A expansão da Coinbase e da Gemini para além da negociação de criptomoedas populares está a dividir os investidores sobre o futuro destas empresas. Ao expandir-se para serviços como negociação de ações dos EUA, sistemas de pagamento e mercados de previsão de preço, as exchanges procuram criar fluxos de receita mais estáveis e diversificados.
Isto levou a opiniões divergentes entre investidores e analistas de Wall Street sobre o desempenho destas empresas nos próximos anos.
A William Blair, numa nota divulgada segunda-feira, afirmou que a Coinbase estava a construir algo muito maior. A empresa quer ser uma plataforma financeira completa, negociando ações dos EUA dia e noite (24/7), oferecendo futuros de cripto e outros derivados, operando mercados de previsão de preço e oferecendo sistemas de pagamento e stablecoins para empresas.
Os analistas afirmaram que, embora a negociação de cripto no sector tenha estado lenta recentemente, isso não reflete o verdadeiro valor a longo prazo da empresa. Eles acreditam que os investidores estão a subavaliar a Coinbase, uma vez que continua a ser vista predominantemente como uma aplicação de negociação para clientes particulares.
Quanto a novas fontes de rendimento, os analistas da William Blair, incluindo Andrew Jeffrey e Adib Choudhury, acrescentaram que se poderia esperar que fossem mais estáveis do que a negociação regular de cripto a longo prazo — por exemplo, através de derivados e serviços de pagamento. Isto pode beneficiar a Coinbase mesmo no caso de queda dos preços das criptomoedas.
Um grande banco, o Goldman Sachs, também adotou este conceito de longo prazo. Esta semana, melhorou a classificação das ações da Coinbase para "compra". No entanto, o Goldman também alertou que a concorrência feroz e as mudanças nas taxas de juro poderiam reduzir os lucros em 2026. Ainda assim, o banco observou que a expansão dos negócios não comerciais da Coinbase pode ajudar a protegê-la de flutuações do mercado significativas no mercado de criptomoedas.
A Gemini expande-se com cartões, previsões e crescimento global
A Coinbase não está sozinha. A Gemini, outra grande exchange de cripto, também está a procurar novas fontes de receita. No mês passado, a Gemini lançou o seu próprio mercado de previsão de preço, permitindo aos utilizadores fazer apostas sobre eventos futuros.
Uma pesquisa anterior da Mizuho Securities descobriu que o cartão de pagamento da Gemini também está a contribuir para o crescimento da empresa. A pesquisa descobriu que o cartão cria um "efeito de roda volante", o que significa que muitas pessoas que recebem o cartão mais tarde também começam a usar a exchange Gemini. Aproximadamente metade dos utilizadores do cartão Gemini acabam por transitar para utilizadores da exchange.
A William Blair também falou positivamente sobre o mercado de stablecoin, incluindo a rival de pagamentos da Gemini, a Circle, que emite a stablecoin USDC. A empresa afirmou que o sucesso da USDC é mais uma questão de timing do que da sua eficácia. À medida que mais empresas adotam moedas digitais para pagamentos e liquidações, as stablecoins são suscetíveis de se tornar cada vez mais importantes.
O Goldman Sachs também mencionou a Gemini indiretamente ao discutir a concorrência no espaço cripto. Tal como a Coinbase, a Gemini enfrenta riscos de flutuações do mercado e regulamentações em mudança, mas os seus esforços para expandir para além da simples negociação são vistos como um sinal positivo por alguns analistas.
Wall Street está dividida sobre as perspetivas das exchanges de cripto
Nem todos estão confiantes sobre as exchanges de cripto. A Mizuho Securities partilhou uma visão mais mista num relatório separado.
A Mizuho inquiriu investidores particulares e institucionais e descobriu que muitos preferem empresas fintech a empresas de cripto para 2026. As opiniões sobre exchanges nativas de cripto, como a Coinbase e a Gemini, estavam nitidamente divididas. Alguns investidores esperam que sejam as de melhor desempenho, enquanto outros pensam que poderiam estar entre as piores.
Devido a esta incerteza, a Mizuho manteve uma classificação neutra sobre a Coinbase. A empresa afirmou que as ações da Coinbase ainda acompanham de perto o preço do Bitcoin e dependem fortemente de taxas de traders particulares. Embora a Mizuho tenha reconhecido que a Coinbase poderia beneficiar da volatilidade do mercado, controlo de custos e rendimento de juros ligado à USDC, acredita que os riscos equilibram estes aspetos positivos.
Por outro lado, a Mizuho manteve uma classificação de desempenho superior na Gemini. A empresa destacou a crescente base de utilizadores da Gemini, oportunidades de expansão internacional e a sua aplicação de negociação tudo-em-um. Ainda assim, alertou que a Gemini não está imune a perigos, especialmente devido à volatilidade do mercado e potenciais mudanças regulatórias.
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Fonte: https://www.cryptopolitan.com/coinbases-expansion-divides-investors/
