増加しました。

2025年第3四半期に計上した13.8億ドルと比べると、1,127%の増加です。

2026年1〜9月の累計売上高は332億ドルに達し、前年同期は25億ドルでした。

2026年に入ってからの伸びは急で、第1四半期は47.3億ドル、第2四半期は115.6億ドル、第3四半期は169.6億ドルでした。

Anthropicの売上成長は鈍化しているのか？

伸び率で見れば、鈍化しています。

前四半期比の成長率は、第2四半期の144%から第3四半期は47%に低下しました。

増収額も縮小しており、売上規模が大きくなったにもかかわらず、第2四半期から第3四半期への増加額は、第1四半期から第2四半期への増加額を下回りました。

その一因は価格にあります。

届出書によると、新モデルの投入に伴う値下げと契約上の割引により、売上高は第2四半期と比べて約6億ドル押し下げられました。

値下げは時間をかけて利用量の拡大につながる可能性がありますが、実施された四半期には売上高を目減りさせます。

Anthropicに支払っているのはどんな顧客か？

届出書の顧客数からは、Anthropicが現在どれだけの大口顧客を抱えているかがわかります。

2026年9月30日時点で、過去12か月間にAnthropicへ10万ドル以上を支払った顧客は11,900社を超え、1年前の950社超から増加しました。

100万ドル以上を支払った顧客は1,900社超、1,000万ドル以上は約250社でした。

Anthropicは、ネットレベニューリテンション（NRR）が約900%だとしています。

簡単に言えば、1年前の顧客が現在、合計で当時の約9倍の金額を支払っているということです。

Anthropicが2026年第3四半期に営業赤字となった理由は？

Anthropicが2026年第3四半期に5.67億ドルの営業損失を計上したのは、175.2億ドルの営業費用が169.6億ドルの売上高を上回ったためです。

届出書は主な要因として2点を挙げています。

1つ目は、短期契約により割高な価格で調達した約50億ドル分の計算資源です。

2つ目は、従業員向けの寄付マッチング制度による20億ドルの非現金費用です。

計算資源とインフラのコストだけで98.6億ドルに達し、前年同期比で382%増加しました。

Anthropicによると、短期契約で調達する計算資源は現在、複数年契約で確保した容量よりもはるかに割高です。

つまり、Anthropicが第3四半期に追加で確保した容量には、短期契約ならではの割高な料金がかかっていたことになります。

Anthropicが計画するインフラプロジェクト「Anthropic Direct」は、稼働後にこうした高コストな短期の計算資源を、より安価な長期の容量に置き換えることを目的としています。

