イーサリアムの総供給量とは？上限はあるのか？

ビットコインには2,100万枚というハードキャップがある——誰もが知っていることだ。

イーサリアムの仕組みはまったく異なり、その違いこそがETHの供給メカニズムを理解する価値のある理由だ。

本記事では、現在のイーサリアム総供給量の実際の数字、ハードキャップが存在しない理由、そしてEIP-1559と「マージ（The Merge）」という2つの大型アップグレードがETH供給量の増減方法を根本的にどのように変えたかを詳しく解説する。

重要ポイント

• イーサリアムにはハードキャップがない——ビットコインの固定上限2,100万枚とは異なり、ETHの供給量は動的な発行・バーンシステムによって管理されている。
• 執筆時点において、Etherscanのデータによるとイーサリアムの総供給量は約1億2,070万ETHである。
• 2021年8月に有効化されたEIP-1559は、すべてのトランザクション手数料の一部を永久にバーン（焼却）し、そのETHを永遠に流通から除去する。
• 2022年9月のマージにより、新規ETHの発行量が約90%削減され、1日あたりの報酬は約13,000ETHから約1,700〜2,000ETHに減少した。
• EIP-1559によるバーン量が日次発行量を上回ると、イーサリアムの供給量は減少し、ネットワーク活動が活発な時期には一時的にデフレ状態となる。
• 現在、ETH総供給量の30%超がステーキングされており、公開市場で活発に流通する量をさらに減少させている。

イーサリアム総供給量：数字が実際に示すもの

執筆時点において、Etherscanのリアルタイム供給量トラッカーによると、イーサリアムの総供給量は約1億2,070万ETHであり、新規ETHの発行と既存ETHのバーンに伴い毎日変動している。

ビットコインとは異なり、イーサリアムにはハードな最大値がない——供給量が絶対に超えられないようにコーディングされた上限は存在しない。

これは意図的な設計上の選択だった。

イーサリアムが2014年夏に公開クラウドセールを実施した際、ジェネシスブロックで約7,200万ETHが配布された——6,000万枚がクラウドセール参加者に、1,200万枚がイーサリアム財団と初期貢献者の間で分配された。

その後、新規ETHはブロック報酬としてマイナーに発行され、その後数年間でイーサリアムの総供給量を着実に押し上げた。

イーサリアムの流通供給量と総供給量は実質的に同じ数字であり、一部のプロジェクトのトークノミクス設計のように、流通外にロックまたは保留されたETHは存在しない。

ただし、現在のイーサリアム総供給量には、天然の調整機能として機能する動的な発行・バーンシステムが備わっており、「無制限」という概念は表面上よりもはるかに複雑な意味合いを持っている。

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EIP-1559がイーサリアムの総供給量と流通供給量を変えた方法

2021年8月以前、イーサリアム上で支払われるすべてのガス代はマイナーに直接渡されていた。

供給量は一方向にしか動かなかった：上昇のみだ。

それが変わったのは2021年8月5日、ロンドンハードフォークによってEIP-1559が有効化されたときだ。

このアップグレードにより、すべてのトランザクション手数料が2つの部分に分割された：永久にバーン（破棄され流通から永遠に除去される）されるベースフィーと、トランザクションを処理したバリデーターへのチップとなるオプションの優先手数料だ。

ベースフィーは固定額ではなく——ネットワークが混雑しているときは上昇し、静かなときは下降し、需要に応じて自動的に調整される。

Etherscanの供給量内訳によると、EIP-1559の開始以来、460万ETH超がバーンされており、イーサリアムの総供給量と流通供給量から永久に除去されている。

この数字は、二度と市場に戻ることのない数十億ドル相当のETHを表している。

バーンレートはネットワーク活動とともに変動する：大量のDeFi利用、NFTのミント、ステーブルコインの送金がいずれもバーンレートを押し上げる。

イーサリアムの総供給量の推移を振り返ると、EIP-1559の導入はETH供給の歴史における最も明確な転換点となっている——供給量の増加が一方通行でなくなった瞬間だ。

イーサリアムの総供給量はインフレかデフレか？

正直な答えは：確認するタイミングによって異なる。

2022年9月15日、イーサリアムはマージ（The Merge）を完了し、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へと移行した。

