De Meme Coins à Dominância DeFi: Como a Solana Ultrapassou a Curva de Crescimento Inicial da Ethereum

O motor de receitas da Solana amadureceu a um ritmo que poucos na indústria poderiam ter antecipado, e agora claramente ultrapassou a trajetória de crescimento inicial do Ethereum.

De meme coins, DeFi, IA e RWAs, a Solana conseguiu capturar vários fluxos de receita on-chain que o Ethereum não conseguiu monetizar inicialmente, sugere um novo relatório.

Curva de Crescimento Inicial da Solana

De acordo com a 21Shares, a blockchain gerou aproximadamente 2,85 mil milhões de dólares em receitas entre outubro de 2024 e setembro de 2025, após uma média de quase 240 milhões de dólares por mês.

Os picos durante períodos de intensa atividade de negociação foram superiores a 600 milhões de dólares, com janeiro de 2025 marcando o ponto alto absoluto em 616 milhões de dólares. Este aumento foi impulsionado em grande parte pela mania das meme coins, incluindo moedas como Trump Coin. Mesmo após o arrefecimento do frenesi especulativo, as receitas mensais da Solana permaneceram na faixa de 150 milhões a 250 milhões de dólares. Tais números sustentados demonstraram que o sucesso da chain "não é apenas um fenómeno especulativo passageiro".

Uma análise mais detalhada da composição das receitas revela um ecossistema altamente diversificado. Aplicações de negociação como Photon e Axiom contribuíram com 1,12 mil milhões de dólares, ou 39% do total, facilitando trocas mais rápidas, execução avançada e atividade de alta frequência.

Além da negociação, a infraestrutura da Solana suporta um amplo espectro de aplicações DeFi, IA, DePin e ativos do mundo real tokenizados. A sua arquitetura, capaz de milhares de transações por segundo a custos inferiores a 0,01 dólares, transformou efetivamente a Solana num "Nasdaq on-chain" global 24/7, o que a ajudou a rivalizar com empresas Web 2 há muito estabelecidas como Palantir (2,8 mil milhões de dólares em 2024) e Robinhood (2,95 mil milhões) em receita anual.

Verificação de Perspectiva

O contraste com o Ethereum durante os seus anos formativos não poderia ser mais óbvio. Entre 2019 e 2020, aproximadamente quatro a cinco anos após o lançamento do Ethereum, a receita mensal média era inferior a 10 milhões de dólares, o que é menos de 5% do que a Solana produz agora mensalmente.

Nos meses de pico, a receita da Solana ultrapassou os números iniciais do Ethereum em mais de 50 vezes. Enquanto o crescimento do Ethereum foi limitado pela congestão e receita modesta de taxas de gás num ecossistema DeFi nascente, a Solana aproveitou o alto rendimento e baixas taxas para monetizar uma gama mais ampla de atividades muito mais cedo no seu ciclo de vida.

Os endereços ativos diários na Solana agora atingem consistentemente 1,2-1,5 milhões, em comparação com os 400.000-500.000 do Ethereum durante os seus primeiros anos.

O crescimento da receita da Solana não tem sido linear. A 21Shares descobriu que há apenas dois anos, entre outubro de 2022 e setembro de 2023, a receita total da rede era de apenas 13 milhões de dólares, o que pode ser atribuído ao ceticismo inicial em meio a interrupções e turbulência do mercado. O aumento de 220 vezes nos últimos 12 meses, no entanto, foi uma mudança de blockchain experimental para um ecossistema comercialmente viável.

Logo depois, o interesse institucional seguiu o exemplo. Atualmente, mais de 3 mil milhões de dólares em SOL são mantidos nos balanços de empresas públicas, e várias iniciativas de tesouraria estão em andamento de empresas incluindo Forward Industries, Pantera Capital e Brera Holdings.

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