O HSBC está a gastar 13,6 mil milhões de dólares para comprar os restantes 37% de participação no Hang Seng Bank, assumindo a propriedade total

A Hongkong and Shanghai Banking Corporation, mais conhecida como HSBC, anunciou que irá adquirir os restantes 37% de participação no Hang Seng Bank por 13,6 mil milhões de dólares, assumindo o controlo total do credor.

"Este é um investimento para crescimento, a médio e longo prazo, num banco local líder em Hong Kong", disse o CEO do HSBC, Georges Elhedery, após o anúncio.

Durante o último ano, ele encerrou as operações de banca de investimento na Europa e nos Estados Unidos, saiu dos mercados de retalho em França e Argentina, e reestruturou o grupo para se concentrar em duas regiões principais, o Reino Unido e Hong Kong. Em 2024, o banco obteve 9,1 mil milhões de dólares em lucro antes de impostos de Hong Kong, representando 28% do seu total, em comparação com 6,6 mil milhões de dólares do Reino Unido.

HSBC consolida operações em Hong Kong

Os analistas descreveram a aquisição como uma "simplificação há muito devida" da estrutura do banco no seu mercado mais lucrativo. O HSBC comprou pela primeira vez uma participação controladora no Hang Seng Bank em 1965, quando uma crise bancária atingiu Hong Kong. Isso consolidou a sua posição como um jogador local dominante, e este último passo é visto como uma extensão desse legado.

Os analistas da S&P Global afirmaram: "Hong Kong tem sido há muito tempo o mercado doméstico mais lucrativo do HSBC Holdings. Vemos a transação proposta como uma redistribuição estratégica do substancial excesso de capital que está a gerar."

O HSBC planeia usar o seu capital excedente para privatizar completamente o Hang Seng, o que eliminará a 'dedução de interesse minoritário' — um ajuste contabilístico que reduziu o buffer de capital do HSBC porque não possuía totalmente o credor de Hong Kong.

Georges disse: "A capacidade de escalar investimentos em ambas as marcas através da rede internacional será aprimorada por meio deste alinhamento. E é mais gerador de valor para os nossos acionistas do que uma recompra de ações."

No entanto, nem todos ficaram impressionados. As ações do HSBC caíram mais de 5% no final da semana, afetadas pela notícia de que irá pausar as recompras de ações até meados de 2026.

Crise imobiliária adiciona risco à exposição do Hang Seng

Por trás dos números financeiros existe um problema. O Hang Seng Bank tem "quase 4 milhões de clientes", quase todos em Hong Kong, e está fortemente ligado à economia local. O seu negócio principal é a banca de retalho e empréstimos a pequenas e médias empresas, mas também está exposto aos promotores imobiliários de Hong Kong, muitos dos quais estão em dificuldades à medida que o mercado imobiliário da cidade se deteriora.

A bolha imobiliária da China estourou em 2021, prejudicando alguns dos maiores promotores da Ásia e arrastando o mercado de Hong Kong consigo após os protestos contra a Lei de Segurança Nacional e os confinamentos da era Covid.

Este ano, os lucros antes de impostos do Hang Seng caíram 28% para 8,1 mil milhões de dólares de Hong Kong, e o seu rácio de empréstimos não produtivos atingiu 6,7%, o mais alto desde 1998.

O dano é visível nos relatórios do grupo HSBC. Até junho, 73% dos seus empréstimos imobiliários comerciais em Hong Kong foram classificados como deteriorados ou de alto risco. De acordo com o Financial Times, Eddie Yue, diretor executivo da Autoridade Monetária de Hong Kong, respondeu que o "sistema bancário da cidade está bem capitalizado e financeiramente forte o suficiente para resistir às volatilidades do mercado".

Ainda assim, o HSBC substituiu a alta administração do Hang Seng, nomeando Luanne Lim, uma veterana do grupo, como sua nova CEO. Analistas como Michael Makdad da Morningstar disseram: "[A crise] é responsabilidade do HSBC; eles precisam assumir a responsabilidade por isso. Se fosse uma escolha entre separar o Hang Seng ou assumir 100% do controlo, então isso é o que corresponde à sua estratégia."

Veteranos da indústria dizem que o movimento estava em preparação há anos. "Este tem sido um objetivo de longo prazo para o HSBC e agora é mais politicamente possível", disse um ex-executivo financeiro. "Agora é um momento mais fácil para ganhar controlo. Isto dá-lhe a base de depósitos e, ao lidar com o mercado imobiliário, permite-lhe gerir sem fricção minoritária."

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