Răscumpărările Optimism aprobate pe măsură ce tokenul OP leagă valoarea de veniturile Superchain

În contextul economiei token-urilor în continuă evoluție din domeniul crypto, programul de răscumpărare Optimism aprobat recent marchează o schimbare cheie în modul în care veniturile din secvențiere susțin ecosistemul Superchain.

Guvernanța OP susține planul de răscumpărare bazat pe venituri pe 12 luni

Optimism Collective a aprobat un program de 12 luni care direcționează 50% din veniturile Superchain către răscumpărări lunare de OP, cu 84,4% susținere în votul de guvernanță. Inițiativa, care începe cu veniturile din ianuarie în februarie, transformă OP dintr-un activ pur de guvernanță într-un token legat explicit de veniturile din secvențiere pe mai multe lanțuri.

Conform planului, OP devine legat de veniturile din secvențiere generate pe Base, Unichain, Ink, World Chain, Soneium și OP Mainnet. Mai mult, aceasta creează o conexiune directă între activitatea on-chain și cererea pentru token, încorporând alinierea economică între partenerii Superchain.

În ultimele douăsprezece luni, lanțurile participante au contribuit cu 5.868 ETH în comisioane de secvențiere la o trezorerie gestionată de guvernanța Optimism. Pe baza acestei cifre, programul ar desfășura inițial aproximativ 2,7k ETH în achiziții de OP, echivalând cu aproximativ 8 milioane de dolari la prețurile actuale, executate prin intermediul unui furnizor OTC pe piața deschisă.

Token-urile achiziționate vor fi returnate în trezoreria colectivă. Cu toate acestea, ele nu vor avea o utilizare finală fixă. Ele pot fi în cele din urmă arse, distribuite ca recompense de staking sau redistribuite pentru expansiunea ecosistemului pe măsură ce platforma și strategia sa de capital evoluează.

Mecanismul de venituri leagă cererea de OP de creșterea L2 și Superchain

Optimism Foundation va colabora cu un birou OTC pentru a gestiona conversiile lunare ETH-în-OP în ferestre de execuție predeterminate. Începând din februarie, fiecare lună va utiliza veniturile lunii precedente, cu tranzacții executate indiferent de preț, supuse spread-urilor maxime de comisioane și constrângerilor operaționale.

Dacă veniturile lunare scad sub 200.000 de dolari, conversiile se opresc temporar. Cu toate acestea, orice alocare omisă va fi transferată în luna următoare, păstrând dimensiunea anuală intenționată a răscumpărării, reducând în același timp volatilitatea pe termen scurt a veniturilor sau lichidității. Conversiile se vor opri de asemenea dacă partenerul OTC nu poate opera în limitele de comisioane convenite.

Pentru transparență, toate tranzacțiile vor fi raportate prin tabloul de bord cu statistici al Optimism sau forumul de guvernanță. În plus, Fundația va menține un tablou de bord de execuție al fundației pentru a urmări completările, ritmul, prețurile și soldurile trezoreriei, astfel încât delegații și deținătorii de token-uri să poată monitoriza activitatea aproape în timp real.

Restul de 50% din veniturile ETH vor rămâne discreționare. Acestea pot fi alocate pentru dezvoltare, stimulente pentru ecosistem și infrastructură partajată între peste 30 de parteneri Superchain. Mai mult, această structură urmărește să reducă sarcina de guvernanță care a limitat istoric gestionarea activă a trezoreriei, necesitând voturi noi pentru fiecare decizie de capital.

Deși implementarea inițială este modestă ca dimensiune, este concepută să se extindă odată cu creșterea Superchain. Pe măsură ce fiecare tranzacție pe lanțurile participante crește comisioanele de secvențiere, aceasta extinde și baza pentru răscumpărările din veniturile Superchain, creând cerere structurală pentru OP care urmărește utilizarea rețelei.

Mecanismul funcționează în întregime pe veniturile din secvențiere colectate de la lanțurile care au contribuit cu întregul 5.868 ETH în ultimul an. Acest lucru ancorează capacitatea de răscumpărare în venituri realizate din comisioane on-chain, mai degrabă decât în proiecții speculative sau vânzări viitoare de token-uri.

Strategia prezintă răscumpărările ca primul pas în evoluția token-ului OP

Directorul executiv al Optimism Foundation, Bobby Dresser, a descris aprobarea ca un moment cheie în evoluția rolului economic al OP. Programul, a argumentat el, marchează o mișcare deliberată de la guvernanța pură către un design de token care participă mai direct la succesul financiar al rețelei.

"Aprobarea de guvernanță a propunerii de răscumpărare OP marchează un prim pas interesant în extinderea rolului token-ului OP," a declarat Dresser. "OP Stack-ul Optimism devine stratul de decontare pentru următoarea generație de sisteme financiare, iar acest program va ajuta la alinierea valorii token-ului OP cu succesul ecosistemului Superchain."

