Wat een dividendportefeuille van $2 miljoen werkelijk oplevert na belastingen in Californië

De post Wat een dividendportefeuille van $2 miljoen na belastingen in Californië werkelijk oplevert verscheen eerst op 24/7 Wall St..

Een dividendportefeuille van $2 miljoen lijkt op papier misschien eenvoudig, maar het bedrag dat beleggers daadwerkelijk kunnen besteden hangt sterk af van belastingen. In Californië kan het verschil tussen bruto portefeuille-inkomen en netto kasstroom na belastingen aanzienlijk zijn. Federale dividendbelastingtarieven, de netto-investeringsinkomstenbelasting, staatsbelastingen en de classificatie van elke uitkering beïnvloeden allemaal hoeveel geld uiteindelijk op de bankrekening van een gepensioneerde terechtkomt.

Dit onderscheid wordt vaak over het hoofd gezien bij inkomensvergelijkingen. Twee portefeuilles kunnen hetzelfde nominale rendement produceren en toch zeer verschillende bedragen aan besteedbaar inkomen opleveren. In sommige gevallen kan een portefeuille met een lager rendement, opgebouwd rond gekwalificeerde dividenden, meer netto inkomen na belastingen genereren dan een portefeuille met een veel hoger rendement waarvan de uitkeringen worden belast als gewoon inkomen. Rendement is slechts het uitgangspunt. Wat telt is hoeveel van dat inkomen de belastingaanslag overleeft.

De Conservatieve Laag: Gekwalificeerde Dividenden van Blue Chips

Beschouw Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) als het ankerpunt. Het huidige rendement ligt op 2,3%, en het bedrijf heeft zojuist zijn kwartaaluitkering verhoogd naar $1,34 per aandeel, waarmee een reeks van 64 opeenvolgende jaarlijkse verhogingen wordt verlengd. Bouw er een gediversifieerde dividendgroei-sleeve omheen en een gecombineerd rendement van 3,5% is redelijk.

Op $2 miljoen bij 3,5% bedraagt het bruto-inkomen $70.000. Dit zijn gekwalificeerde dividenden. Voor een Californisch echtpaar in een hoge belastingschijf is de stapeling ruwweg 20% federaal + 3,8% NIIT + 13,3% staatsbelasting, ofwel ongeveer 37% gecombineerd. Netto besteedbaar inkomen: ongeveer $44.100.

De afweging is dat het dividend van JNJ is gegroeid van $0,54 per kwartaal in 2010 naar $1,34 in 2026. Die samengestelde groei is het hele punt van deze laag.

De Gematigde Laag: REIT's en Utility CEF's

Stijgen naar een rendement van 5% tot 7% brengt vastgoed en closed-end nutsfondsen in beeld. Realty Income (NYSE:O) heeft een rendement van 5,4% en betaalt maandelijks, met 670 opeenvolgende maandelijkse uitkeringen en een huidige betaling van $0,2705 per aandeel. Reaves Utility Income Fund (NYSE:UTG) duwt het rendement dichter naar 7% door middel van maandelijkse uitkeringen van $0,20.

Bij een gecombineerd rendement van 6% genereert $2 miljoen $120.000 bruto. Hier wordt het belastingplaatje onaangenaam. REIT-uitkeringen zijn pass-through gewoon inkomen, hoewel de 20% aftrek voor gekwalificeerd bedrijfsinkomen de federale belastingdruk verlicht. UTG combineert gekwalificeerde dividenden met kapitaalteruggave. Stel een gecombineerd effectief tarief van ongeveer 40% voor een Californiër in de hoogste belastingschijf. Netto besteedbaar: ongeveer $72.000.

Het inkomen stijgt. De groei vertraagt. De maandelijkse verhoging van Realty Income van $0,27 naar $0,2705 is het te verwachten ritme: reëel, maar klein.