一方、寄付マッチング費用は性質が異なります。

現金の支出を伴わない非現金費用のため、計上上の利益は押し下げましたが、事業から資金が流出したわけではありません。

Anthropicは2026年第3四半期に黒字だったのか？4つの指標で読み解く

Anthropicが2026年第3四半期に黒字だったかどうかは、どの項目を見るかによって変わります。

GAAPベースでは営業損失が5.67億ドル、純損失は233億ドルでした。

一方、独自の調整後指標では約25億ドルの利益を上げており、営業活動による現金の流入も続きました。

調整後の数値には、株式報酬と寄付マッチング費用が含まれていません。

そのため、GAAPベースの損益が赤字に転じる一方で、調整後の数値は第2四半期の約22億ドルからわずかに増加しました。

純損失の大半は、Anthropicの手元資金を実際に減らしたものではありません。

233億ドルのうち約219億ドルは、転換社債、デリバティブ負債、SAFEの公正価値の変動によるものです。

これらの費用は、会社の評価額が上がるほど膨らみます。

1〜9月累計では、純損失1,040億ドルのうち943億ドルをこれらの費用が占めました。

年換算売上高（ランレート）と実際に計上された売上高の違いを含む長期的な全体像は、Anthropicの売上高・ARR・キャッシュバーンの解説記事をご覧ください。

なぜ当初の報道ではAnthropicの第3四半期売上高が168億ドルだったのか？

当初の報道が168億ドルとしていたのは、2026年10月14日の非公開の投資家向け会合でこの数字が示されたと報じられたためです。

Anthropicはこの数字を一度も認めていません。

正式な数字は11月2日の届出書で示され、169.6億ドルでした。

売上高の差はわずかです。

しかし、受ける印象は大きく異なります。

10月の報道の多くは、調整後ベースの黒字を前面に出していました。

届出書では、黒字だった第2四半期の後、営業損益が再び赤字に戻ったことが示されています。

今も多くの記事やAIの回答が10月の数字を引用しています。

Anthropicの第3四半期の数字を参考にする前に、日付と出典を必ず確認してください。

Anthropicの2026年第3四半期決算はIPOにどう影響するのか？

第3四半期決算の開示でIPOは一歩前進しましたが、2026年11月3日時点で、訂正届出書第1号の仮条件、募集株式数、募集規模はまだ空欄のままです。

これらの数字は、次の訂正届出書で示される見込みです。

ロードショーの開始は早くても11月10日で、これは公開版S-1の提出から15日後にあたります。

Anthropicは、ティッカー「ANT」でクラスA株をナスダック・グローバル・セレクト・マーケットに上場する計画です。

価格決定から初取引まで、今後の各ステップはAnthropic IPOの上場日と最新状況ガイドで随時追っています。

トレーダーが上場日をどう予想して賭けているかは、PolymarketのAnthropic IPO確率が示すもので解説しています。

届出書には約8,954億ドルの支出義務（コミットメント）も記載されており、その大半は計算資源とインフラ向けです。

このうち約698億ドルは、9月30日から12か月以内に支払期限を迎えます。

これらの支出義務の供給業者別の内訳は、Anthropic IPO目論見書の解説で取り上げています。

資金面では、Anthropicは9月末時点で1,318億ドルの現金および短期投資を保有していました。

Anthropic IPOの評価額に関する解説では、報道されているIPO評価額のレンジと、9,650億ドルのプライベートラウンドから評価額がどのように上昇してきたかをまとめています。

株式の価格が決まり取引が始まるまで、ANTの時価総額がいくらになるかは誰にもわかりません。

Anthropicの第3四半期決算を受けて、プレIPOトレーダーが注目すべき点は？

プレIPOトレーダーが注目すべきなのは、計算資源のコスト、短期契約での計算資源の調達、値下げ後の売上成長の3点です。

次の届出書で示される仮条件から、投資家がこのストーリーにどこまで対価を払う意思があるかが見えてきます。

Anthropicの次の届出書で注目すべき3つの数字

• 売上高に対する計算資源コスト：第3四半期は、売上高169.6億ドルに対し、計算資源とインフラに98.6億ドルを費やしました。
• 短期契約の計算資源：割高な料金で調達した約50億ドル分は、Anthropic Directで削減を目指すコストです。
• 前四半期比の成長：第3四半期の47%増と、価格改定による6億ドルの減収を経ても、売上高が伸び続けるかどうかです。

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これらはAnthropicの株式ではなく、配分は保証されず、手数料がかかります。また、制限対象の国または地域のユーザーは参加できません。

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セカンダリー市場やAnthropicを保有するファンドと比較したい場合は、IPO前にAnthropic株を買う3つの方法をご覧ください。

公開価格で株式を手に入れたい場合は、国ごとの証券会社の利用可否をまとめた国・地域を問わずAnthropic IPOを買う方法のガイドをご覧ください。

Frequently Asked Questions

Anthropicの2026年第3四半期の売上高は？

2026年11月2日に提出された訂正S-1によると、Anthropicの2026年第3四半期の売上高は169.6億ドルです。

Anthropicは2026年第3四半期に黒字だった？

標準的な会計基準では黒字ではなく、5.67億ドルの営業損失を計上しました。ただし、同社独自の調整後指標では約25億ドルの営業利益となっています。

Anthropicの第3四半期の純損失はなぜこれほど大きい？

純損失233億ドルのうち約219億ドルは、転換社債などにかかる非現金の公正価値の変動によるもので、この費用は会社の評価額の上昇に伴って膨らみます。

Anthropicの2026年第3四半期決算はどこで確認できる？

数字はAnthropicの登録届出書（Form S-1）の訂正届出書第1号に記載されており、SECのEDGARデータベースで「Anthropic, PBC」と検索すると確認できます。

Anthropicの第3四半期売上高を168億ドルとする情報があるのはなぜ？

この数字は10月14日の非公開の投資家向け会合に関する報道に由来するもので、その後の正式な届出書では第3四半期の売上高は169.6億ドルとされました。

Anthropicの売上高はどのくらいのペースで伸びている？

2026年第2四半期から第3四半期にかけての伸び率は47%で、前四半期の144%から鈍化しましたが、2025年第3四半期比では1,127%増でした。

Anthropicは四半期決算を発表している？

まだ発表していません。Anthropicは未上場企業のため、ANTの取引が始まり定期的な四半期報告が始まるまでは、四半期の数字はIPO関連の届出書で開示されます。

Anthropic IPOはいつ？

2026年11月3日時点で日程は決まっていませんが、ロードショーは早くても11月10日に始まり、株式はナスダックでANTとして取引される予定です。

まとめ

Anthropicの2026年第3四半期決算からは、同社が依然として急成長を続ける一方、その成長を支える計算資源に多額のコストを支払っている姿が浮かび上がります。

10月の報道は売上高ではほぼ正確だったものの、営業損失を見落としていました。だからこそ、信頼すべきは届出書の数字です。

今後の上場の動向を追うには、MEXCの「AnthropicプレIPOカウントダウン」ページをチェックしてください。

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