マージ前、マイナーはブロック報酬として毎日約13,000の新規ETHを受け取っていた。

マージ後、その数字はステーカーへの1日あたり約1,700〜2,000ETHの発行へと減少した——マージ前比で約90%の削減であり、ethereum.orgのデータによると、イーサリアムの開発者はこれを「トリプルハルビング」と呼ぶこともある。

EIP-1559によるバーン量が日次発行量を上回ると、イーサリアムはネットデフレーションとなる：イーサリアムの流通総供給量が実際に減少する。

バーン量が下回ると——低活動期に起こること——供給量はわずかに増加する。

2024年のDencunアップグレードはこのストーリーの重要な部分だ。

Dencunによりレイヤー2ネットワークの利用コストが劇的に低下し、ほとんどのトランザクション活動がイーサリアムのメインチェーンから移行した。

メインネットの高手数料トランザクションが減少したことで、日次バーンレートは大幅に低下し、ultrasound.moneyで追跡されているデータによれば、2025年の一部の低活動期には過去最低水準を記録した。

2026年初頭時点で、イーサリアムの純発行量はわずかにプラスであり——Dencunアップグレード以降、バーンレートが新規ステーキング報酬を継続的に上回っていないため、供給量は減少ではなくわずかに増加している。マージ前の年率4〜5%よりは大幅に低いものの、デフレ状態にはない。

執筆時点において、beaconcha.inのデータによるとイーサリアム総供給量の30%超がステーキングされており、そのETHが活発な市場流通から実質的に除外され、生の供給数字では完全に捉えられない構造的な供給圧縮をもたらしている。

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現在のイーサリアム総供給量を追跡する方法

現在のイーサリアム総供給量の把握は、ほとんどの人が思うよりも簡単だ——以下が主要な情報源だ：

• Ultrasound.money — ライブバーンレート、日次ETH発行量、純供給量の変化、そしてイーサリアムが現在インフレかデフレかをリアルタイムで表示するダッシュボード。
• Etherscanの供給量ページ — ETH供給量のソース別完全内訳：ジェネシス配分、マイニング報酬、ステーキング報酬、EIP-1559以降のバーン総量。
• CoinGecko — 流通供給量、総供給量、リアルタイム時価総額をリアルタイムで表示。
• CoinMarketCap — 価格推移と並んで供給量データを提供し、イーサリアム総供給量の経時変化のクロスリファレンスに便利。

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よくある質問（FAQ）

Q：イーサリアムの総供給量はいくらですか？

現在のイーサリアムの総供給量は約1億2,070万ETHであり、ハードな最大上限はない。

Q：イーサリアムには総供給量の上限やキャップがありますか？

ない——イーサリアムにはハードキャップが存在しないが、EIP-1559のバーンメカニズムとプルーフ・オブ・ステークによる発行量削減が合わせて天然の供給調整機能として働いている。

Q：イーサリアムの流通供給量と総供給量の違いは何ですか？

イーサリアムにとって、流通供給量と総供給量は実質的に同じ数字であり、市場外に保留または未発行のETHは存在しない。

Q：イーサリアムはデフレ資産ですか？

EIP-1559のバーン量が新規ステーキング発行量を上回る高活動期には、イーサリアムはネットデフレーションになり得るが、2026年初頭時点では年間約0.23%の緩やかなインフレ率となっている。

Q：イーサリアムは合計で何枚存在しますか？

Etherscanによると、執筆時点で合計約1億2,070万ETHが存在しており、2015年のイーサリアムネットワーク立ち上げ時に配布された7,200万ETHから増加している。

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まとめ

イーサリアムの供給の物語は、単純な「上限なし」というラベルが示す以上に複雑だ。

EIP-1559はすべてのトランザクションでETHを流通から永久に除去するバーンメカニズムを導入し、マージは新規発行量を約88%削減した。

この2つのアップグレードが組み合わさることで、イーサリアムにはデフレに向かい得る金融政策が与えられた——そのようにハードコーディングされているからではなく、ネットワークの実際の使用量に動的に応答するからだ。

現在のイーサリアム総供給量を理解することは、ETHを資産として評価するうえでの大きなパズルの一部に過ぎない。

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