Tegoroczne Ethereum to wersja Plus zeszłorocznego Bitcoina

Autor: Martin, W3C DAO

Pod koniec czerwca 2025 roku, spółka giełdowa o nazwie BitMine Immersion Technologies uruchomiła plan skarbca Ethereum. W ciągu ostatnich 10 godzin zwiększyła swoje zasoby o ponad 135 000 Ethereum, co doprowadziło jej całkowite zasoby do ponad 1,3 miliona. Thomas Lee, prezes firmy, publicznie oświadczył: "Naszym celem jest posiadanie 5% światowego Ethereum."

To nie jest odosobniony przypadek. Od tradycyjnej firmy gamingowej SharpLink po instytucję inwestycyjną BTCS, spółki giełdowe gromadzą Ethereum w bezprecedensowym tempie. Dane dotyczące strategicznych rezerw ETH pokazują, że od sierpnia tego roku całkowita ilość ETH posiadanego przez instytucje osiągnęła 8,3% całkowitej podaży, podwajając się z 3% na początku kwietnia.

W tym samym okresie cena Ethereum wzrosła z 1 385 USD do 4 788 USD, a dzienny wolumen obrotu wzrósł do zakresu 4,5-4,9 miliarda USD. Analitycy z Wall Street zaczęli nazywać ETH "cyfrową ropą" - jest to nie tylko energia napędzająca gospodarkę blockchain, ale także niezbędna rezerwa strategiczna w alokacji aktywów instytucjonalnych.

1. Instytucjonalna gorączka gromadzenia: Ethereum staje się "nowym złotem" dla korporacyjnych skarbców

W 2025 roku kapitał z Wall Street napływa do Ethereum w bezprecedensowym tempie. Najnowsze dane pokazują, że udział ETH utrzymywanego w korporacyjnych skarbcach i ETF-ach przekroczył 8,3% całkowitej podaży, podwajając się z 3% na początku roku. Odpowiada to około 10 milionom ETH zablokowanym w instytucjonalnych skarbcach. Wyróżniają się trzej główni gracze:

• Bitmine Immersion Tech (dawniej firma zajmująca się wydobyciem Bitcoina), mikrostrateg Ethereum BitMine, przyspieszyła swoje zasoby, zwiększając je o ponad 135 000 ETH w ciągu ostatnich 10 godzin, co doprowadziło jej całkowite zasoby do ponad 1,3 miliona, czyniąc ją największym na świecie korporacyjnym posiadaczem Ethereum. Od uruchomienia strategii rezerw Ethereum 30 czerwca, zasoby BitMine wzrosły z 0 do 1,3 miliona w zaledwie siedem tygodni, średnio ponad 27 000 dziennych przyrostów. Jeszcze bardziej imponujący był tygodniowy wzrost o 247 000 ETH od 10 do 16 sierpnia, wyceniony na ponad 1 miliard USD. Firma wcześniej ogłosiła swój plan kontrolowania 5% globalnej podaży ETH, około 6 milionów ETH. Przy już osiągniętych 21,7%, wyraźnie pokazuje to, że rezerwy ETH BitMine weszły w okres wykładniczego wzrostu, a jej agresywna strategia może zapoczątkować nową erę dla korporacyjnej alokacji Ethereum.

• Najnowsze dane pokazują, że istnieje 70 firm skarbowych Ethereum z łącznym zasobem ponad 3,7 miliona tokenów Ethereum. SharpLink, zajmujący drugie miejsce, posiada ponad 728 000 tokenów Ethereum.

• The Ether Machine przekroczył już granicę 340 000.

Oczekuje się, że całkowite zasoby Ethereum na poziomie przedsiębiorstw mogą przekroczyć 8 milionów do końca roku.

