Desregulamentação bancária pronta para desbloquear capacidade de empréstimo de 2,6 biliões de dólares em Wall Street

Wall Street está prestes a receber um impulso histórico. Novas descobertas da Alvarez & Marsal mostram que a campanha de desregulamentação da administração Trump abrirá quase 2,6 trilhões de dólares em novo poder de empréstimo para os bancos dos EUA.

A reversão das regras de capital pós-crise, aquelas projetadas após a Grande Recessão em 2008, deverá liberar 140 mil milhões de dólares em capital bloqueado para os maiores credores da América, desencadeando pressão sobre reguladores na Europa e Ásia para reconsiderarem os seus próprios limites.

Desde que Donald Trump regressou à Casa Branca há nove meses, os reguladores dos EUA aliviaram as restrições que antes forçavam os bancos a manter grandes reservas para absorção de perdas. As regras atualizadas fortalecerão a posição de muitos gigantes de Wall Street, permitindo-lhes canalizar mais dinheiro para IA, centros de dados e infraestrutura energética, enquanto também aumentam os pagamentos aos acionistas.

A reversão da política beneficiará as maiores instituições financeiras muito mais do que os bancos regionais que lutam com custos de crédito e aperto de liquidez.

Campanha de desregulamentação de Trump desbloqueia enorme poder de empréstimo

Fernando de la Mora, co-diretor de serviços financeiros da Alvarez & Marsal, disse que Trump está "iniciando uma grande onda de desregulamentação, desbloqueando uma enorme quantidade de capacidade, o que dará um impulso económico massivo e uma elevação nos ganhos."

Os dados da consultoria mostram um corte de 14% nos requisitos de capital comum de nível um para bancos americanos, uma regra que determina quanto capital próprio deve ser mantido contra perdas. Essa redução sozinha poderia aumentar os ganhos por ação em 35% e os retornos sobre o capital comum tangível em 6%, ajudando os bancos a escalar crédito e avançar mais profundamente em mercados de alto rendimento como cripto e financiamento de IA.

O relatório completo detalha como uma desregulamentação semelhante pode se espalhar por outros mercados, já que se espera que o Reino Unido reduza os requisitos de capital bancário em 8%, provavelmente para preservar a competitividade com os EUA. Mas os reguladores da UE estão seguindo um caminho diferente, preparando-se para aumentar os requisitos em 1%, enquanto a Suíça está definida para um salto ainda maior de até 33%. A proposta suíça poderia forçar o UBS a levantar 26 mil milhões de dólares em capital novo após resgatar o Credit Suisse, uma medida destinada a prevenir outro choque financeiro.

"Isto vai impulsionar um ganho adicional de participação de mercado pelos bancos dos EUA", acrescentou de la Mora, dizendo que os bancos do Reino Unido manteriam terreno enquanto os credores suíços e da UE perdem impulso. Com restrições mais flexíveis e milhares de milhões em fundos liberados, Wall Street está posicionada para superar rivais globais à medida que o equilíbrio se inclina de volta para a dominância dos EUA.

Reserva Federal e reguladores apoiam flexibilização apesar da preocupação global

O JPMorgan Chase provavelmente verá o maior retorno, com uma estimativa de 39 mil milhões de dólares em capital liberado do seu balanço. Isso aumentará seus ganhos por ação em 31% e seu retorno sobre o capital em 7%, dando-lhe flexibilidade extra para emprestar e investir. Em Washington, Michelle Bowman, recém-nomeada vice-presidente de supervisão na Reserva Federal, tem sido uma das vozes mais altas para afrouxar as regras de capital. Ela criticou os padrões rigorosos da última década, argumentando que eles "empurraram os empréstimos para mercados de crédito privado" e reduziram a atividade bancária tradicional.

Os reguladores já delinearam planos para relaxar os requisitos para que os bancos mantenham níveis fixos de capital de alta qualidade em relação ao total de ativos. Eles também pretendem mudar os amortecedores de capital extra para os maiores bancos e redesenhar os testes anuais de stress que limitam a tomada de riscos.

Huw van Steenis, vice-presidente da Oliver Wyman, disse: "Há um boom de investimento de capital nos EUA para ser financiado — para IA, centros de dados, infraestrutura energética e alguma relocalização. Esta recalibração da regulamentação ajudará os bancos a se inclinarem para esta onda de financiamento." Seu comentário reflete a antecipação do setor privado de uma expansão massiva de crédito à medida que as regras são flexibilizadas.

Mas nem todos estão a bordo. Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu, alertou contra uma "reversão regulatória" que poderia colocar em perigo a estabilidade financeira. Andrew Bailey, governador do Banco da Inglaterra, acrescentou que os reguladores devem evitar "jogar o bebê fora com a água do banho" enquanto ajustam a supervisão.

As mentes cripto mais inteligentes já leem nossa newsletter. Quer entrar? Junte-se a elas.