Een groep vooraanstaande beleggingsfirma's zegt bereid te zijn te beginnen met onderhandelen over de in gebreke gebleven overheidsobligaties van Venezuela ter waarde van $60 miljard, waarmee het toneel wordt gezet voor wat een van de grootste herstructureringen van staatsschulden in de afgelopen decennia zou kunnen zijn.
Het Venezuela Creditor Committee, dat Fidelity Management & Research Company LLC, Morgan Stanley Investment Management en Greylock Capital Management omvat, bracht vrijdag een verklaring uit waarin ze zeiden klaar te zijn om te onderhandelen zodra ze toestemming krijgen.
Volgens de groep zou een succesvolle schuldenherstructurering "de financiering in alle sectoren van de Venezolaanse economie versnellen", zoals gemeld door Bloomberg.
Dit komt terwijl de relaties tussen Caracas en Washington zijn begonnen te ontdooien na een Amerikaanse militaire operatie die president Nicolas Maduro afzette. Waarnemend leider Delcy Rodriguez heeft aangegeven bereid te zijn samen te werken met de Trump-administratie om de olieproductie op te voeren en de economie te stabiliseren.
De politieke omwenteling zorgde voor een rally in Venezolaanse obligaties, die sinds 2017 in gebreke zijn. Staatsobligaties die in 2027 vervallen, stegen deze week meer dan 10 cent — de grootste wekelijkse winst sinds 2023. Schuld van staatsoliemaatschappij Petroleos de Venezuela SA, of PDVSA, steeg ook. De recente stijging van Venezolaanse obligaties heeft de aandacht getrokken van ETF-beheerders en beleggers in noodlijdende schulden.
Obligatiehouders zijn optimistisch dat onderhandelingen al dit jaar kunnen plaatsvinden, maar de timing hangt sterk af van de politiek. Venezuela blijft onder Amerikaanse economische sancties die het land verhinderen toegang te krijgen tot kapitaalmarkten, wat cruciaal is voor elke herstructurering. Er hangen ook vragen boven de toekomst van de olie-industrie, aangezien inkomsten uit olie het vermogen van het land om zijn schulden terug te betalen zullen bepalen.
$170 Miljard Schuldenberg
Als je de achterstallige rente van Venezuela op obligaties, leningen en andere verplichtingen meeneemt, wordt de totale schuld geschat op wel $170 miljard. Dat zou dit een van de grootste herstructureringen in decennia maken.
Het crediteurencomité kwam maandag bijeen om de ontwikkelingen in Venezuela te bespreken, volgens mensen die bekend zijn met de zaak. Sommige leden waren het erover eens dat de verwijdering van Maduro de tijdlijn voor een mogelijke herstructurering versnelt.
Een voorstel dat het comité overweegt, zou de staatsschuld en PDVSA-schuld van Venezuela combineren in één enkele herstructurering. Dat zou het land een enkele basislijn geven voor de prijsstelling van zijn schuld en het proces gemakkelijker te begrijpen maken, zei een persoon.
De groep werd ongeveer acht jaar geleden gevormd, nadat Venezuela begon in gebreke te blijven op zijn financiële schuld na een eerste ronde van Amerikaanse sancties. Het wordt vertegenwoordigd door Thomas Laryea van Orrick, Herrington & Sutcliffe LLP, en omvat ook Grantham Mayo Van Otterloo & Co, Fidera, HBK Capital Management, Mangart Capital, T. Rowe Price Associates en VR Advisory Services Ltd.
Amerikaanse Banken Zien Kansen in Venezuela
Amerikaanse betrokkenheid bij de Venezolaanse oliesector biedt potentiële kansen voor internationale banken. JPMorgan Chase lijkt goed gepositioneerd vanwege zijn geschiedenis in het land en eerdere betrokkenheid bij internationale handelsfinanciering.
Verschillende banken, waaronder JPMorgan en Citigroup, waren historisch actief in Venezuela maar verminderden hun activiteiten of trokken zich terug in de afgelopen decennia. Amerikaanse banken kunnen nu kansen hebben in handelsfinanciering of financiering van investeringen in olie-infrastructuur, zei een bron die bekend is met de situatie. Er zouden nog steeds aanzienlijke uitdagingen zijn om zaken te doen, zelfs met Venezuela onder een interim-regering.
JPMorgan zou een voorsprong kunnen hebben in het land, waar het al 60 jaar aanwezig is. Hoewel JPM zijn bancaire en aandelenhandelsactiviteiten in 2002 beperkte, hield het volgens een tweede bron jarenlang een slapend kantoor in Caracas aan. Het zou indien nodig gereactiveerd kunnen worden.
Het Ministerie van Energie zei woensdag dat opbrengsten uit olie zouden worden afgewikkeld op door de VS gecontroleerde rekeningen bij wereldwijde banken. ConocoPhillips CEO Ryan Lance zei vrijdag tijdens een bijeenkomst in het Witte Huis dat Amerikaanse banken, waaronder de Export-Import Bank, mogelijk betrokken moeten worden bij de financiering van Venezolaanse olie-investeringen.
Voor JPMorgan kunnen er verschillende wegen tot betrokkenheid zijn. Een idee dat binnen de bank werd geopperd was het creëren van een handelsbank om olie-export te financieren, zei een derde bron, zonder te specificeren of er officiële besprekingen plaatsvonden. De bank heeft een sterke aanwezigheid in olieproducerende regio's zoals het Midden-Oosten en Afrika. Het heeft hier een historisch precedent, het leidde het consortium van banken dat Trade Bank of Iraq exploiteerde, opgericht in 2003 na de door de VS geleide invasie.
JPMorgan zou ook fondsen kunnen gebruiken van zijn Security and Resiliency Initiative, een 10-jarig plan van $1,5 biljoen dat vorig jaar werd onthuld om gebieden zoals kritieke mineralen te financieren, waar Venezuela over grote voorraden beschikt, zei de tweede bron.
Momenteel handelt de bank in Venezolaanse staatsobligaties die niet onder sancties vallen met offshore-tegenpartijen, zei de bron.
Apart zei een bron uit de industrie dat er kansen zouden kunnen zijn voor herstructurering, financieringsdeals en binnen energie waar banken in geïnteresseerd zouden zijn.
Witte Huis Blijft Voorzichtig
Een functionaris van het Witte Huis zei dat de administratie van president Trump alle opties zorgvuldig evalueert en prioriteit geeft aan de beste belangen van het Amerikaanse volk. Elke aankondiging zal rechtstreeks van de administratie komen; al het andere is pure speculatie.
Amerikaanse banken doen al decennia zaken in Latijns-Amerika, maar het aandeel van de inkomsten uit de regio is klein. In 2024 was het aandeel van JPMorgan Chase in de regio Latijns-Amerika/Caribisch gebied goed voor 2,19% van zijn wereldwijde inkomsten.
Maar hoewel Venezuela slechts 0,1% van het mondiale BBP voor zijn rekening neemt, heeft het een breder belang.
"Venezuela ... is een land met enorme geopolitieke en economische betekenis," zeiden economen van Deutsche Bank in een notitie gepubliceerd op 5 januari, verwijzend naar oliereserves.
Als je dit leest, loop je al voorop. Blijf daar met onze nieuwsbrief.
Bron: https://www.cryptopolitan.com/major-investors-ready-to-talk-about-venezuelas-60-billion-debt-mess/
