DTCC en Securitize Racen om $689M Getokeniseerde Aandelenmarkt Voorbij $1B te Laten Exploderen

Belangrijkste Inzichten:

• Getokeniseerde aandelen vertegenwoordigden in december 2025 een marktkapitalisatie van $689,1 miljoen, wat slechts 3,7% van de $18,7 miljard RWA-markt omvat, volgens rwa.xyz.
• DTCC ging op 17 december een partnerschap aan met Canton Network om DTC-bewaarde Amerikaanse staatsobligaties en uiteindelijk aandelen te minten, met als doel een MVP in de eerste helft van 2026.
• Securitize lanceerde in Q1 2026 native on-chain aandelenhandel, waarbij emittent-geleide tokenisatie wordt gepositioneerd tegenover DTCC's infrastructuur-eerst benadering in een race om de toekomstige aandelenrails te beheersen.

Twee concurrerende visies voor getokeniseerde aandelen kregen in december 2025 tractie, wat een langetermijnstrijd opzette over wie de rails voor on-chain aandelenhandel beheerst.

DTCC ging op 17 december een partnerschap aan met Canton Network om DTC-bewaarde activa te tokeniseren, te beginnen met Amerikaanse staatsobligaties. De infrastructuur-eerst benadering richtte zich op een MVP in de eerste helft van 2026.

Ondertussen kondigde Securitize native on-chain aandelenhandel aan die in het volgende kwartaal zal debuteren, waarbij blockchain dient als de gezaghebbende aandelentabel.

De parallelle bewegingen kwamen terwijl getokeniseerde aandelen op $689,1 miljoen stonden, wat slechts 3,7% van de $18,7 miljard real-world assets (RWA) markt vertegenwoordigde. Beide initiatieven hebben de capaciteit om deze markt voorbij $1 miljard te duwen.

DTCC's strategie behield bestaande bewaarrelaties terwijl tokenisatie werd toegevoegd. Frank La Salla, CEO van DTCC, zei:

"DTCC's partnerschap met Digital Asset en het Canton Network is een strategische stap voorwaarts terwijl we digitale infrastructuur bouwen die traditionele en digitale financiële ecosystemen naadloos verbindt."

Securitize koos een ander pad. Het bedrijf zei dat "dit echte, gereguleerde aandelen zijn: uitgegeven on-chain, direct geregistreerd op de aandelentabel van de emittent." Het model vereiste dat emittenten kozen voor blockchain-native aandelen in plaats van het tokeniseren van bestaande DTC-bezittingen.

Twee Verschillende Benaderingen van Getokeniseerde Aandelen

DTCC's strategie richtte zich op infrastructuurlaag-tokenisatie. De SEC no-action brief stond een driejarige pilot toe waarbij DTC bewaarde activa tokeniseerde op vooraf goedgekeurde blockchains, met een uitrol verwacht in de tweede helft van 2026.

Canton implementeerde dat raamwerk met een toegestaan netwerk voor privacy en institutionele compliance. De klantenbasis bleef broker-dealers, bewaarders en vermogensbeheerders die al DTC-bewaring gebruikten.

Brian Steele, Managing Director bij DTCC, zei dat de inspanning was gebouwd op eerdere onderpandmobiliteitsexperimenten als "onderdeel van de bredere strategie van het bedrijf om een veilig, transparant en interoperabel digitaal activaecosysteem te bevorderen."

DTCC maakte gebruik van zijn ComposerX-suite, met plannen om uit te breiden van staatsobligaties naar Russell 1000 aandelen en grote index-ETF's.

Securitize streefde emittent-geleide tokenisatie na. Het bedrijf onthulde native on-chain aandelenhandel voor het volgende kwartaal, waarbij blockchain diende als de gezaghebbende aandelentabel in plaats van een secundaire weergave van DTC-bezittingen.

Als SEC-geregistreerde overdrachtsagent maakte Securitize het token zelf het wettelijk erkende aandeel, waarbij beleggers direct verschenen op de aandelentabellen van emittenten met volledige aandeelhoudersrechten.

Exodus Movement bewees het model in december 2024 en werd het eerste NYSE-genoteerde bedrijf dat aandelen native on-chain uitgaf.