Jeszcze bardziej zdumiewająca jest szybkość przepływu funduszy ETF. Spot ETF ETHA BlackRock zakupił ponad 3,6 miliona Ethereum, o łącznej wartości ponad 12 miliardów USD. ETF Ethereum Grayscale zakupił prawie 2 miliony Ethereum, o łącznej wartości około 7,3 miliarda USD. W ubiegłym tygodniu napływ netto ETF Ethereum wyniósł 2,85 miliarda USD, z czego napływ netto 11 sierpnia przekroczył 1 miliard USD!

2. Ewolucja technologiczna: Od fuzji do aktualizacji Pectra do rewolucji cyfrowej ropy

Wyniki rynkowe Ethereum w 2025 roku są imponujące. Transformacja podstawowa Ethereum podważa limit wydajności. Aktualizacja Pectra, która zostanie wdrożona w pierwszym kwartale 2025 roku, przekształci strukturę sieci poprzez 12 kluczowych propozycji EIP:

• EIP-7702 pozwala zwykłym portfelom uzyskać "funkcje na poziomie inteligentnych kontraktów", umożliwiając użytkownikom realizację płatności za gaz i odzyskiwanie społecznościowe jak WeChat Pay, całkowicie żegnając się z obawą przed mnemonikami;

• EIP-7251 zwiększa limit stakingu walidatora z 32 ETH do 2048 ETH i potraja wydajność komunikacji węzłów, torując drogę do stakingu instytucjonalnego;

Wraz ze wzrostem aktywności sieci, niszczenie ETH przyspiesza, tworząc samowzmacniający się cykl redukcji podaży i wsparcia cenowego.

3. Eksplozja ekologiczna: Rekonstrukcja wartości od DeFi do RWA do Stablecoinów

Ethereum pozbywa się etykiety "naśladowcy Bitcoina" i ewoluuje w globalną warstwę rozliczeniową, która umieszcza biliony dolarów realnych aktywów na łańcuchu.

RWA (aktywa świata rzeczywistego) stały się jedną z najsilniejszych narracji w 2025 roku, obejmując tradycyjne aktywa, takie jak obligacje skarbowe USA, kapitał własny nieruchomości i kredyty węglowe. Fundusz BUIDL BlackRock przekroczył 2,4 miliarda USD, z czego ponad 90% aktywów zdeponowano w Ethereum.

Integracja DeFi i AI otworzyła nowy wymiar. Agenci AI mogą samodzielnie realizować dynamiczne strategie pożyczkowe o zmiennym oprocentowaniu i optymalizować mechanizm dystrybucji MEV, przyciągając ponad 100 000 tradycyjnych deweloperów do dołączenia do ekosystemu. Wolumen zablokowany w DeFi wzrósł do 85,9 miliarda USD w lipcu, co stanowi trzyletnie maksimum, z czego samo Ethereum stanowiło 60%.

Stablecoiny umocniły pozycję Ethereum jako "dolara na łańcuchu". 54% stablecoinów w całej sieci (około 137,7 miliarda USD) krąży na Ethereum. Każdy transfer spala ETH, wzmacniając jego atrybuty "cyfrowej ropy naftowej".

4. Trendy Wall Street: Dlaczego kapitał wybiera Ethereum?

Najbardziej zauważalnym trendem w 2025 roku będzie powszechne włączanie Ethereum do rezerw skarbowych przez spółki giełdowe. W przeciwieństwie do Bitcoina, który początkowo był postrzegany przez firmy jako prosty środek przechowywania wartości, instytucje obecnie postrzegają ETH jako "aktywo produktywne" - zdolne do generowania zwrotów poprzez staking i uczestnictwo w ekosystemie DeFi dla dodatkowych zysków.

Masowy napływ kapitału instytucjonalnego do Ethereum wynika z jego niezastąpionej praktycznej wartości w ekosystemie kryptowalut. W przeciwieństwie do Bitcoina, który jest głównie używany jako środek przechowywania wartości, Ethereum stało się podstawą operacyjną gospodarki blockchain.

