銀の時価総額神話はコモディティにおける最大の誤解の一つ

銀市場で最もよく繰り返される間違いの一つは、銀には株式や暗号資産のような明確でシンプルな「時価総額」があるという考え方です。一見すると簡単に思えます。これまでに採掘されたすべての銀を取り、今日の価格を掛ければ、巨大な数字が得られます。

しかし、Xで170万人以上のフォロワーを持つWall Street Mavが指摘するように、そのような考え方は銀市場が実際にどのように機能しているかとは何の関係もありません。

問題は、これまでに採掘されたすべての銀がまだ利用可能であるという仮定から始まります。歴史を通じて約560億オンスの銀が生産されてきましたが、その多くは取引を待ってただ置かれているわけではありません。

実際、その90%はすでに産業で使用されています。ペースト状に加工され、電子機器、ソーラーパネル、鏡、医療機器、その他数十の製品に組み込まれています。ほとんどの場合、この銀は微量で存在しており、多くの場合一度に数グラム程度で、何百万ものデバイスに分散しています。

銀がそのように使用されると、実質的に活発な市場から消えてしまいます。リサイクルされる銀はわずか約20%です。残りは回収するには高すぎるか、複雑すぎるか、単に非現実的です。 

だからこそ、歴史的な総生産量に基づいた巨大な「銀の時価総額」について語ることは誤解を招くのです。その銀のほとんどは今日、購入、売却、または配送することができません。

さらに、これは銀価格がなぜそのように動くのかを説明しています。もし本当に数百億オンスが出回っていて簡単にアクセスできるのであれば、銀は1オンスあたり100ドル以上で取引されることはないでしょう。 

産業バイヤーは供給を確保するためにマイニング会社と直接取引を行う必要はありません。彼らがそうしているという事実は、実際の銀の入手可能性がいかに逼迫しているかを示しています。

さらに、銀は化学元素であるため決して本当になくなることはないと主張する人もいます。理論的には、それは正しいです。しかし実際には、埋立地に埋められたり、電子廃棄物に混ざったり、産業廃棄物に分散したりした銀は、今日の市場にとってはなくなったも同然です。 

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それを回収するには、別の形でもう一度マイニングする必要があります。Wall Street Mavが言ったように、将来の銀鉱山は電子廃棄物の埋立地になるかもしれませんが、それはもっと高い価格でのみ実現可能になります。

これが、銀の「時価総額」という物語が人々を誤解させ続けている理由です。それは銀が株式や暗号資産トークンのように振る舞い、供給が明確に追跡され、アクセス可能であると仮定しています。 

現実には、銀はすでに燃やされた石油のように振る舞います。一度使用され分散されると、もはや取引可能な供給の一部として機能しません。

これを理解することで、銀をどのように見るべきかが変わります。価格の上昇は単なる投機ではありません。それは、使用可能な供給がほとんどの人が信じているよりもはるかに少なく、一方で産業需要が上昇し続けている市場を反映しています。そしてそれが、銀の時価総額神話が単に間違っているだけでなく、今日のコモディティにおける最大の誤解の一つである理由です。

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銀の時価総額神話はコモディティにおける最大の誤解の一つであるという投稿は、CaptainAltcoinに最初に掲載されました。