価格調整と関税懸念にもかかわらず暗号資産ファンドは記録的な31億7000万ドルの資金流入を記録

デジタル資産は先週、米中貿易摩擦が再燃し価格が乱高下する中でも、投資家が上場商品に新たな資本を投入し、驚くべき回復力を示しました。CoinSharesの最新週刊報告書「Volume 255」によると、投資商品は7日間で31億7000万ドルの資金流入を集め、2025年の年初来の資金流入額を過去最高の487億ドルに押し上げました。

見出しの数字は慌ただしい一週間を隠しています：取引高は過去の記録を打ち破り、週間ETP取引高は約530億ドルに急増し、今年の週間平均のほぼ2倍となり、金曜日だけで過去最高の153億ドルという単日取引を記録しました。それでも、地政学的な影響は運用資産に表れており、関税に関するニュースを受けて前週から7％減少し2420億ドルとなりました。

ビットコインが資金流入を支配

主要暗号資産は商品全体で約26億7000万ドルの新規資本を集め、年初来の資金流入額を約302億ドルに押し上げましたが、それでもBTC商品が417億ドルを集めた2024年の大規模な資金流入年には及びません。今週の価格変動は劇的でした：中国に対する新たな米国関税の脅威に関連した急激な売り越しが週末に価格を下落させました。

CoinSharesによると、日中のボラティリティにより、修正日の純資金流入が最小限であったにもかかわらず、過去最大級の単日取引高（約104億ドル）が記録されました。その後、政策的な発言が和らぐにつれて市場は回復し始め、月曜日にはビットコインが再び115,000ドルを上回りました。イーサリアムはより混合した状況を示しました。

商品は週間で3億3800万ドルの資金流入を記録しましたが、投資家は金曜日にETH商品から1億7200万ドルを引き出しました。これはその日の最大の単一資産流出であり、一部の投資家がイーサリアムを修正期間中に特に脆弱と見なしていた兆候です。

価格変動はその不安を反映していました：イーサリアムは高いレベルから修正に向けて急落した後、反発しました。月曜日までに、激しいボラティリティの後、約4,100ドル付近を回復していました。米国ETFに関連する小規模だが注目されているトークンは、関税懸念の週に勢いを失いました。

新しい機関投資家向け商品に賭ける投資家の最前線にあるソラナとXRPは、それぞれ9,330万ドルと6,160万ドルに資金流入が減速しました。ソラナの価格修正は顕著でした：あるマーケットノートでは、より広範な市場が2,500億ドル以上の価値を失う中、約15％の単日下落が記録されました。

これはトレーダーとアナリストが潜在的なETF承認前の流動性の低さと呼んだ動きです。一方、XRPはETF投機の激しい対象であり続け、市場参加者が承認が到来した場合の実質的な機関需要の可能性を価格に織り込むにつれて、申請と噂が加速しています。

コンテキストが重要

先週金曜日の売り越しは、政権のツイートが中国からの輸入品に対する急激な関税を脅かした後、世界的なリスク回避の急増によって引き起こされ、市場は最初に急激に売り越しました。しかし、日曜日の夜から月曜日にかけて、より穏やかな言葉と緊張緩和の話が株式、商品、暗号資産の回復を助け、リスク資産が見出しリスクにいかに敏感であるかを示しました。

金と銀もエスカレーションに伴い上昇し、古典的なリスクオフローテーションを反映しました。資金の流れが投資家の意図について語ることは、価格の動きと同じくらい興味深いです。記録的なETP取引高の規模は、機関投資家のデスクとアルゴリズム流動性提供者からの大きな参加を示唆しています。修正にもかかわらず資金流入が続いたことは、多くの投資家が混乱を逃げるのではなく、エクスポージャーを追加するために利用したことを示しています。

同時に、ビットコインへの資金流入の集中は、多くの投資家にとって、BTCがまだこの資産クラスへの主要なゲートウェイエクスポージャーと見なされていることを示しています。今後、市場の軌道は地政学と商品の利用可能性という2つの交差する風によって形作られる可能性が高いです。

関税の見出しやその他のマクロショックは感情を素早く反転させる可能性がありますが、特にXRPとSOLに対する新しい米国ETFの潜在的な可能性は、強力な構造的なストーリーであり続けています。申請と機関カストディフローを追跡するアナリストは、承認が到来すれば、利用可能なスポット供給を吸収し、潜在的に市場を引き締める新たな需要の波を引き起こす可能性があると主張しています。一方、反対派は規制上またはマクロショックがその効果を遅らせたり弱めたりする可能性があると警告しています。