Os investidores sul-coreanos continuaram a investir na BitMine Immersion Technologies Inc., acumuladora de Ether, mesmo depois de as ações listadas nos EUA terem caído mais de 80% em relação ao pico de julho, tornando-se num dos exemplos mais extremos do ano de procura especulativa que sobrevive a um colapso.

A BitMine deverá encerrar 2025 como uma das ações estrangeiras mais populares entre os sul-coreanos, ocupando o segundo lugar apenas atrás da Alphabet Inc. em compras líquidas, de acordo com dados da Korea Securities Depository citados pela Bloomberg.

Os investidores locais investiram um total líquido de 1,4 mil milhões de dólares na empresa este ano, mantendo-se compradores ativos mesmo quando as ações caíram cerca de 82% em relação ao máximo de 3 de julho.

O boom das ações começou depois de a BitMine ter anunciado uma mudança da mineração de Bitcoin para a construção de uma reserva de ether, posicionando-se como um veículo listado concebido para acumular ETH.

O movimento desencadeou um rally de mais de 3.000% até ao início de julho, tirando a empresa do anonimato para o topo das ações estrangeiras compradas pelos sul-coreanos. A empresa é apoiada pelo bilionário Peter Thiel e liderada por Tom Lee, um analista de Wall Street conhecido pelo otimismo em relação às criptomoedas.

A compra não se limitou às ações subjacentes. Os investidores sul-coreanos também procuraram uma exposição ainda mais elevada através do ETF 2X Long BitMine Daily Target da T-Rex, um produto alavancado que visa o dobro do desempenho diário das ações.

Os investidores canalizaram 566 milhões de dólares para o ETF, que caiu cerca de 86% em relação ao pico de setembro.

O apelo da BitMine está ligado ao seu balanço. A empresa detém cerca de 12 mil milhões de dólares em ether, tornando-a a maior empresa de reserva de ativos digitais dedicada ao ETH, de acordo com dados compilados pela strategicethreserve.xyz.

O próprio Ether caiu cerca de 11% em 2025, de acordo com dados de mercado da CoinDesk, depois de a onda de acumuladores listados ter ajudado a impulsionar o token para um recorde próximo de 5.000 dólares em agosto, antes do rally desaparecer.

Para os investidores sul-coreanos, a atração tem menos a ver com exposição estável e mais com convexidade. As empresas de reserva de ether são negociadas como proxies amplificadas de ETH, com risco de capital sobreposto à volatilidade das criptomoedas.

Essa estrutura cria uma forte valorização durante as fases de momentum e quedas igualmente acentuadas quando os fluxos se invertem, mas também explica por que as ações continuam a ser um íman para a base de investidores de alto risco "formiga" da Coreia do Sul, mesmo após uma queda de 80%.