Rendementen op T-bills en T-bonds kunnen stijgen door renteverhogingsverwachtingen

Door Aaron Michael C. Sy, Verslaggever

De RENTES op schatkistpapier (T-bills) en staatsobligaties (T-bonds) die deze week worden aangeboden, kunnen verder stijgen naarmate beleggers hogere rendementen blijven eisen te midden van marktonzekerheid, aanhoudende inflatiezorgen en verwachtingen van verdere renteverhogingen.

De rendementen kunnen blijven stijgen na de stijging op de secundaire markt te midden van zorgen over de zwakte van de peso en politieke spanningen, aldus Michael L. Ricafort, hoofdeconoom bij Rizal Commercial Banking Corp.

De tarieven voor T-bills en T-bonds zouden de week-op-week stijging op de secundaire markt kunnen volgen bij afnemend sentiment nadat de peso een recorddieptepunt bereikte ten opzichte van de dollar en te midden van politieke onrust, zo zei hij in een Viber-bericht.

Het Bureau of the Treasury (BTr) veilt op maandag tot wel P39 miljard aan T-bills — P13 miljard elk in effecten met een looptijd van 91, 182 en 364 dagen.

Op dinsdag is de overheid van plan P30 miljard op te halen via heruitgegeven 10-jarige staatsobligaties met een resterende looptijd van zeven jaar en drie maanden.

De rendementen op kortlopende staatsschuld stegen scherp op de secundaire markt op vrijdag. De T-bills met een looptijd van 91, 182 en 364 dagen stegen respectievelijk naar 4,91%, 5,29% en 5,91%, op basis van de PHP Bloomberg Valuation referentiekoersen gepubliceerd op de BTr-website.

Ondertussen steeg het rendement op 10-jarige obligaties naar 7,62%, terwijl het 7-jaars tarief steeg naar 7,57%.

De peso sloot op vrijdag op een nieuw recorddieptepunt van P61,721 per dollar, wat een verdere verzwakking is ten opzichte van de slotkoers van de vorige dag.

De lokale munt is dit jaar met bijna 5% gedeprecieerd ten opzichte van de dollar.

Analisten zeiden dat de zwakte van de peso, deels gedreven door hogere olieprijzen als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten, de inflatiezorgen en de verwachtingen van een strakker monetair beleid heeft vergroot.

Politieke onrust bleef ook wegen op het marktsentiment nadat de Senaat bijeenkwam als een afzettingsrechtbank voor het proces van vicepresident Sara Duterte-Carpio.

Zorgen over het onderzoek van het Internationaal Strafhof in verband met de anti-drugscampagne van voormalig president Rodrigo R. Duterte hebben ook bijgedragen aan de politieke onzekerheid.

Een handelaar zei dat beleggers vorige week voorzichtig bleven op de secundaire markt te midden van groeiende verwachtingen van verdere renteverhogingen door de Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

De Monetaire Raad verhoogde vorige maand de beleidsrente met 25 basispunten naar 4,5%, de eerste renteverhoging van de centrale bank sinds 2023.

BSP-gouverneur Eli M. Remolona, Jr. heeft sindsdien de mogelijkheid gesignaleerd van verdere verkrapping via "een reeks bescheiden renteverhogingen" naarmate inflatierisico's aanhouden na de olieprijs schok gekoppeld aan de oorlog met Iran.

Vorige week haalde de Schatkist P27,51 miljard op uit zijn T-bill-veiling, onder de doelstelling van P32 miljard, ondanks gezonde beleggersvraag.

De gemiddelde tarieven voor alle drie de looptijden stegen scherp ten opzichte van de vorige veiling, wat de vraag van beleggers naar hogere rendementen weerspiegelt.

De staatsobligatie die op dinsdag wordt geveild, werd voor het laatst aangeboden in april, toen de overheid P20 miljard ophaalde tegen een gemiddeld tarief van 6,643%.

De overheid is van plan deze maand P268 miljard te lenen op de binnenlandse markt via T-bills en T-bonds om het begrotingstekort van dit jaar te helpen financieren.