ビットコイン（BTC）の50%下落は、オンチェーンシグナルが強気に転じたことで底を打った可能性がある

GlassnodeによるRHODL比率は、ビットコインBTC$75,671.91の長期保有者と短期保有者のバランスを追跡する重要なオンチェーン指標であり、4.5の比率に達した後、サイクルトップよりも市場ボトムと一致するシグナルを示しています。

現在、記録上3番目に高い水準にあるこの指標は、過去6か月間のビットコインの50%の調整により、より若く投機的な保有が大幅に流出したため、富が古いコインに集中していることを示しています。

この比率は、通常6か月から3年間保有している長期投資家が保有するコインの価値を、1日から3か月と定義される短期参加者が保有するコインと比較します。このバランスを測定することで、市場が経験豊富な保有者によって支配されているのか、新規参入者からの新たな需要があるのかを洞察できます。

比率の上昇は、新規購入者の流入ではなく、コインのエージングと投機的活動の減少を反映することが多いです。このダイナミクスは、2015年、2019年、2022年に見られるような急激な調整の後に現れるのが一般的です。

RHODL比率が現在よりも高かった機会は2回あり、2015年（比率5）と2022年（比率7）で、どちらもサイクルの安値であり、ビットコインにはさらなる下落余地がある可能性を示唆しています。

しかし、さらに高い水準に押し上げるには、通常、短期保有者の活動のさらに深刻な崩壊と需要のほぼ完全な枯渇が必要であり、2月の安値からの25%の価格回復、マイナスの永続的資金調達率、S&P 500が新ATHを記録したより広範なマクロリスク環境を考えると、これらの条件は今日ではあまり明らかではありません。