ServiceNow (NOW) 株:この反落は買いの好機か?

要約

• Cantor FitzgeraldはOverweightレーティングを維持、目標株価240ドル。ServiceNowは2027年予想売上高の8.5倍で取引されており、3年ぶりのバリュエーション低水準
• 株価は過去1年間で17%下落し、2025年1月の最高値1,198ドルから850~860ドルのレンジに。ただし第3四半期の売上高は34.1億ドルで前年比22%増
• アナリストは、2027年の成長率が現在のコンセンサス予想18%を上回る可能性を予測。シート拡大、連邦政府事業の強さ、AI駆動による勢い
• 同社のAIプラットフォームは2026年末までに年間契約額10億ドルを目標。経営陣はAI駆動によるアップセル機会を強調
• 取締役会は2025年後半に5対1の株式分割を承認。予想を上回る業績とガイダンス引き上げ後、個人投資家のアクセス改善を図る

ServiceNowの株価は2025年1月のピークから後退しています。現在、株価は約850~860ドルで取引されており、過去1年間で約17%下落しています。

ServiceNow, Inc., NOW

この下落はウォール街のアナリストの注目を集めています。Cantor FitzgeraldのThomas Blakeyは1月5日にOverweightレーティングを維持し、目標株価240ドルとしました。

現在のバリュエーションは興味深い状況を示しています。ServiceNowは2027年予想売上高の8.5倍で取引されており、株価のバリュエーション倍率としては3年ぶりの低水準となっています。

最近の財務実績は継続的な強さを示しています。同社は第3四半期の売上高34.1億ドルを報告し、前年比22%増となりました。1株当たり利益は0.96ドルで、前年の0.74ドルから増加しました。

両指標ともコンセンサス予想を上回りました。サブスクリプション売上高は33億ドルに達し、恒常通貨ベースで約20.5%成長しました。非GAAP営業利益率は33.5%に拡大しました。

成長ドライバーが勢いを増す

Cantor Fitzgeraldは今後の複数の触媒を見込んでいます。同社は、より多くの組織が部門全体でServiceNowの展開を拡大していることから、シート成長を主要なドライバーとして指摘しています。

連邦政府セクターの事業は予想を上回っています。政府機関がワークフローを近代化する中、このセグメントは予想を上回る結果を出し続けています。

AIストーリーが勢いを増しています。経営陣は2026年末までにServiceNow AIプラットフォームから年間契約額10億ドルを目標としています。同社は、強化されたガバナンスとセキュリティ機能を備えたAIデータスタックを構築しています。

M&A活動が活発化しています。Cantorは、このトレンドは成長の買収ではなく、ServiceNowプラットフォームの総獲得可能市場の拡大に関するものだと指摘しています。

2027年を見据えて

コンセンサス予想は現在、2027年の売上高成長率を18%と予測しています。Cantorは、現在のトレンドに基づくと、この数値は保守的である可能性があると考えています。

同社は、シート拡大、連邦政府の勢い、AI導入、M&Aの追い風の組み合わせによる上昇の可能性を見込んでいます。当四半期の売上高予想は約35.2億ドルで、前年比19%成長を示しています。

2026年通期予測では、EPSが20%を超える成長を求めています。これは、継続的なプラットフォームのスケーリングとAI駆動のアップセル機会を反映しています。経営陣は、マクロおよびIT支出リスクが引き続き注視されていることを認めています。

コンセンサスアナリストの目標株価は約1,140ドル付近に集中しています。個別の目標は、下限の734ドルから上限の1,300ドルまでの範囲です。これらの数値は、予測が実現すれば現在の取引水準からの上昇を示唆しています。

同社は2025年後半に5対1の株式分割を完了しました。この動きは、予想を上回り、ガイダンスを引き上げた四半期の後に行われました。取締役会は、分割を通じて個人投資家の株式へのアクセス改善を目指しました。

Cantor Fitzgeraldは、ServiceNowの最近の買収が市場機会を拡大するという見解を維持しています。同社は、この戦略がKnowledge 2025カンファレンスのテーマと一致していることを観察しました。ServiceNow株は最近、短期的な圧力と長期的な成長期待の組み合わせを反映した時価総額で取引されています。

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