O fluxo de capital vai para onde é bem tratado. Lembre-se disto em meio à interminável pressão do Presidente Trump sobre Jerome Powell. De acordo com Trump, juntamente com os seus diversos apoiantes dentro e fora da sua administração, o fracasso da Fed em reduzir a sua taxa de fundos é o que está a impedir um boom ainda maior. Se deduzir a partir disto que são os Republicanos a aplaudir a intervenção no mercado com a suposição ingénua de que irão impulsionar a economia, está no caminho certo.
Esqueça por um momento que os verdadeiros impulsionadores da vitalidade económica e do mercado de ações no momento (pense em Nvidia, Meta, Amazon, Apple, Tesla, etc.) eram todos demasiado arriscados para muitos especialistas avaliarem o financiamento baseado em taxas de juros durante a sua ascensão, e pense apenas na ilógica mais ampla de toda a pressão, torcida e insultos: tudo isso pressupõe que a manipulação das taxas pela Fed pode superar o próprio mercado global de capital, e a poderosa necessidade daqueles com direito ao capital de o colocar onde será melhor tratado.
O que é apenas um comentário de que se a alegadamente próspera economia de Trump não está a crescer como deveria, a Fed não é a culpada. A única economia fechada é a economia mundial, e na medida em que a Fed atua como um fornecedor de crédito (não é) como alguns ingenuamente acreditam, os mercados globais superam a falta em segundos. Por outro lado, assumindo que a economia não está em expansão, os fluxos de saída de capital rapidamente irão sobrepor-se a qualquer capacidade falsamente percebida do banco central de tornar vibrante o que não é.
Isso leva-nos a uma questão: como é que se tornou sabedoria aceite que as intervenções de mercado da Fed podem alterar a verdade no placar proverbial? Ironicamente, as origens da fatuidade implacável de Trump e dos seus apoiantes podem ser rastreadas até ao herói libertário do mercado livre, Milton Friedman.
Durante grande parte da sua ilustre carreira como académico e comentador, Friedman promoveu a ficção de que a Fed causou a Grande Depressão. Embora a chamada "oferta monetária" seja sempre e em todo o lado um efeito da produção, Friedman virou isso de cabeça para baixo com a suposição selvagemente anti-mercado de que uma economia dinâmica, orientada pelo mercado, dependia de um banco central para "fornecer" dinheiro para que pudesse crescer.
Indo mais longe, e como discutido acima, os fluxos de capital são poderosos e globais. Assumindo que a Fed tivesse sido capaz de desviar "dinheiro" precioso da economia dos EUA (não era), fazer isso teria criado a mãe de todas as oportunidades para fontes de capital global alcançarem retornos substanciais fornecendo o capital que a Fed estava alegadamente a tornar escasso.
É uma forma longa de dizer que nunca houve qualquer base razoável para a teoria de Friedman dos anos 1930. Ele entendeu tudo ao contrário. O capital limitado e o alegado crescimento insuficiente da chamada "oferta monetária" foram efeitos de uma má política económica, não instigadores.
Sente-se que mais do que alguns tipos de mercado livre sabem que as teorias de Friedman dos anos 30 são completamente falsas, mas o Canto Amém do mercado livre da direita não aceita bem as críticas a Friedman. Para nomear alguns que tiveram a coragem de o fazer, o falecido editor da página editorial do Wall Street Journal, Robert Bartley, abordou as teorias da Depressão de Friedman numa resenha de livro de 2003 sobre "FDR's Folly" de Jim Powell, Jude Wanniski inúmeras vezes, incluindo um artigo de opinião no New York Times de 1981, juntamente com Steve Forbes e George Gilder mais modernamente. Seria bom que mais pudessem fazer o mesmo.
Se assim for, poderíamos ser poupados do misticismo embaraçoso da administração Trump sobre a Fed e a sua capacidade de fazer crescer a economia com intervenções do banco central. É pena que este tenha sido o consenso na direita do mercado livre por muito mais tempo do que Donald Trump foi uma figura política. Parece que ele aprendeu pelo menos algumas coisas com eles.
Source: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2025/08/24/if-the-trump-economy-is-booming-then-it-doesnt-need-the-fed/
