Legend Internet fuseert met Spectranet in een consolidatiestrategie voor breedband

Legend Internet Plc, Nigeria's eerste beursgenoteerde internetprovider, is van plan te fuseren met Spectranet, Nigeria's grootste ISP qua abonnees, in een deal die wijst op een nieuwe golf van consolidatie nu de concurrentie op de breedbandmarkt intensiveert.

De voorgestelde transactie, bekendgemaakt in een regelgevende aanmelding bij de Nigerian Exchange (NGX) op maandag, zal beide bedrijven hun activiteiten laten combineren onder een uniforme bedrijfsstructuur.

De deal wacht op goedkeuring van de Federal Competition and Consumer Protection Commission (FCCPC) en de Nigerian Communications Commission (NCC), met als streefdatum voor voltooiing Q2 2026.

De fusie brengt twee spelers samen die lang hebben geconcurreerd om dezelfde stedelijke breedbandklanten en signaleert dat de markt voor internetproviders in Nigeria mogelijk een consolidatiefase ingaat. 

Met stijgende infrastructuurkosten, strakkere spectrumbeperkingen en intensiverende concurrentie van MTN en Airtel's thuisbreedbanddivisies, worden middelgrote ISP's geconfronteerd met groeiende druk om op te schalen of bekneld te raken.

Het bestuur van Legend, dat de transactie in oktober 2025 goedkeurde voordat aandeelhouders deze in november ratificeerden, positioneerde de deal in termen van netwerkcapaciteit en operationele efficiëntie. 

"De voorgestelde fusie sluit aan bij Legend's langetermijnstrategie om de breedbandinfrastructuur uit te breiden en zijn positie binnen de Nigeriaanse telecommunicatiesector te versterken," aldus Legend in de aanmelding. "De transactie zal naar verwachting aanzienlijke strategische en financiële voordelen opleveren, waaronder verbeterde netwerkcapaciteit door de integratie van glasvezel- en draadloze infrastructuur, verbeterde operationele efficiëntie en uitgebreide dekking in belangrijke stedelijke markten."

De gecombineerde entiteit zou Spectranet's gevestigde merkbekendheid bij thuis- en MKB-breedbandgebruikers erven, samen met Legend's beursnotering en infrastructuurnetwerk.

De aanmelding maakte geen melding van de financiële voorwaarden van de transactie, inclusief de waardering of de structuur van de aandelenregeling.

De deal weerspiegelt ook bredere verschuivingen in Nigeria's ISP-markt, waar schaal, netwerkkwaliteit en kapitaalinvesteringen cruciaal worden voor overleving. Door te fuseren met Spectranet, wedt Legend dat consolidatie de schaal kan leveren die nodig is om agressiever te concurreren.

Spectranet, ooit een dominante kracht in Nigeria's fixed wireless-segment, gaat de fusie aan vanuit een positie van relatieve zwakte. In 2025 daalde het actieve abonneebestand voor het eerst onder de 100.000 sinds de NCC ISP-gegevens begon te publiceren. Het bedrijf verloor alleen al in het tweede kwartaal 3.732 gebruikers, wat de tweede opeenvolgende kwartaaldaling markeert.

Die daling kwam te midden van intensiverende concurrentie van nieuwere toetreders en alternatieve technologieën. Satellietinternetprovider Starlink heeft bijvoorbeeld snelle groei geboekt en zijn abonneebestand aanzienlijk vergroot in dezelfde periode. Op glasvezel gerichte spelers zoals FibreOne breiden ook uit, wat extra druk legt op legacy draadloze operators.

Ondanks deze uitdagingen blijft Spectranet een belangrijke speler. Eind 2024 controleerde het ongeveer 47,3% van Nigeria's draadloze ISP-markt en bleef het de grootste ISP qua abonneeaantal tot medio 2025. Echter, de voorsprong wordt kleiner, wat de urgentie van strategische herpositionering onderstreept.

Voor Legend Internet zou de fusie een snellere route naar schaal kunnen bieden dan alleen organische groei. Het bedrijf, dat in april 2025 op de NGX noteerde via een listing by introduction, heeft een volatiele aandelenkoers gekend. 

Na een debuut op ₦5,64 per aandeel en een stijging naar een hoogtepunt van ₦10,35 in mei 2025, daalde het aandeel naar een dieptepunt van ₦4,30 in september voordat het herstel begon. Op 23 maart 2026 handelen de aandelen van Legend rond ₦6,00, wat het bedrijf een marktkapitalisatie van ongeveer ₦12 miljard geeft. Het aandeel is sinds het begin van het jaar ongeveer 13,4% gestegen, wat wijst op een bescheiden terugkeer van vertrouwen van beleggers na de schommelingen na de beursgang.