Cryptobedrijven met Treasury Onder $15 Miljard Verkoopdruk Door MSCI-Besluit

Analisten hebben berekend dat passieve fondsen wel $ 11,6 miljard kunnen terugtrekken van bedrijven die grote crypto-bezittingen als bedrijfstreasuries behandelen als MSCI hen uit zijn indexen verwijdert, een stap die indexvolgende beleggingsvehikels zou dwingen aandelen te verkopen.

Rapporten zeggen dat dit cijfer voortkomt uit het optellen van directe MSCI-getraceerde uitstromen bij mogelijke vervolgverkopen door andere indexaanbieders.

Geschat Bereik van Uitstromen

Het cijfer valt binnen een breder bereik van schattingen. Sommige analisten en persberichten stellen de mogelijke schade op tussen $ 10 miljard en $ 15 miljard, afhankelijk van of andere grote indexaanbieders de beslissing van MSCI kopiëren en hoeveel passief geld gedwongen wordt te bewegen.

De analyse die deze cijfers opleverde, keek naar ongeveer 39 beursgenoteerde bedrijven die voldoen aan MSCI's voorgestelde definitie van een digitale-activatreasury-onderneming.

MSCI's Voorstel En De Mechanismen

Volgens MSCI's eigen consultatiedocumenten herziet de indexaanbieder een regel die bedrijven met meer dan 50% van hun activa in digitale activa zou behandelen als niet-bestanddelen van zijn brede aandelenindexen.

MSCI heeft de consultatie verlengd tot december en zei dat het verwacht de conclusies bekend te maken tegen 15 januari 2026, waarbij eventuele wijzigingen worden toegepast in de indexherziening van februari 2026. Als een bedrijf wordt verwijderd, moeten fondsen die MSCI-benchmarks volgen doorgaans automatisch hun belangen verminderen of verkopen.

JPMorgan's werk is in meerdere rapporten uitgelicht. Volgens dat rapport zou Strategy alleen al ongeveer $ 2,8 miljard aan passieve uitstromen kunnen ondervinden als het uit MSCI-indexen wordt verwijderd, en grotere verliezen als andere indexfamilies volgen.

Analisten zeggen dat Strategy's unieke positie — met een zeer hoog aandeel van zijn balans in Bitcoin — het de grootste drijvende kracht maakt achter de totale uitstroomberekening.

Sommige sectoren waarschuwen dat, naast aandelenverkoop, de bedrijven zelf crypto-posities zouden kunnen liquideren om aan marge- of liquiditeitsbehoeften te voldoen, wat de verkoop van crypto-activa in de slechtste scenario's naar een cijfer van wel $ 15 miljard zou kunnen duwen. Dat zou directe verkoopdruk toevoegen aan zowel de aandelen- als cryptomarkten.

Op basis van rapporten heeft een groep genaamd Bitcoin For Corporations, samen met verschillende getroffen bedrijven, zich verzet en gezegd dat de MSCI-test berust op een enkele balansdrempel die niet weerspiegelt hoe deze bedrijven daadwerkelijk opereren.

De campagne heeft openbare opmerkingen en petities opgeleverd; verschillende rapporten stellen het aantal handtekeningen op ongeveer 1.200 tot 1.300. Bedrijven hebben feedback ingediend bij MSCI en hebben gepleit voor een op operaties gebaseerde classificatie in plaats van een op bezittingen gebaseerde afkapgrens.

Uitgelichte afbeelding van Unsplash, grafiek van TradingView