Stablecoin pode remodelar a liquidez global e os pagamentos durante o "super ciclo" de 100.000 emissores

O Chefe Global de Pagamentos e RWA da Polygon, Aishwary Gupta, observou que a indústria de ativos digitais está em um "super ciclo" que poderá ver mais de 100.000 emissores de stablecoins surgir nos próximos cinco anos.

Sua projeção segue governos, bancos e empresas reavaliando o papel do dinheiro tokenizado e sua capacidade de moldar a alocação de capital, bem como processos de liquidação e fluxos financeiros entre países.

Bancos enfrentam mudanças de liquidez à medida que a adoção de stablecoin se expande

Gupta citou desenvolvimentos no Japão como evidência de que tokens digitais podem ser usados em sistemas econômicos formais sem minar o poder das autoridades monetárias. Ao usar stablecoins como JPYC para comprar títulos do governo e distribuir estímulos, o Japão mostrou que os bancos centrais podem manter o controle da situação usando ferramentas macroeconômicas tradicionais, incluindo ajustes nas taxas de juros.

Gupta afirmou que esses mecanismos continuam a influenciar o comportamento das stablecoins da mesma maneira que afetam as moedas nacionais.

A explosão prevista de novos emissores, no entanto, apresenta dificuldades para modelos bancários baseados em depósitos baratos. De acordo com Gupta, os rendimentos oferecidos nos mercados de ativos digitais estão atraindo capital para longe das contas tradicionais, aumentando o custo de financiamento para os bancos, o que limita sua capacidade de estender crédito. Ele disse que essa mudança está relacionada a um ponto de pressão estrutural que se intensificará à medida que mais stablecoins entrem em circulação.

Em resposta, Gupta prevê a ampliação das aplicações de tokens de depósito, que permitirão aos clientes operar no espaço digital sem retirar dinheiro real das instituições financeiras. Ele se referiu ao sistema desenvolvido pelo J.P. Morgan, onde se pode pedir emprestado um token de depósito e utilizá-lo em outro lugar. Enquanto isso, o saldo real é mantido sob a custódia do banco, mantendo assim a estabilidade do balanço sem dificultar as transações baseadas em blockchain.

Camadas de liquidação neutras esperadas para gerenciar alta fragmentação

Gupta previu que ocorreria uma falha com dezenas de milhares de stablecoins esperadas. Ele identificou camadas de liquidação neutras como o método mais provável de vincular vários tokens, permitindo que pagamentos sejam feitos quando o remetente usa uma stablecoin específica e o destinatário usa uma diferente.

Este método é semelhante à infraestrutura de rede de pagamento atual, na qual a complexidade é ocultada do consumidor.

Adoção corporativa se fortalece à medida que a infraestrutura amadurece

A recente análise do Standard Chartered apoia a visão de que as stablecoins estão se tornando cada vez mais integradas à atividade financeira mainstream. O banco relatou um aumento no uso corporativo de tokens vinculados ao dólar na gestão de tesouraria, pagamentos transfronteiriços, hedge de moeda e acesso à liquidez equivalente ao dólar americano.

Destacou a próxima parceria entre StraitsX, Ant International e Grab em 2024, que utiliza uma stablecoin regulamentada em dólar de Singapura para permitir que comerciantes recebam pagamentos instantâneos, independentemente da moeda do cliente.

O banco também observou que as stablecoins estão ganhando terreno em regiões do mundo com volatilidade cambial, onde empresas e indivíduos estão usando as moedas como uma alternativa de reserva de valor. De acordo com o Standard Chartered, as discussões regulatórias em curso e as diretrizes contábeis revisadas estão levando a um maior envolvimento institucional à medida que as empresas exploram ganhos de eficiência da liquidação baseada em blockchain.

Com uma infraestrutura mais forte em vigor, o banco afirmou que as empresas estão cada vez mais explorando maneiras de integrar stablecoins em processos de pagamento e sistemas de tesouraria, particularmente em áreas onde os sistemas transfronteiriços convencionais são lentos ou caros.

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