Kapitaal stroomt naar waar het goed wordt behandeld. Onthoud dit te midden van president Trumps eindeloze beïnvloeding van Jerome Powell. Volgens Trump, samen met zijn verschillende cheerleaders binnen en buiten zijn administratie, is het falen van de Fed om zijn rentetarief te verlagen wat een nog grotere boom tegenhoudt. Als je hieruit afleidt dat het Republikeinen zijn die marktinterventie toejuichen vanuit de naïeve veronderstelling dat ze de economie zullen stimuleren, zit je op het juiste spoor.
Vergeet even dat de echte aanjagers van economische en aandelenmarktvitaliteit op dit moment (denk aan Nvidia, Meta, Amazon, Apple, Tesla, etc.) allemaal te riskant waren volgens veel deskundigen om rentegeïnformeerde financiering te waarderen tijdens hun opkomst, en denk gewoon aan de bredere onlogica van al het beïnvloeden, aanmoedigen en beledigen: het veronderstelt allemaal dat het gerommel met de rente door de Fed de wereldwijde kapitaalmarkt zelf kan overwinnen, en de krachtige behoefte van degenen met recht op kapitaal om het te plaatsen waar het het beste wordt behandeld.
Wat gewoon een opmerking is dat als de zogenaamd bloeiende Trump-economie niet groeit zoals het zou moeten, de Fed niet de schuldige is. De enige gesloten economie is de wereldeconomie, en voor zover de Fed optreedt als kredietverstrekker (wat niet zo is) zoals sommigen naïef geloven, overwinnen wereldwijde markten tekorten binnen seconden. Omgekeerd, aannemende dat de economie niet bloeit, zullen kapitaaluitstromen snel elke vals waargenomen capaciteit van de centrale bank overweldigen om levendig te maken wat dat niet is.
Dit brengt ons bij een vraag: hoe is het in hemelsnaam geaccepteerde wijsheid geworden dat de marktinterventies van de Fed de waarheid op het spreekwoordelijke scorebord kunnen veranderen? Ironisch genoeg kunnen de oorsprongen van de onophoudelijke dwaasheid van Trump en zijn cheerleaders worden teruggevoerd naar de libertarische vrijemarktheldheld Milton Friedman.
Gedurende een groot deel van zijn roemruchte carrière als academicus en commentator, promootte Friedman de fictie dat de Fed de Grote Depressie veroorzaakte. Hoewel de zogenaamde "geldvoorraad" altijd en overal een gevolg is van productie, draaide Friedman dit om op basis van de wild anti-markt veronderstelling dat een dynamische, marktgedreven economie afhankelijk was van een centrale bank om geld te "leveren" zodat het kon groeien.
Verder gaand, en zoals hierboven besproken, zijn kapitaalstromen krachtig en wereldwijd. Aannemende dat de Fed in staat was geweest om kostbaar "geld" uit de Amerikaanse economie weg te sluizen (wat niet zo was), zou dit de moeder van alle kansen hebben gecreëerd voor wereldwijde kapitaalbronnen om aanzienlijke rendementen te behalen door het kapitaal te verstrekken dat de Fed zogenaamd schaars maakte.
Het is een lange manier om te zeggen dat er nooit een redelijke basis is geweest voor Friedmans theorie van de jaren 1930. Hij had het verkeerd om. Beperkt kapitaal en zogenaamd onvoldoende groei van de zogenaamde "geldvoorraad" waren gevolgen van slecht economisch beleid, geen aanstokers.
Men vermoedt dat meer dan een paar vrijemarkttypen weten dat Friedmans theorieën uit de jaren 30 volledig onzin zijn, maar de rechtse vrijemarkt Amen Corner staat niet open voor kritiek op Friedman. Om er een paar te noemen die de moed hadden om het te doen: de overleden Wall Street Journal redactiepagina-editor Robert Bartley nam Friedmans Depressietheorieën onder de loep in een boekrecensie uit 2003 van Jim Powells "FDR's Folly," Jude Wanniski talloze keren, waaronder een New York Times opiniestuk uit 1981, samen met Steve Forbes en George Gilder in modernere tijden. Was het maar zo dat meer mensen hetzelfde zouden doen.
Als dat zo was, zouden we misschien gespaard blijven van de gênante mystiek van de Trump-administratie over de Fed en zijn vermogen om de economie te laten groeien met interventies van de centrale bank. Jammer genoeg is dit al veel langer de consensus op de vrijemarkt rechterzijde dan dat Donald Trump een politieke figuur was. Het lijkt erop dat hij in ieder geval een paar dingen van hen heeft geleerd.
Bron: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2025/08/24/if-the-trump-economy-is-booming-then-it-doesnt-need-the-fed/