Securitize's platform bood 24/7 handel via zijn broker-dealer en ATS, met NBBO-georiënteerde prijsstelling tijdens markturen en AMM-stijl prijsstelling na sluitingstijd.

Markt voor Getokeniseerde Aandelen Zou Concurrerende Standaarden Kunnen Zien

Op korte termijn concurreren DTCC en Securitize nauwelijks. Ze richtten zich op verschillende klanten, ketens en activa.

DTCC's pilot begint met staatsobligaties op Canton en bedient institutionele deelnemers. Securitize begint met geselecteerde aandelen op EVM-ketens, gericht op emittenten die bereid zijn blockchain-native te gaan. De benaderingen zijn orthogonaal.

Yuval Rooz, CEO van Digital Asset, omschreef DTCC's stap als een weerspiegeling van "de collectieve ambitie van leidende marktdeelnemers om toekomstbestendige, interoperabele financiële ecosystemen te creëren."

DTCC trad ook toe tot de Canton Foundation als co-voorzitter naast Euroclear, om zichzelf te positioneren om industriestandaarden te stellen.

Securitize presenteerde een andere waardepropositie. In plaats van bestaande DTC-bezittingen te tokeniseren, konden emittenten publieke ketens behandelen als de bron van waarheid.

Het langetermijnbeeld onthulde potentiële concurrentie, aangezien DTCC's raamwerk voorzag in het tokeniseren van Russell 1000 aandelen en ETF's als DTC-bewaarde activa. Als dat de standaard werd, zou er minder ruimte zijn voor emittent-geleide native tokenisatie.

Omgekeerd, als Securitize genoeg emittenten zou overtuigen om aandelentabellen direct on-chain uit te voeren, zou dat de noodzaak voor DTC-gemintte rechten om aandelenvolume te dekken afzwakken.

De concurrentie concentreerde zich op welke visie domineerde: CSD-gecontroleerde rechten op toegestane rails versus emittent-niveau native aandelen op publieke infrastructuur.

Beide modellen bieden efficiënties. Getokeniseerde aandelen zouden processen kunnen stroomlijnen, operationeel risico verminderen en kapitaalefficiëntie over marktdeelnemers verbeteren.

RWA-Marktuitbreiding Hangt af van Infrastructuurkeuzes

Beide initiatieven pakten echte problemen in aandelenmarkten aan. Afwikkeling duurt minstens een dag, beleggers houden zelden aandelen op hun eigen naam, en meerdere tussenpersonen zitten tussen beleggers en emittenten.

Eerdere "getokeniseerde aandelen" boden meestal exposure in plaats van eigendom, volgens Securitize, waarbij velen vertrouwden op derivaten of SPV's.

De rwa.xyz tracker toonde vier verschillende "getokeniseerde" Tesla-versies per december 2025, geen enkele vertegenwoordigde werkelijke aandelen of was onderling uitwisselbaar.

DTCC's oplossing behield bestaande bewaarrelaties terwijl tokenisatiemogelijkheden werden toegevoegd. Brian Steele noemde het onderdeel van een "bredere strategie om een veilig, transparant en interoperabel digitaal activaecosysteem te bevorderen."

Securitize's model vereist deelname van emittenten, wat het initiële aandelenuniversum beperkt maar direct beleggerseigendom mogelijk maakt. Het bedrijf positioneerde zijn platform als oplossing voor het exposure-versus-eigendom probleem dat eerdere tokenisatiepogingen plaagde.

De strategische overlap concentreerde zich op welke visie over vijf tot tien jaar zou domineren: CSD-gecontroleerde rechten op toegestane rails versus emittent-niveau native aandelen op publieke infrastructuur.

Marktdeelnemers zouden beide systemen kunnen gebruiken. DTCC's getokeniseerde staatsobligaties zouden kunnen dienen als institutioneel onderpand, terwijl Securitize's platform 24/7 native handel zou kunnen afhandelen.

In dat scenario functioneert DTCC als groothandelsinfrastructuur terwijl Securitize opereert als een gespecialiseerde retaillaag.

Voorlopig convergeren beide initiatieven om de getokeniseerde aandelensector naar meer dan $1 miljard te duwen.