Está a emergir um equilíbrio em mudança no mercado de perpétuos on-chain, à medida que as métricas de atividade de negociação mostram uma forte concorrência entre um pequeno grupo de plataformas de rápido crescimento.
Resumo
- A Lighter registou ~$198B em volume de perpétuos de 30 dias, ultrapassando os ~$166B da Hyperliquid, segundo a DeFiLlama
- O lançamento do token LIT e o airdrop de tokens de 25% para a comunidade ajudaram a impulsionar a atividade e um rápido crescimento do TVL para $1,43B
- A Hyperliquid ainda lidera em interesse aberto, volume spot e receitas, mantendo a rivalidade por resolver
A Lighter assumiu a liderança sobre a Hyperliquid em Volume Total de Negociação de perpétuos de 30 dias, remodelando o cenário competitivo dos derivados on-chain.
Os dados da DeFiLlama mostram que a Lighter processou cerca de $198 mil milhões em negociações de perpétuos no último mês, em comparação com aproximadamente $166 mil milhões na Hyperliquid (HYPE). A Aster (ASTER) também avançou à frente da Hyperliquid durante o mesmo período, registando $174 mil milhões em volume de perpétuos.
Juntas, as três plataformas registaram $972 mil milhões em volume de perpétuos on-chain, refletindo a rapidez com que o mercado cresceu rumo a 2026.
Uma inversão de volume impulsionada por incentivos e velocidade
Ao longo de 2025, a Lighter superou regularmente a Hyperliquid em períodos mais curtos, invertendo a liderança em volume de negociação de 24 horas várias vezes em setembro, outubro, novembro e dezembro. A atual liderança de 30 dias da plataforma indica que o seu momentum já não se limita a picos curtos.
O lançamento do token LIT da Lighter, que incluiu um airdrop de tokens de 25% para a comunidade, foi um catalisador importante. À medida que os utilizadores se posicionavam em torno de recompensas baseadas em pontos e alocações futuras, a atividade de negociação aumentou acentuadamente. Os mercados Polymarket conectados ao LIT atraíram mais de $74 milhões em volume à medida que a especulação rapidamente se seguiu.
A Lighter atraiu traders de alta frequência e procuradores de liquidez ao eliminar taxas taker para a maioria dos utilizadores, aumentando o seu valor total bloqueado de menos de $200 milhões em agosto para $1,43 mil milhões no momento da publicação. As taxas anualizadas do protocolo são estimadas em $105 milhões, modestas em comparação com os concorrentes, mas em crescimento constante.
A Hyperliquid ainda detém vantagens estruturais fundamentais
Apesar de perder a liderança em volume de 30 dias, a Hyperliquid mantém-se dominante em várias áreas. Continua a liderar em interesse aberto, com $7,3 mil milhões comparados com $1,4 mil milhões da Lighter, e mantém uma clara vantagem na negociação spot, processando $4,8 mil milhões em volume durante o mesmo período versus $3,59 mil milhões da Lighter.
A geração de receitas também está firmemente a favor da Hyperliquid. As taxas anualizadas são estimadas em aproximadamente $820 milhões, excedendo em muito os números atuais da Lighter.
Os analistas apontam para a composabilidade nativa do Ethereum da Lighter, a expansão para mercados spot e os planos em torno de RWAs como pontos fortes a Longo prazo. Ainda assim, os riscos permanecem naquilo que muitos descrevem como um mercado onde o vencedor leva quase tudo.
Fonte: https://crypto.news/lighter-surpasses-hyperliquid-30-day-perps-volume-2025/
