Jefferies zegt dat de laatste crypto-uitverkoop weinig tekenen toont van een naderende bodem, zelfs nu bitcoin en ether zweven nabij niveaus die historisch gezien dip-kopers hebben aangetrokken.

In een onderzoeksnotitie deze week beschreef de bank de neergang als een door liquiditeit gedreven correctie in plaats van een instorting van blockchain-activiteit, waarbij in plaats daarvan werd gewezen op voortgezet netwerkgebruik en selectieve bedrijfsaccumulatie van bitcoin als bewijs dat de onderliggende infrastructuur van de sector intact blijft.

Dit komt terwijl bitcoin handelt nabij $64.800, ongeveer 47% onder zijn piek van oktober 2025 van ongeveer $123.500, terwijl ether handelt rond $1.900, bijna 60% onder zijn eerdere cyclus-hoogtepunten.

Jefferies schreef dat scherpe prijsdalingen bekende "cryptowinter"-verhalen hebben nieuw leven ingeblazen, maar betoogde dat de huidige zwakte nauwer verbonden is met breder risk-off sentiment op mondiale markten en een rotatie weg van groei-activa dan met enige verslechtering van blockchain-fundamenten. Meer dan $2 miljard aan recente long-liquidaties heeft de dagelijkse volatiliteit bij grote tokens verder versterkt.

De bank benadrukte verkoop door grote bitcoin-houders en aanhoudende netto-uitstroom uit spot-ETF's als belangrijke tegenwind op korte termijn, wat suggereert dat institutionele portefeuilleherbalancering grotere druk op prijzen uitoefent dan retailgedrag.

Tegelijkertijd merkte Jefferies op dat kleinere en middelgrote houders lijken vast te houden aan bestaande posities in plaats van agressief uit te stappen, terwijl handelsvolumes op gecentraliseerde beurzen en gedecentraliseerde leenactiviteit zijn begonnen te stabiliseren na recente pieken.

Ondanks de voorzichtige toon, stopt het rapport net voor een volledig bearish vooruitzicht. Jefferies zei dat catalysatoren op langere termijn zoals regelgevende vooruitgang, infrastructuurrijpheid en grotere deelname van traditionele financiën uiteindelijk hernieuwde belangstelling kunnen stimuleren voor tokens die gekoppeld zijn aan inkomsten genererende blockchains, wat leidt tot bredere prestatie-divergentie in plaats van een uniform herstel.