Morgan Stanley ontketent crypto-feeoorlog op exchanges

Morgan Stanley startte een crypto-prijzenoorlog op E*Trade met 50 basispunten, en onderbood daarmee Coinbase en Schwab.

Morgan Stanley heeft een crypto-handelspilot gelanceerd op zijn ETrade-platform tegen 50 basispunten per transactie, waarmee het onmiddellijk alle grote retailconcurrenten onderbiedt. Bitcoin, Ether en Solana zijn rechtstreeks beschikbaar in ETrade-effectenrekeningen via Zerohash, dat liquiditeit, bewaring en afwikkeling beheert.

De vergoeding van 50 basispunten ligt onder Schwab's 75 bps, Fidelity's 1% en de retailvergoedingen van Coinbase die, afhankelijk van het niveau en de betaalmethode, meer dan 0,5% kunnen bedragen. Jed Finn, hoofd vermogensbeheer bij Morgan Stanley, zei dat de stap "veel groter is dan crypto verhandelen tegen een goedkoper tarief" en omschreef het als een strategie om zijn 8,6 miljoen klanten binnen zijn eigen ecosysteem te houden.

Waarom crypto-beurzen nerveus toekijken

Bloomberg ETF-analist Eric Balchunas waarschuwde onmiddellijk na de lancering dat "crypto-beurzen bang moeten zijn." Hij trok een directe vergelijking met de tariefrace die volgde op de lancering van spot Bitcoin ETF's, waarbij aanbieders begonnen bij 50 basispunten voordat Morgan Stanley hen allemaal onderbood met een aanbod van 14 basispunten.

"Tegen de tijd dat het stof is neergedaald, zal het overal vrij goedkoop zijn om crypto te verhandelen," zei Balchunas. BrancheLeiders die zich daartegen verzetten, merkten op dat het perspectief Amerikaans-centrisch is, waarbij wereldwijde platforms al gediversifieerd zijn buiten spot-handelsvergoedingen naar derivaten, DeFi en internationale markten.

Coinbase, dat voor Q1 2026 een kwartaalverlies van $1,49 per aandeel rapporteerde op een omzet van $1,41 miljard, lanceerde in februari al commissievrije aandelenhandel als onderdeel van zijn "Everything Exchange"-strategie om de afhankelijkheid van crypto-handelsvergoedingen te verminderen.

De omvang van Morgan Stanley's distributievoordeel

Morgan Stanley's 16.000 financiële adviseurs beheren $9,3 biljoen aan klantactiva, een distributiekanaal dat crypto-native platforms niet kunnen evenaren. De pilot is voorlopig klein, maar de bank is van plan later in 2026 toegang uit te rollen naar alle 8,6 miljoen E*Trade-klanten, samen met een eigen digitale portemonnee die crypto kan bewaren naast getokeniseerde aandelen, obligaties en onroerend goed.

De stap volgt op de lancering door Morgan Stanley op 8 april van zijn eigen spot Bitcoin ETF, MSBT, die slechts 14 basispunten in rekening brengt en gedurende de volledige eerste handelsmaand uitstroom vermeed — een record dat geen enkele andere spot Bitcoin ETF in dezelfde periode evenaarde.