$1M Bitcoin 'Klinkt Gek,' maar Bitwise CIO Zegt dat de Wiskunde Hoger Wijst

Bitcoin zou $1 miljoen kunnen bereiken als het ongeveer 17% van een geprojecteerde wereldwijde waardeopslag-markt van $121 biljoen vastlegt, aldus Matt Hougan, chief investment officer bij Bitwise Asset Management.

In een recent memo legde hij uit hoe langetermijnmarktexpansie aanzienlijk hogere prijzen voor het digitale activum zou kunnen ondersteunen.

De Wiskunde Achter Het Doel

Hougan zei dat het idee aanvankelijk onrealistisch lijkt omdat een waardering van $1 miljoen zou vereisen dat Bitcoin ongeveer 14 keer stijgt ten opzichte van zijn huidige prijs, een doel dat hijzelf in 2018 nog afwees, toen BTC rond de $4.000 werd verhandeld.

Echter, na het bestuderen van de rol van het activum in financiële markten, zei hij dat de veelgemaakte fout bij het evalueren van Bitcoin's langetermijnpotentieel is om de waardeopslag-markt als vast te behandelen in plaats van als groeiend. Hougan beschreef Bitcoin als een opkomend digitaal waardeopslag-activum dat concurreert met goud door investeerders in staat te stellen vermogen aan te houden buiten traditionele fiatvaluta's en banksystemen, hoewel hij erkende dat de cryptocurrency volatieler en minder gevestigd blijft dan het metaal.

Volgens de Bitwise-directeur omvat het schatten van BTC's potentiële waarde het berekenen van de totale omvang van de wereldwijde waardeopslag-markt, het schatten van het deel dat Bitcoin zou kunnen vastleggen, en het delen van die waarde door het maximale aanbod van 21 miljoen eenheden van het activum. Op basis van huidige cijfers zei Hougan dat de waardeopslag-markt net onder de $38 biljoen bedraagt, waaronder ongeveer $36 biljoen in goud en ongeveer $1,4 biljoen in Bitcoin. Dit houdt in dat BTC momenteel iets minder dan 4% van die markt vertegenwoordigt.

Onder die omstandigheden, zei hij, zou een BTC-prijs van $1 miljoen onrealistisch lijken omdat de cryptocurrency meer dan de helft van de bestaande waardeopslag-markt zou moeten veroveren. Hij beschreef dit scenario als een "hoge drempel." De CIO merkte echter op dat de markt zelf in de loop van de tijd aanzienlijk is gegroeid en mogelijk blijft uitbreiden. Hij wees op de groei van de marktkapitalisatie van het metaal in de afgelopen twee decennia, en voegde eraan toe dat toen het eerste Amerikaanse exchange-traded fund voor goud in 2004 werd gelanceerd, de wereldwijde markt ongeveer $2,5 biljoen waard was.

Sindsdien is de waarde van goud gestegen tot bijna $40 biljoen, wat neerkomt op een samengesteld jaarlijks groeipercentage van ongeveer 13%, gedreven door zorgen over overheidsschuldniveaus, geopolitieke onzekerheid, los monetair beleid en andere macro-economische factoren. Hougan zei dat als de bredere waardeopslag-markt in een vergelijkbaar tempo blijft groeien, deze binnen het volgende decennium ongeveer $121 biljoen zou kunnen bereiken.

Onder dat scenario zou Bitcoin slechts ongeveer 17% van de markt hoeven te veroveren om een waardering van $1 miljoen per BTC te bereiken. Hougan erkende dat dit nog steeds aanzienlijke groei zou vertegenwoordigen, aangezien het huidige aandeel van BTC rond de 4% blijft, maar zei dat recente ontwikkelingen suggereren dat toenemende adoptie een dergelijke verschuiving mogelijk zou kunnen maken.

Belangrijkste Risico's

Ondanks de optimistische vooruitzichten zei Hougan dat er risico's zijn die het scenario kunnen verhinderen. Hij merkte op dat de waardeopslag-markt mogelijk niet in hetzelfde tempo blijft groeien als de afgelopen twee decennia, waarin gebeurtenissen zoals de wereldwijde financiële crisis, de wijdverbreide invoering van kwantitatieve versoepeling en een langdurige periode van lage rentetarieven plaatsvonden.

Een vertraging in die trends zou ook kunnen leiden tot dalende goudprijzen. Een andere mogelijkheid is dat Bitcoin er niet in slaagt aanvullend marktaandeel te veroveren.

Tegelijkertijd zei Hougan dat het ook mogelijk is dat huidige projecties het potentieel van het activum onderschatten als zorgen over stijgende overheidsschulden toenemen en investeerders zich steeds meer tot alternatieve waardeopslag wenden. Onder zijn basisscenario zei hij dat de waardeopslag-markt zou blijven uitbreiden terwijl Bitcoin geleidelijk zijn aandeel vergroot. Hij voegde eraan toe dat een dergelijke combinatie zou kunnen resulteren in prijzen die ver boven de huidige niveaus liggen.

Het bericht $1M Bitcoin 'Sounds Crazy,' but Bitwise CIO Says the Math Points Higher verscheen eerst op CryptoPotato.