Micron wyprzedza Meta pod względem kapitalizacji rynkowej: czy może dogonić Nvidia?

Micron Technology na krótko wyprzedził Meta Platforms i niemal zrównał się z Teslą pod względem wartości rynkowej w czwartek, 25 czerwca, po tym jak raport za trzeci kwartał fiskalny pokazał wzrost przychodów o 346% rok do roku do 41,5 mld USD.

Ten wynik podniósł akcje o 18,4% do 1236 USD, co dało Micron wycenę rynkową na poziomie 1,398 bln USD. Meta miała 1,392 bln USD. Tesla utrzymała się tuż powyżej z 1,4 bln USD. To pierwszy raz w historii Micron, kiedy wyprzedził którąkolwiek z tych firm.

Nvidia moment dla pamięci

Wzrost Micron przyciąga porównania do ścieżki Nvidia po tym, jak stała się ona kluczowym producentem sprzętu w erze AI. Podczas gdy karty graficzne Nvidia stały się podstawą do trenowania modeli AI, układy pamięci pojawiły się jako kolejny krytyczny wąskie gardło. Bez pamięci o dużej przepustowości (HBM), nawet najmocniejsze procesory AI nie poradzą sobie w dużej skali.

Porównanie do wzrostu Nvidia zyskuje znaczenie na Wall Street, gdzie przynajmniej sześć banków podniosło docelowe ceny akcji przed publikacją wyników, powołując się na ten sam argument: popyt na pamięci dla AI strukturalnie przewyższa podaż nawet do 2028 roku.

Liczby stojące za tymi prognozami uzasadniają tę pewność. Skorygowane marże brutto osiągnęły 84,9% w kwartale zakończonym w maju, w porównaniu do 39% rok wcześniej. Dla porównania, trzy lata temu marże Micron sięgały około minus 33%. Firma prognozuje teraz marże na poziomie 86% w bieżącym kwartale.

22 mld USD w zarezerwowanej podaży

Firma ujawniła, że klienci zabezpieczyli 22 mld USD w depozytach za wczesne zapewnienie dostaw pamięci w kontraktach na 3–5 lat.

Ten model ostro odcina się od historycznej dynamiki boom–bust na rynku pamięci, gdzie ceny gwałtownie spadały, gdy pojawiała się nowa podaż. Teraz operatorzy centrów danych AI płacą premie, by zagwarantować dostęp — to zachowanie bardziej typowe dla niedoboru surowców niż cyklicznego rynku układów.

Micron to jedyny producent HBM w USA wykorzystywanych razem z procesorami AI Nvidia. Samsung i południowokoreański SK Hynix to jedyni konkurenci na podobną skalę na świecie. Jak informował BeInCrypto, SK Hynix niedawno wyprzedził Samsunga jako najcenniejsza spółka giełdowa w Korei, również dzięki fali popytu na pamięć dla AI.

Cztery największe firmy technologiczne w USA — Amazon, Meta, Microsoft i Alphabet — mają wydać łącznie 725 mld USD na infrastrukturę AI w tym roku. Każdy serwer w tych inwestycjach wymaga pamięci produkowanej przez Micron i konkurentów.

Efekty domina poza rynkiem układów

Kurcząca się podaż ma skutki wykraczające poza rankingi Wall Street. Kurs Apple spadł w czwartek o prawie 6%. Stało się to po tym, jak firma podniosła ceny komputerów Mac i iPadów, tłumacząc to właśnie niedoborem pamięci, za który odpowiada m.in. Micron.

Micron prognozuje w bieżącym kwartale przychody na poziomie około 50 mld USD, czyli prawie 15% powyżej oczekiwań analityków (43,7 mld USD). Prognoza zysku na akcję wyniosła 31 USD wobec konsensusu 25,31 USD.

Micron przekroczył 1 bln USD kapitalizacji rynkowej dopiero 26 maja. Dodanie prawie 400 mld USD zajęło mu mniej niż miesiąc. Utrzymanie tego tempa zależy od dalszego wzrostu wydatków na infrastrukturę AI. Ważne jest też, jak szybko nowa podaż pamięci osłabi siłę przetargową, jaką Micron właśnie zdobywa.

BeInCrypto Polska - Micron wyprzedza Meta pod względem kapitalizacji rynkowej: czy może dogonić Nvidia?