De uma forma ou de outra, a indústria de criptomoedas dos EUA provavelmente receberá uma política oficial que define quais ativos digitais recebem que tratamento de quais agências federais. O problema: pode não durar.

O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos Paul Atkins está focado em reverter a abordagem de "cabeça na areia" que acusa os seus predecessores de terem sobre a política de criptomoedas, e está pronto para emitir regras que dão à indústria a clareza regulatória que anseia. O problema, no entanto, é que tais regras não serão bloqueadas e podem ser eliminadas pelo mesmo tipo de votação da comissão que as coloca em vigor. Elas não serão apoiadas por uma lei específica que as torne inatacáveis por administrações futuras.

"Precisamos de uma base firme em estatuto para que não possamos ter qualquer retrocesso no futuro", disse Atkins ao Comité Bancário do Senado no testemunho de quinta-feira. Por mais entusiasta que seja em dar à indústria regras favoráveis à inovação, elas não são "à prova de futuro".

Mas a legislação no Senado dos EUA que regularia tais coisas está a fracassar. Executivos de criptomoedas e banqueiros não conseguiram chegar a um compromisso sobre um dos pontos problemáticos nos programas de recompensas de stablecoins. E os legisladores democratas não receberam respostas para uma série das suas principais preocupações, incluindo o preenchimento completo das comissões reguladoras e o perigo de conflitos de interesse quando funcionários governamentais seniores têm laços comerciais profundos com criptomoedas (mais obviamente, na sua opinião, o presidente Donald Trump).

O senador Mark Warner, um dos principais negociadores democratas da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, que ainda precisa de uma audição no painel bancário, disse que ainda há um grande grupo bipartidário a trabalhar arduamente no projeto de lei.

"Queremos que isto seja feito", disse ele, sinalizando que os democratas ainda não abandonaram as negociações. "Tem de ser feito com segurança."

A sua principal preocupação são as finanças descentralizadas (DeFi) e impedir que maus atores as utilizem para fins ilícitos. As opiniões de Warner sobre isto têm, por vezes, abalado a indústria e sido vistas como uma ameaça à existência futura de projetos DeFi. Mas as últimas negociações sobre o tratamento do projeto de lei ao financiamento ilícito ainda não se estabeleceram numa abordagem.

"Temos de garantir que não estabelecemos um regime que permita maus atores ou exclua a aplicação da lei", disse Warner.

Um legislador republicano, o senador Bernie Moreno, comiserou-se com o presidente da SEC, dizendo: "O Congresso falhou miseravelmente em dar-lhe leis."

Atkins reiterou que a sua agência tem "autoridade bastante ampla" para escrever regras agora que colocam empresas de criptomoedas numa base regulatória clara, como tem tentado executar com a sua agenda "Project Crypto". Mas, disse ele, as regras precisariam ter legislação a "sustentá-las".

"Precisamos, acredito, de uma boa lei saindo do Congresso", disse Atkins.

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Até agora, uma versão semelhante da Lei de Clareza já passou na Câmara dos Representantes no ano passado. E apenas no mês passado, outra versão foi aprovada no Comité de Agricultura do Senado numa votação por linha partidária. No entanto, quando chegar a altura de o Senado completo votar num projeto de lei final sobre estrutura de mercado, a indústria precisará de pelo menos sete democratas como Warner a bordo — e potencialmente mais, se os republicanos não forem unânimes.

Enquanto o presidente do Comité Bancário do Senado Tim Scott soou uma nota esperançosa na quinta-feira sobre a Lei de Clareza, mesmo líderes da indústria como o CEO da Coinbase Brian Armstrong mostraram disposição para retirar apoio se a política não parecer correta. E o secretário do Tesouro Scott Bessent criticou os "niilistas" da indústria de criptomoedas que estão prontos para ficar no caminho, dizendo que devem mudar-se para El Salvador se não querem regulação vigorosa.

O sustento que Atkins precisa para as regras pendentes da SEC permanece incerto, embora a Casa Branca tenha direcionado os negociadores a encontrar um terreno comum antes do final do mês. O relógio está a contar, como disse o presidente do Comité de Serviços Financeiros da Câmara French Hill.

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