De Agressieve Laag: BDC's en Gefinancierde Obligatiefondsen

Ares Capital (NASDAQ:ARCC) heeft een rendement van 10,2% met een stabiele kwartaaluitkering van $0,48 die gedurende acht opeenvolgende kwartalen is gehandhaafd. PIMCO Dynamic Income Fund (NYSE:PDI) betaalt een vaste $0,2205 per maand, waardoor het uitkeringsrendement in het bereik van 13% tot 14% komt.

Een 50/50-verdeling zou een rendement van ongeveer 12% opleveren, ofwel $240.000 op $2 miljoen. BDC- en gefinancierde CEF-uitkeringen zijn vrijwel volledig gewoon inkomen. In Californië kan het hoogste federale tarief van 37%, plus 3,8% NIIT, plus 13,3% staatsbelasting meer dan 50% bedragen. Netto besteedbaar: ongeveer $120.000.

Twee verdere problemen schuilen in dat getal. ARCC wordt verhandeld rond $19, net onder zijn NAV van ongeveer $20, en is het afgelopen jaar met ongeveer 6% gedaald. De vlakke uitkering van PDI sinds 2020 is ondersteund door periodieke speciale uitkeringen aan het einde van het jaar die in feite kapitaal teruggaven. Hoog rendement, uitholling van de basis.

De Belastingval Verborgen in Portefeuille-inkomen

Twee portefeuilles kunnen hetzelfde jaarlijkse inkomen van $120.000 genereren en hun eigenaren toch met zeer verschillende bedragen aan besteedbaar geld achterlaten. Het verschil komt vaak neer op belastingen. Inkomen uit gekwalificeerde dividenden geniet over het algemeen gunstiger fiscale behandeling dan REIT-uitkeringen, closed-end fondsuitkeringen, obligatierente of uitkeringen van business development companies. In staten met hoge belastingen zoals Californië kan dat onderscheid zich vertalen in duizenden dollars extra inkomen na belastingen per jaar.

Dat voordeel groeit in de loop van de tijd aan. Een portefeuille opgebouwd rond bedrijven met een geschiedenis van dividendgroei profiteert niet alleen van gunstige fiscale behandeling, maar heeft ook het potentieel om in de toekomst een grotere inkomstenstroom te genereren. Dividendverhogingen helpen de inflatie te compenseren en verminderen de noodzaak om steeds hogere rendementen na te jagen. Beleggers die zich uitsluitend richten op het nominale inkomen kunnen het feit missen dat de meest waardevolle dollar vaak de dollar is die ze daadwerkelijk mogen houden.

Het langetermijneffect wordt nog uitgesproken wanneer inkomensgroei in de vergelijking wordt meegenomen. Een bedrijf dat zijn dividend gestaag verhoogt, kan van een bescheiden rendement van vandaag over een decennium een veel grotere inkomstenstroom maken. Hogere-rendementsbeleggingen hebben nog steeds een plaats, met name voor beleggers die onmiddellijk inkomen nodig hebben, maar de combinatie van fiscale efficiëntie en dividendgroei kan portefeuilles met een lager rendement verrassend concurrerend maken over een volledige pensioenperiode.

De "To Do"-lijst van Vandaag

1. Bepaal uw werkelijke marginale Californische tarief en federale belastingschijf, en herbereken vervolgens elke laag met uw werkelijke gecombineerde tarief in plaats van de hier gebruikte aanname van het hoogste tarief. De kosten van levensonderhoudindex van Californië van ongeveer 111 comprimeer de koopkracht verder.
2. Vergelijk het totaalrendement over 10 jaar, niet het rendement, tussen een dividendgroeier met gekwalificeerde dividenden en een hoogrentende BDC of obligatie-CEF. Voeg herbelegd uitkeringen aan beide kanten toe voordat u beslist.
3. Benchmark elk rendement ten opzichte van de 4,5% 10-jarige Treasury. Als een positie u 5% pre-tax gewoon inkomen betaalt, kan de spread na belastingen ten opzichte van Treasuries negatief zijn voor een Californiër in de hoogste belastingschijf.

De post Wat een dividendportefeuille van $2 miljoen na belastingen in Californië werkelijk oplevert verscheen eerst op 24/7 Wall St..