Ações da AMD: Por que a vitória da Nvidia na China importa mais para a AMD

TLDR

• As ações da AMD subiram 2% nas negociações após o expediente de segunda-feira depois que Trump autorizou a Nvidia a vender chips H200 para a China com corte de 25% na receita dos EUA
• Trump confirmou que AMD, Intel e outros fabricantes americanos de chips receberão aprovação de exportação idêntica do Departamento de Comércio
• Restrições de exportação implementadas em 2024 impediram a AMD de vender aceleradores de IA MI300 para compradores chineses
• Wall Street classifica a AMD como Compra Moderada com preço-alvo médio de $284,67, indicando potencial de alta de 28,75%
• O presidente chinês Xi Jinping respondeu positivamente à proposta de compartilhamento de receitas, segundo declaração de Trump

As ações da AMD subiram aproximadamente 2% após o expediente de segunda-feira seguindo o anúncio do Presidente Trump de que a Nvidia recebeu aprovação para vender chips de IA para a China. Os investidores reagiram rapidamente porque Trump declarou explicitamente que a AMD receberia a mesma luz verde.

Advanced Micro Devices, Inc., AMD

A nova política determina que os fabricantes de chips paguem 25% da receita de vendas na China ao governo dos EUA. Trump publicou no Truth Social que o Departamento de Comércio está finalizando os detalhes e a "mesma abordagem será aplicada à AMD, Intel e outras GRANDES empresas americanas."

O presidente chinês Xi Jinping deu uma resposta positiva à proposta. Trump enfatizou que a política apoiaria empregos e manufatura americana enquanto gera receita para os contribuintes.

Proibição de Exportação Cortou Importante Fonte de Receita

As restrições de exportação dos EUA implementadas em 2024 reduziram severamente a capacidade da AMD de vender processadores de IA na China. As regras bloquearam o acesso a um dos maiores mercados de tecnologia do planeta justamente quando a demanda por chips MI300 estava crescendo mundialmente.

A AMD concordou anteriormente em agosto em compartilhar 15% da receita de chips na China com Washington. Esse acordo nunca se traduziu em remessas reais porque as restrições permaneceram em vigor.

Empresas de tecnologia chinesas compram enormes quantidades de processadores avançados para desenvolvimento de IA. A AMD tem observado de fora enquanto garante pedidos de clientes em outras regiões.

Múltiplos Fornecedores Preferidos por Empresas Chinesas

A Nvidia provavelmente retomará primeiro as remessas para a China sob o novo framework. No entanto, grandes empresas de tecnologia chinesas tipicamente obtêm chips de vários fornecedores ao construir infraestrutura de IA.

Os aceleradores Instinct da AMD poderiam rapidamente se tornar uma opção viável se a aprovação de exportação for concedida. Compradores chineses geralmente evitam dependência de um único fornecedor para componentes críticos de hardware.

A taxa de 25% reduzirá as margens de lucro nas vendas para a China. Ainda assim, os traders parecem mais focados em recuperar o acesso ao mercado do que se preocupar com o requisito de compartilhamento de receita.

Crescente Adoção do MI300 Fora da China

A AMD construiu momentum com sua linha de produtos MI300 em mercados globais durante 2024 e início de 2025. A empresa aprofundou relacionamentos com principais provedores de serviços em nuvem durante este período.

Adicionar vendas para a China criaria outro canal de crescimento para um segmento de data center já em fortalecimento. Remessas limitadas ainda poderiam gerar ganhos materiais de receita dado o tamanho do mercado chinês.

Analistas atribuem à AMD uma classificação de Compra Moderada baseada em 28 recomendações de Compra e 10 recomendações de Manutenção. O preço-alvo consensual está em $284,67, sugerindo alta de 28,75% dos níveis atuais de negociação.

Aprovação do Departamento de Comércio Pendente

O Departamento de Comércio ainda não emitiu autorização formal de exportação para vendas de chips da AMD para a China. A declaração de Trump indica que essa decisão é iminente, explicando a movimentação de preços após o expediente de segunda-feira.

O chip H200 que a Nvidia agora pode vender está abaixo dos produtos de mais alto desempenho da empresa, mas acima do modelo H20 que a Nvidia projetou especificamente para clientes chineses. A AMD provavelmente enviaria variantes comparáveis do MI300 se receber aprovação equivalente.

O anúncio de Trump marca um potencial ponto de virada para o negócio internacional da AMD após mais de um ano de acesso restrito à China.

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