Despejo dos Detentores de Longo Prazo de Bitcoin Terminou: Dados On-Chain Acabaram de Mudar

O grupo de detentores de longo prazo do Bitcoin parece ter parado de vender em termos líquidos, de acordo com múltiplos comentadores on-chain, numa mudança que poderá remover uma fonte-chave de pressão estrutural de oferta rumo a 2026.

A variação depende de uma leitura de alteração de oferta dos detentores de longo prazo (moedas mantidas por mais de seis meses), que tinha sido negativa durante meses mas agora tornou-se modestamente positiva, disse o analista on-chain Darkfost.

Este É O Sinal de Fundo do Bitcoin?

Darkfost argumenta que as alegações recentes sobre os detentores de longo prazo estarem a "vender mais do que nunca" não captam o que os dados realmente mostram, especialmente quando grandes movimentos discretos relacionados com exchanges distorcem a imagem. "Neste gráfico, que ajustei para isolar o movimento de quase 800.000 BTC da Coinbase que estava a distorcer os dados LTH, podemos observar uma mudança clara na alteração de oferta," escreveu Darkfost. "Desde 16 de julho, a alteração mensal de oferta LTH (soma de 30 dias) tinha estado firmemente ancorada numa fase de distribuição até recentemente."

Em termos simples, isso significava que a quota de oferta detida por detentores de longo prazo tinha estado a diminuir durante grande parte da segunda metade de 2025, um regime que tende a coincidir com pressão de venda persistente à medida que moedas mais antigas circulam no mercado. Essa fase, disse Darkfost, já terminou, pelo menos por agora.

"Regressámos agora a território positivo, com cerca de 10.700 BTC a transitarem para moedas mantidas a longo prazo," escreveu Darkfost, classificando-a como "uma mudança muito modesta," mas "não insignificante." A implicação é que os detentores de longo prazo aliviaram a distribuição o suficiente para que as suas participações agregadas comecem a subir novamente, mesmo enquanto os detentores de curto prazo "continuam a manter o seu BTC," na formulação de Darkfost.

O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, ecoou a conclusão direcional numa publicação mais curta, dizendo: "Os detentores de longo prazo do Bitcoin pararam de vender."

O diretor de pesquisa digital da VanEck, Matthew Sigel, caracterizou a viragem como uma mudança significativa na pressão de posicionamento via X. "BTC: Os detentores de longo prazo tornam-se acumuladores líquidos, aliviando um grande vento contrário do Bitcoin e terminando, por agora, o maior evento de pressão de venda deste grupo desde 2019," escreveu Sigel.

O renomado especialista James Van Straten acrescentou contexto histórico à escala do movimento, dizendo que a magnitude da distribuição "também marcou o fundo de 2019," sugerindo que a inflexão atual é notável mesmo que não garanta, por si só, uma repetição.

Darkfost também apontou para padrões históricos em torno destas inversões. "Historicamente, tais mudanças precederam frequentemente a formação de fases de consolidação ou até recuperações de alta, dependendo de como a tendência mais ampla evolui," escreveu, enfatizando condições em vez de certeza.

No momento da publicação, o BTC era negociado a $88.623.