Dresser a detaliat strategia din spatele acestei schimbări. "Obiectivul acestei propuneri este de a alinia token-ul OP direct cu succesul Superchain. Optimism câștigă venituri reale și în creștere din utilizarea Superchain, dar istoric, token-ul OP a fost folosit doar pentru guvernanță. Răscumpărările creează o legătură directă între cererea Superchain și OP, făcând din OP instrumentul comun al ecosistemului."

Când a fost întrebat cum ar arăta succesul la sfârșitul perioadei de 12 luni, Dresser a indicat infrastructura durabilă, mai degrabă decât mișcările de piață pe termen scurt. Mai mult, a subliniat că guvernanța va decide în cele din urmă dacă se va extinde mecanismul.

"Succesul pentru noi înseamnă construirea unui ecosistem care va dura, ceea ce înseamnă punerea în aplicare a infrastructurii potrivite pentru a crea o nouă paradigmă pentru Optimism și token-ul OP. În ultimă instanță, comunitatea de guvernanță va decide dacă acesta ar trebui să devină un mecanism pe termen lung," a menționat el.

Inițiativa urmează și comunicării publice anterioare din partea proiectului. Pe 8 ianuarie 2026, un colaborator care a postat ca Optimist Prime a făcut referire la răscumpărarea planificată într-un tweet, prezentând-o ca o modalitate de a unifica ecosistemul mai larg și de a schimba focusul către ceea ce urmează pentru crypto.

Dezbaterea de guvernanță asupra implementării și execuției OTC

În ciuda aprobării sale finale, propunerea a declanșat o dezbatere substanțială de guvernanță. Unii delegați s-au opus combinării autorizației de răscumpărare cu discreția extinsă a Fundației asupra operațiunilor trezoreriei într-o singură decizie, argumentând că fiecare politică merită un vot independent.

GFXlabs a fost printre cei mai vocali critici ai designului grupat. Grupul a avertizat că delegații ar putea susține puteri mai largi de gestionare a trezoreriei în principal pentru că anticipează efecte pozitive asupra prețului din răscumpărări, complicând evaluarea clară a fiecărei măsuri pe meritele sale proprii.

Preocupările s-au concentrat de asemenea pe strategia de execuție OTC ETH către OP. Cu toate acestea, criticii au argumentat că tranzacțiile off-chain reduc transparența, introduc riscuri potențiale de corupție și pot semnala că propria infrastructură DeFi a Optimism nu poate susține execuția spot de bază pentru token-ul său de guvernanță în condiții reale de piață.

Unii membri ai comunității au sugerat că tranzacțiile on-chain ar reflecta mai bine etosul descentralizat al rețelei. Ei au argumentat că direcționarea răscumpărărilor prin protocoale bazate pe Optimism ar putea distribui comisioane furnizorilor locali de lichiditate și menține vizibilitatea end-to-end asupra calității execuției și slippage-ului.

În ciuda acestor rezerve, măsura a avansat prin Ciclul Special de Votare #47 sub aprobarea Joint House. A depășit pragul necesar de susținere de 60%, permițând implementarea imediată a planului de răscumpărare și proceselor aferente trezoreriei în conformitate cu constrângerile descrise în propunere.

În timpul fazei inițiale, Fundația va gestiona implementarea sub parametri fixați care lasă puțin spațiu pentru devieri discreționare. Cu toate acestea, se așteaptă ca programul să migreze din ce în ce mai mult on-chain în timp prin Protocol Upgrade 18, care va asigura că toate veniturile din secvențiere de la OP Chains sunt colectate fără intervenția directă a Fundației.

Context mai larg pentru răscumpărările de token-uri crypto

Lansarea programului de răscumpărări Optimism vine în contextul în care mecanismele de răscumpărare a token-urilor se răspândesc pe piața crypto. Multe proiecte folosesc acum venituri, comisioane de protocol sau programe de ardere pentru a influența oferta circulantă și a încerca să alinieze valoarea token-ului cu performanța rețelei.

Rezultatele în sector, totuși, au fost mixte. În timp ce unele modele de răscumpărare sau ardere au susținut dinamici mai puternice ale prețurilor, altele au constatat că emiterea nouă, deblocările de vesting sau cererea slabă pot depăși efectele chiar și ale programelor mari de răscumpărare în timp.

Pentru Optimism, cadrul anunțat este poziționat ca prima fază într-o evoluție mai lungă a token-ului OP. În loc să promită apreciere imediată a prețului, Fundația a subliniat alinierea stimulentelor în jurul designului mecanismului de venituri din secvențiere, transparența trezoreriei și o conexiune durabilă între utilizarea Superchain și rolul OP în ecosistem.

Pe măsură ce programul de 12 luni se desfășoară, comunitatea de guvernanță va putea evalua dacă legarea veniturilor din comisioane, activitatea trezoreriei și achizițiile de pe piață oferă beneficiile intenționate. În cele din urmă, acea evaluare va determina dacă modelul de răscumpărare devine o caracteristică permanentă a arhitecturii economice Optimism.

În rezumat, noul plan de răscumpărare susținut de venituri încorporează OP mai profund în economia Superchain, lăsând în același timp întrebări cheie despre execuție, transparență și eficacitate pe termen lung să primească răspuns prin performanța din lumea reală și deciziile viitoare de guvernanță.