Belangrijkste Punten
De stablecoin-voorraad is in minder dan 24 maanden meer dan verdubbeld. Hoe vormt deze L1-stablecoin-voorzieningskloof de prijsdivergentie?
Een historische wet, grote marktaandeelgrepen en binnenlandse lanceringen gekoppeld aan lokale valuta later, is het geen verrassing: de stablecoin-voorraad is in minder dan twee jaar meer dan verdubbeld.
Sinds januari '24 is de circulerende voorraad gestegen van $130 miljard naar $270 miljard. De top vier uitgevers beheersen nu 96% van de markt.
Tether [USDT] bleef het liquiditeitsanker, terwijl Circle [USDC], Ethena [ENA] en Sky [SKY] de rest voor hun rekening namen.
Het verhaal verandert echter: L1's zijn in een race om deze stablecoin-stromen vast te leggen. Zou dit de drijvende kracht kunnen zijn achter de recente L1-prijsdivergentie?
Stablecoin-golf stimuleert L1-concurrentie
De stablecoin-voorraad is sinds 2018 over alle blockchains gestegen, wat leidt tot een duidelijke divergentie in L1-dominantie.
Met name Ethereum [ETH] en Tron [TRX] leiden het veld, samen goed voor 90% van de totale voorraad, terwijl Solana [SOL] de grens van $10 miljard heeft overschreden en de derde plaats in stablecoin-adoptie heeft veiliggesteld.
Ondertussen schalen kleinere ketens en Layer-2's zoals BNB Chain, Avalanche, Arbitrum One, Base en zkSync Era gestaag op en leggen geleidelijk incrementele stablecoin-stromen vast.
Bron: Token Terminal
Al met al concurreren L1's duidelijk om stablecoin-kapitaal. De logica is eenvoudig: deze groeiende L1-stablecoin-kloof bepaalt hoe geld stroomt en beïnvloedt uiteindelijk de prijsvorming.
Een hoger marktaandeel betekent meer liquiditeit die in het netwerk blijft, wat DeFi-activiteit, staking-stromen en transactievraag stimuleert, wat prijzen kan opdrijven naarmate de druk aan de biedkant toeneemt.
Volgens AMBCrypto zou het onderzoeken van cross-chain prijsdivergentie een duidelijke validatie van deze these opleveren.
Het volgen van kapitaalstromen en prijsimpact
On-chain sluit stablecoin-dominantie duidelijk aan bij de technische aspecten.
Tron [TRX] heeft bijvoorbeeld dit jaar bijna $20 miljard aan stablecoins geabsorbeerd, waardoor de totale voorraad naar een recordhoogte van $82 miljard is gestegen. Het resultaat? TRX is bijna 80% gestegen naar $0,36, met negen opeenvolgende groene weken.
Daarentegen heeft Solana [SOL] ongeveer $8 miljard aan netwerkstablecoins toegevoegd, maar staat nog steeds 2% lager dan de jaaropening van $213.
Bron: Token Terminal
Ethereum [ETH] presteert ondertussen duidelijk beter dan de rest.
Zoals de grafiek laat zien, heeft het netwerk bijna $30 miljard aan stablecoins aan boord genomen. Interessant is dat bijna 90% van deze instroom sinds mei heeft plaatsgevonden, samenvallend met ETH's rally van meer dan 150% vanaf de Q2-basis van $1.800.
Kortom, deze divergentie toont aan dat stablecoin-instromen zich ongelijk vertalen in prijsactie. Met 90% van de voorraad geconcentreerd in twee netwerken, zijn de L1's die de liquiditeit domineren duidelijk de drijvende kracht achter de grootste prijsbewegingen.
Bron: https://ambcrypto.com/how-stablecoin-inflows-are-shaping-the-l1-price-race/
