セイラーが説明する、企業がビットコインをバランスシートに保有すべき理由

• ストラテジー会長のマイケル・セイラー氏によると、ビットコインは債券などの他の資産クラスと比較して、より優れた資本配分ツールとして見られるようになっています。
• ビットコインの価格が上昇すると、営業損失が発生している時期でも企業の全体的な財務健全性を改善できます。
• 上場企業は現在110万BTC以上を保有しており、企業戦略がこの資産をますます受け入れていることを示しています。

2020年から現在まで、企業がトレジャリーにドルや国債のみを保有するという考え方は過去のものになりつつあります。

ストラテジー会長のマイケル・セイラー氏は最近、企業が保有資産のリストにビットコインを追加することを擁護するためにインターネット上で発言しました。

彼は「What Bitcoin Did」ポッドキャストに出演し、デジタル資産の購入は上場企業にとってリスクが高すぎると主張する批判者に異議を唱えました。

セイラー氏は、ビットコインの保有は「サイドベット」ではないと主張しています。むしろ、富を保全したいと考える企業にとって合理的な選択なのです。

現在のビットコイントレジャリー企業の背後にある論理

セイラー氏の主張は資本配分の考え方に基づいています。すべての企業において、すべてのマネージャーは余剰資金をどうするかを決定しなければなりません。

銀行に預けておくか、自社株を買い戻すか、他の資産に投資するかを選択できます。セイラー氏は、多くの企業にとって、ビットコイントレジャリー企業は従来の選択肢よりも優れた道であると考えています。

彼は、現金は時間の経過とともに購買力を着実に失うと指摘しました。しかし、その価値をビットコインに移すことで、企業は政府によって印刷されることのない固定供給の資産を選択することになります。

この戦略はもはやテクノロジー企業だけのものではありません。データによると、200社以上の上場企業が現在、何らかの形でビットコイン準備金を採用しています。これらの企業を合わせると、約110万BTC(流通している全コインの約5.5%)を保有しています。

これを高リスクと見る人もいますが、セイラー氏はこれを個人投資に例えました。

彼は、個人が実物資産で退職後の資金を貯めるように、企業もバランスシートをインフレから守るべきだと述べています。

デジタル資産の利益で損失を相殺

批判者がビットコイントレジャリー企業を攻撃する一つの方法は、その収益性に疑問を呈することです。

批判者は、本業で損失を出しているにもかかわらずビットコインを購入している企業を指摘する傾向があります。しかし、セイラー氏はこれに反論しました。彼は、最も重要なのは総合的な財務健全性だと述べました。

企業が通常の事業で1000万ドルの損失を出しても、ビットコイン保有から3000万ドルの利益を得れば、その企業は客観的により良い状態にあります。

彼はこれを「バランスシートの現実」と位置付けました。彼の見解では、ビットコインは苦境に立たされている企業の道を変えるツールになり得ます。彼は、ビットコイン投資は、失敗している企業の損失を悪化させる可能性がある自社株買いとは異なると述べています。

セイラー氏は最後に、ビットコインは経営陣のパフォーマンスに紐付けられていない外部資産を提供すると述べました。

これによりセーフティネットが生まれ、セイラー氏は、どこから来たものであれ、企業で合法的にお金を稼ぐことは常に歓迎されると考えています。

金融におけるダブルスタンダードへの対処

支持者は、市場がビットコイントレジャリー企業を判断する方法には明確なダブルスタンダードがあると述べています。

特にセイラー氏は、何千もの企業がビットコインを購入しないことを選択しているにもかかわらず、その選択に対して批判されることはめったにないと指摘しました。しかし、実際に購入している数百の企業は、特に市場価格が下落した時に、厳しい監視によって批判されます。

彼は「ビットコインコミュニティは、革新を試みる人を攻撃することで、自らの若者を食べる傾向がある」と有名な発言をしました。

セイラー氏は、多くのマネージャーがこの攻撃を恐れ、資産を完全に避けていると述べました。しかし、セイラー氏は、何もしないこともまた賭けであると主張しています。

毎年5%または10%の価値を失う現金を保有することは、それ自体がリスクを伴う決定であり、BTCトレジャリー企業の台頭は、この「溶けていく」現金問題への対応に過ぎません。