XRPアナリストが誰も聞かない質問とその重要性を明かす

XRPは、あるアナリストがグローバル決済システムにおけるこの資産の需要を牽引する要因について重要な疑問を提起したことで、暗号資産コミュニティで改めて注目を集めています。議論の焦点は、XRP Ledger（XRPL）が決済に広く採用された場合にXRPがどのように機能するか、そしてこの暗号資産の価値が利用状況、流動性ルーティング、またはその周辺に構築されたより深い機関的構造のいずれから生まれるかという点にあります。

アナリスト、XRPLエコノミーにおけるXRPの需要源に疑問を呈する

暗号資産アナリストのIso Ledgerは2026/5/7にXへの投稿で鋭い問いを提起し、暗号資産コミュニティ全体で議論を巻き起こしました。同アナリストは、全世界がXRP LedgerをRLUSDステーブルコインで決済に活用した場合、XRPは主にガストークンとして機能すると主張しました。その場合、そのシステム内でXRPに対する真の持続可能な需要を実際に生み出すものは何かと問いかけています。

Iso Ledgerは、その答えが「ブリッジング」にあると説明しました。彼の見解では、XRPは直接取引ペアが存在しない2つの通貨または資産間の流動性ブリッジとして使用される場合に需要が生まれます。彼は日本の年金基金がブラジルのサプライヤーに支払いを行う例を挙げ、直接的な流動性が存在しない場合にXRPがOUSGとBRLステーブルコインの間で価値をルーティングすると説明しました。

この構造において、XRPは単なる手数料メカニズムではなく、分断されたマーケット間の決済を可能にする中立的なブリッジ資産です。Iso Ledgerによれば、需要は単純な利用ではなく取引フローを通じて生み出されるとのことです。

しかし同氏は、XRL上のすべての資産にわたって流動性が深まりすぎた場合に何が起きるかという、より複雑な問題も提起しました。主要通貨とステーブルコインのほとんどの間に直接ペアが存在するようになれば、XRPはルーティングに必要とされなくなる可能性があります。その場合、直接決済パスが優先され、XRPは脇に追いやられる可能性があります。

Iso Ledgerは、これが暗号資産の長期的な価値モデルに緊張をもたらすと示唆しました。彼によれば、XRPは大規模な機関決済において実用的であり続けるほど高価になるか、$2前後の低価格にとどまり、低需要のまま永遠にわずかな手数料を集め続けるかのいずれかだとしています。

XLS-66DがXRPの需要・供給問題の解決策として注目される

同氏は、XRP上に提案されている貸し出しプロトコルであるXLS-66Dが、XRPの供給をロックアップできる潜在的な解決策として注目されると指摘しました。循環供給量を削減することでXRPの価格が上昇し、それが決済資産としての役割を強化し、フィードバックループの中でさらなる普及を支援する可能性があります。彼は、このループが長期的には継続的な需要と価格上昇につながると信じています。

同氏は議論の締めくくりに重要な問いを提起しました。Iso Ledgerは、なぜ機関投資家が「ガストークン」のために貸し出しプロトコルや55万ドルのセキュリティ審査を構築するのかと問いかけました。また、単純なガストークンに過ぎないならば、なぜ企業がXRP ETFを作成し、ゴールドマン・サックスが1億5200万ドルをXRPに投資するのかと疑問を呈しました。彼によれば、市場はグローバル決済システムにおけるXRPの進化する役割を過小評価しているとのことです。XRPを取り巻く強気の動向に、その価格がまだ追いついていないと述べました。

アイキャッチ画像はUnsplash、チャートはTradingViewより