今週、ドナルド・トランプ大統領がグリーンランドを巡って欧州各国政府に対する貿易脅威を再び表明したにもかかわらず、ユーロは堅調を維持した。
圧力は現実的に見えたが、反応は冷静だった。その理由は政治ではなく、資本フローにある。欧州は米国市場の巨大なシェアを支えている。
欧州は米国にとって最大の海外債権者である。地域全体の国々は、約8兆ドルの米国債と株式を保有している。
この数字は世界の他の地域の保有額のほぼ2倍に達する。ドイツ銀行の外為(FX)調査部門グローバル責任者であるジョージ・サラヴェロス氏は、日曜日の顧客向けレポートでこれを明らかにした。ユーロは、この資金とレバレッジのバランスに支えられている。
欧州資本が関税による影響を抑制
サラヴェロス氏は、西側同盟が真の緊張に直面していると警告した。彼は「西側同盟の地経学的安定性が根本的に破壊されている環境において、欧州がこの役割を果たし続ける意欲を持つ理由が明確でない」と述べた。
彼はさらに「ここ数日の動きは、ドルのリバランスをさらに促進する可能性がある」と付け加えた。これらの発言は、市場リスクを関税ではなく資金調達に結びつけるものだった。ユーロは、投資家が大西洋両岸のエクスポージャーを検討する中で大幅に売られた。
サラヴェロス氏は、グリーンランドを巡る新たな米国の関税が、欧州をより緊密な政治的協調に向かわせる可能性があると述べた。この動きにより、今週の持続的な通貨圧力の可能性は低下した。
彼はまた「今後数日間で注目すべき重要なことは、欧州連合が反強制手段を発動するかどうかだ」と述べた。フランスのエマニュエル・マクロン大統領は、政府規則により匿名を条件に語った関係者によると、その措置の要請を計画している。
サラヴェロス氏は「米国の純国際投資ポジションが記録的なマイナスの極端に達している中、欧州と米国の金融市場の相互依存度はかつてないほど高まっている」と述べた。
彼は「貿易フローではなく資本の武器化こそが、市場にとって最も破壊的なものとなるだろう」と付け加えた。
中国企業は昨年、国境を越えた決済におけるユーロの使用を拡大した。同通貨での決済は2010年以降最速のペースで増加した。
国家外貨管理局のデータによると、2025年の決済額は22.8%増の1兆1,800億元、つまり1,690億ドルに急増した。
ブルームバーグの計算はこの数字と一致した。中国と欧州連合の貿易額は2025年に8,281億ドルに達し、前年比5.4%増となった。国家外貨管理局のデータによるとユーロは
メンターシップと日々のアイデアで戦略を磨く – 取引プログラムへの30日間無料アクセス
出典: https://www.cryptopolitan.com/european-holdings-of-u-s-stocks-treasuries/
