Ostra krytyka od CIO Arca: "Inne altcoiny nie mogą zyskać na znaczeniu z powodu Bitcoina, Ethereum, Solana i XRP"

Jeff Dorman, Chief Investment Officer (CIO) firmy zarządzającej kryptoaktywami Arca, argumentował w kompleksowej ocenie, że Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) i XRP należą do kluczowych czynników ograniczających ogólne wyniki rynku kryptowalut.

Według Dormana, podczas gdy adopcja kryptowalut i technologii blockchain szybko rośnie, fakt, że ten wzrost nie jest w takim samym stopniu odzwierciedlony w cenach, wskazuje na znaczącą rozbieżność w sektorze.

Dorman zauważył, że aktywa cyfrowe wykazały stosunkowo silne wyniki w porównaniu ze złotem, akcjami i obligacjami w ciągu ostatniego tygodnia. Stwierdził, że Bitcoin był szczególnie wspierany przez popyt instytucjonalny i napływy do ETF, a przewyższenie Bitcoina przez Ethereum wzmocniło krótkoterminowy optymizm. Dodał jednak, że chociaż dwucyfrowe wzrosty obserwowane w projektach takich jak Hyperliquid (HYPE) i Bittensor (TAO) są godne uwagi, te ruchy pozostają ograniczone biorąc pod uwagę historyczną zmienność rynku kryptowalut.

Dorman zauważył, że podczas gdy adopcja w ekosystemie kryptowalut rośnie w rekordowym tempie, ten wzrost nie jest wystarczająco odzwierciedlony w cenach tokenów. Wyjaśnił, że może to być częściowo spowodowane opóźnieniem cen w stosunku do rozwoju wydarzeń, a częściowo dlatego, że znaczna część adopcji nie przekłada się bezpośrednio na wartość dla posiadaczy tokenów. Według analityka głównym problemem jest to, że niektóre kryptowaluty, należące do największych aktywów pod względem kapitalizacji rynkowej, nie oferują silnej i trwałej tezy inwestycyjnej.

Odnosząc się konkretnie do Bitcoina, Dorman argumentował, że aktywo straciło wiele trendów, na których zostało zbudowane przez lata. Stwierdził, że Bitcoin nie zachowuje się już jak „cyfrowe złoto", jego funkcja zabezpieczenia przed inflacją osłabła, a jako środek płatniczy pozostaje w tyle za stablecoinami. Zauważył również, że wpływ limitu podaży 21 milionów zmniejszył się wraz z rozwojem produktów pochodnych. Uznając, że Bitcoin stał się bardziej regulowanym aktywem, Dorman argumentował, że wciąż brakuje mu silnej narracji wspierającej długoterminową aprecjację wartości.

Powiązane wiadomości: Znany strateg makro Henrik Zeberg twierdzi, że „Ethereum weszło w swoją najbardziej wybuchową fazę"

Dorman, który skierował podobną krytykę wobec Ethereum i Solany, argumentował, że chociaż te dwie sieci są technicznie udanymi projektami Layer-1, nie dostarczają bezpośrednio wartości posiadaczom tokenów. Wysokie stopy inflacji, rosnąca komodytyzacja przestrzeni bloków i słabe mechanizmy przechwytywania wartości należą do głównych zarzutów. Według Dormana sieci te muszą osiągnąć znacznie większą skalę adopcji, aby uzasadnić swoje obecne wyceny.

Dorman przyjął ostrzejszy ton w odniesieniu do XRP, argumentując, że nie ma znaczącego związku między tokenem a firmą Ripple. Stwierdził, że XRP ma ograniczone przypadki użycia, a ekonomia tokena nie jest przyjazna dla inwestorów, dodając, że regularne sprzedaże Ripple wywierają presję na rynek.

W swojej ogólnej ocenie Dorman argumentował, że silne uzależnienie sektora kryptowalut od tych czterech aktywów hamuje zdrowy wzrost rynku. Stwierdził, że ta sytuacja przekształciła rynek w taki, który jest zdominowany przez krótkoterminowych traderów, pozostawiając niewiele miejsca dla długoterminowych i fundamentalnie zorientowanych inwestorów.

Według Dormana prawdziwy wzrost w ekosystemie kryptowalut ma miejsce w obszarach takich jak stablecoiny i systemy płatności, zdecentralizowane finanse (DeFi) oraz tokenizacja aktywów ze świata rzeczywistego (RWA). Jednak Dorman stwierdził, że ten wzrost nie dodaje bezpośrednio wartości głównym aktywom kryptowalutowym i że jeśli sektor przesunie swoją uwagę na te obszary, ceny mogą stać się bardziej zgodne z adopcją.

*To nie jest porada inwestycyjna.

Czytaj dalej: Ostra krytyka ze strony CIO Arca: „Inne altcoiny nie mogą zyskać na znaczeniu z powodu Bitcoina, Ethereum, Solany i XRP"