Solana DeFi boryka się z kryzysem płynności USDC 20

• Jupiter Lend działa przy 99% wykorzystaniu USDC, pozostawiając tylko 81 milionów dolarów dostępnych z łącznych depozytów wynoszących 421 milionów dolarów.
  
• Rentowność pożyczek na rynku głównym Kamino osiągnęła 10,2%, najwyższą stopę odnotowaną we wszystkich dotkniętych protokołach Solana 20 kwietnia.
  
• Odpływ kapitału wywołany naruszeniem bezpieczeństwa KelpDAO spowodował wzrost kosztów kredytowania powyżej 8% na wielu głównych platformach pożyczkowych Solana.

Solana DeFi zmaga się z kryzysem płynności po tym, jak naruszenie bezpieczeństwa KelpDAO rsETH z 20 kwietnia wywołało wstrząsy w całym ekosystemie. 

Incydent wywołał masowy odpływ kapitału z aplikacji DeFi, napinając dostępność stablecoinów w całej sieci. 

Stopy procentowe pożyczek USDC gwałtownie wzrosły w głównych protokołach, podczas gdy wskaźniki wykorzystania utrzymują się blisko lub na poziomie 100%. Pożyczkobiorcy mierzą się teraz z ograniczonym dostępem do kapitału oraz szybko rosnącymi kosztami w całej infrastrukturze pożyczkowej Solana.

Stopy procentowe pożyczek USDC rosną w głównych protokołach Solana

Kryzys płynności Solana DeFi stał się widoczny niemal natychmiast po naruszeniu KelpDAO. Kapitał uciekał z aplikacji DeFi w szybkim tempie, wyczerpując dostępne rezerwy USDC w całej sieci. 

Jupiter Lend, posiadający 421 milionów dolarów w całkowitych depozytach USDC, osiągnął obecnie 99% wykorzystania. Na platformie pozostaje dostępnych jedynie 81 milionów dolarów dla pożyczkobiorców.

Rynek Prime Kamino przedstawia podobną historię, z 178,8 miliona dolarów w niespłaconych pożyczkach w stosunku do 186,8 miliona dolarów w całkowitych depozytach. 

Wykorzystanie osiągnęło 96%, podnosząc rentowność pożyczek do 8,92%. Rezerwa USDC na Rynku Prime poszła jeszcze dalej, osiągając 100% wykorzystania bez jakiejkolwiek pozostałej płynności.

Rynek główny Kamino posiada około 172 miliony dolarów w depozytach w stosunku do 164 milionów dolarów w aktywnych pożyczkach. 

Ta konfiguracja plasuje wykorzystanie na poziomie 95,75%, a zwroty z pożyczek wzrosły do 10,2%. Na dzień 20 kwietnia jest to najwyższa stopa odnotowana wśród wszystkich dotkniętych platform.

Marginfi i Save Finance również zostały objęte kryzysem. Marginfi odnotowuje wykorzystanie USDC na poziomie 88,32% przy rentowności 7,65%, podczas gdy Save Finance, dawniej Solend, przekroczył 70% wykorzystania ze stopami na poziomie 3,9%.

Presja sięga głęboko w całym krajobrazie pożyczkowym, nie tylko w flagowych protokołach.

Koszty kredytowania rosną bez widoków na ulgę

Skok stóp USDC sprawił, że pożyczanie stało się znacznie droższe dla użytkowników Solana.

Kilka skarbców Kamino, w tym Staekhouse USDC i RockawayX RWA USDC, wykazuje obecnie stopy procentowe pożyczek przekraczające 8%. Nowi pożyczkobiorcy stają przed rynkiem, na którym kapitał jest ograniczony, a koszty nadal rosną.

Kryzys przeniknął do rynków instrumentów pochodnych śledzących cenę tokena Solana.

Rynki prognoz umieszczające SOL powyżej 150 dolarów między 13-19 kwietnia wykazują zaledwie 0,4% prawdopodobieństwa po stronie afirmatywnej. 

Te rynki nie posiadają jednak weryfikowalnego wolumenu obrotu USDC, co zmniejsza ich wartość jako wiarygodnych wskaźników cen.

Udziały w pozycjach afirmatywnych obstawiające osiągnięcie przez SOL 150 dolarów do połowy kwietnia są notowane po zaledwie 0,4 centa w stosunku do potencjalnej wypłaty 1 dolara. 

Ten scenariusz zwrotu 250x odzwierciedla, jak głęboko rynek wątpi w krótkoterminowe odzyskanie ceny przez Solana.

Kryzys płynności nie wykazuje oznak łagodzenia na dzień 20 kwietnia. Koszty kredytowania pozostają na trajektorii wzrostowej, a wskaźniki wykorzystania utrzymują się na krytycznie wysokim poziomie w głównych protokołach pożyczkowych Solana. Świeże napływy kapitału będą konieczne, zanim warunki w całej sieci zaczną się normalizować.