Jako podstawowa platforma do tokenizacji aktywów świata rzeczywistego (RWA), Ethereum będzie stanowić 81% rynku RWA do końca 2024 roku, blokując około 14,9 miliarda USD w aktywach i obsługując ponad 80 000 posiadaczy aktywów. Analitycy uważają, że stanie się to kluczowym czynnikiem napędzającym silny wzrost Ethereum w 2025 roku.

Jako fundament infrastruktury stablecoinów, Ethereum posiada 54% udziału w rynku stablecoinów, wspierając najbardziej udany scenariusz aplikacji w dziedzinie kryptowalut. Podaż stablecoinów w obiegu osiągnęła 200 miliardów USD w 2024 roku i oczekuje się, że przekroczy 400 miliardów USD w 2025 roku.

W porównaniu do narracji "cyfrowego złota" Bitcoina, główny powód, dla którego Ethereum zyskuje przychylność instytucji, leży w trzech zaletach:

1. Atrybuty aktywów produktywnych: Staking ETH może przynieść roczny zwrot w wysokości 3-5%, co czyni go bardziej atrakcyjnym niż obligacje skarbowe USA podczas cyklu obniżek stóp procentowych Fed;

2. Przewaga pierwszego ruchu w zakresie zgodności: Regulacja UE MiCA wymienia ETH jako "punkt odniesienia zgodności", a nominacja przez Trumpa przewodniczącego SEC przychylnego kryptowalutom dodatkowo usuwa niepewność polityczną.

3. Ekologiczny efekt sieciowy: 5 000 aktywnych DApps i 500 000 deweloperów buduje fosę, która jest pięciokrotnie większa niż skala konkurentów takich jak Solana.

Założyciel Fundstrat Thomas Lee stwierdził: "Godziwa wartość Ethereum powinna mieścić się w przedziale 10 000-15 000 USD". Prognoza CIO Bitwise jest stosunkowo konserwatywna: ETH przekroczy 7 000 USD w 2025 roku.

5. Wyzwania i przyszłość: Droga Ethereum do "cyfrowej ropy"

Podczas gdy ETF Bitcoin napędza pierwszą falę inwestorów instytucjonalnych, Ethereum uruchamia bardziej wyobrażalną narrację wartości z kombinacją skoku technologicznego, eksplozji ekologicznej i przełomów w zgodności.

Jest to nie tylko lepsze "cyfrowe złoto" - jest to również produktywne aktywo, które łączy tradycyjne finanse i świat kryptowalut, warstwa rozliczeniowa rynku RWA wartego biliony dolarów oraz infrastruktura gospodarki agentów AI. Każde ETH dodane do korporacyjnego skarbca jest głosem za tą rekonstrukcją wartości.

Jak stwierdził Bitmine podczas swojej transformacji: "Nie stawiamy na ceny tokenów, ale na system operacyjny całej gospodarki cyfrowej". Gdy Ethereum pozbywa się swojej starej etykiety, złoty wiek ekosystemu inteligentnych kontraktów dopiero się zaczyna.

BlackRock hostuje 2,4 miliarda USD w obligacjach skarbowych na Ethereum, a Sony buduje metaverse na Layer 2. Wejście tradycyjnego świata wskazuje, że "narracja instytucjonalna" Ethereum dopiero się rozpoczęła.

Bardziej dalekosiężny wpływ leży w rekonstrukcji infrastruktury finansowej. Wraz z przyspieszeniem trendu umieszczania RWA (aktywów świata rzeczywistego) na łańcuchu, otwiera się szansa rynkowa warta 16 bilionów USD. Jako podstawowa platforma, Ethereum ma stać się kluczową infrastrukturą systemu finansowego następnej generacji.

Gdy Ethereum posiada 81% rynku RWA i 54% rynku stablecoinów, pytanie zasługuje na głębokie rozważenie inwestorów: Czy jesteśmy świadkami powtórki historii Bitcoina, czy początku głębszej rewolucji "cyfrowej ropy"?