2,26 миллиарда долларов истощены за две недели: кто на самом деле отказывается от биткойн-ETF?

 

В мае 2026 года американские спотовые биткойн-ETF пережили один из самых резких эпизодов вывода капитала с момента запуска продуктов в январе 2024 года. За двухнедельным периодом с рынка ушло более 2,26 миллиарда долларов чистого оттока, что привело к падению цены Биткойна до уровня 74 300 долларов. За основной цифрой скрывается более нюансированная картина: фонд Гарварда сократил свою позицию по IBIT на 43%, флагманский продукт BlackRock потерял более 448 миллионов долларов за одну сессию, а рост доходности казначейских облигаций закрылся на макроэкономическом фоне, который поддерживал институциональный приток на протяжении большей части 2024 и 2025 годов. В этой статье рассказывается, что произошло, кто двинулся первым и о чем на самом деле сигнализируют данные на ближайшие месяцы.

 

 

Американские спотовые биткойн-ETF зафиксировали чистый отток примерно на 2,26 миллиарда долларов за две недели, закончившиеся 23 мая 2026 года, что является самым глубоким двухнедельным снижением с момента запуска продуктов в январе 2024 года.

 

Однодневный отток в размере 648,64 млн долларов 18 мая стал третьим по величине ежедневным погашением в 2026 году; IBIT BlackRock составил 448,36 млн долларов из этой суммы.

 

Согласно документам SEC 13F, Harvard Management Company сократила свою долю в IBIT на 43% и полностью вышла из позиции Ethereum ETF в первом квартале 2026 года.

 

Рост индекса потребительских цен в США (3,8% в годовом исчислении), повышение доходности 10-летних казначейских облигаций и возобновление ожиданий повышения ставок ФРС стали основными макрофакторами цикла оттока.

 

Биткойн в настоящее время тестирует поддержку в диапазоне 74 000-77 000 долларов; аналитики предупреждают, что прорыв ниже открывает путь к 70 000 долларов

 

Суверенный фонд благосостояния Абу-Даби Mubadala двинулся в противоположном направлении, увеличив свою долю в IBIT примерно до 566 миллионов долларов за тот же период, что иллюстрирует явный институциональный раскол.

 

 

 

Масштаб здесь имеет значение. С момента их утверждения в январе 2024 года американские спотовые биткойн-ETF поглотили более 57,1 млрд долларов совокупного чистого притока, а общий объем активов под управлением достиг пика почти в 99 млрд долларов. На фоне этой базы двухнедельный отток в размере 2,26 млрд долларов представляет собой значимую, но не катастрофическую коррекцию.

 

Согласно еженедельному отчету The Block о потоках , только за неделю, закончившуюся 23 мая, биткойн-ETF на выходе составили 1,26 миллиарда долларов - самый крутой еженедельный вывод с конца января. Это последовало за оттоком примерно на 1 миллиард долларов на предыдущей неделе. Совокупная сумма за две недели превысила 2,26 миллиарда долларов, подтолкнув биткойн к 74 300 долларам, как отмечается в анализе рынка COINOTAG .

 

Investing.com отметил , что однодневный выход в размере 648,64 млн долларов 18 мая превзошел однодневный отток примерно в 635 млн долларов, зарегистрированный в конце февраля 2025 года, что стало самым резким эпизодом погашения с момента запуска комплекса ETF. Тем не менее, IBIT BlackRock закрыл эту сессию с чистыми активами в размере 61,1 млрд долларов, подчеркнув, что структура рынка ETF не сломалась.

 

 

История оттока имеет идентифицируемых актеров с обеих сторон.

 

Что касается продаж, IBIT BlackRock лидировал в погашении в течение двухнедельного периода. Данные Bitcoin.com показали, что только IBIT потерял 448,36 млн долларов 18 мая, в то время как Ethereum ETF ETHA потерял 55,40 млн долларов в тот же день. Концентрированный характер продаж - с IBIT, представляющим наибольший отток одного продукта - указывает на то, что крупные институциональные держатели сокращают воздействие, а не широкую розничную панику.

 

Действия Harvard Management Company привлекли особое внимание. Согласно анализу TechFlow со ссылкой на отчет Fortune от 18 мая , HMC сократила свои активы IBIT с примерно 5,35 млн акций до примерно 3,04 млн акций в первом квартале 2026 года - сокращение на 43% на сумму около 117 млн долларов. Он также полностью ликвидировал свою позицию в размере 86,8 млн долларов в Ethereum ETF BlackRock (ETHA), инвестицию, которая была инициирована только в предыдущем квартале. Это знаменует собой третий квартал подряд снижения активности ETF криптовалют в Гарварде.

 

В репортаже Cryptopolitan подчеркивается, что генеральный директор HMC Н.П. Нарвекар - архитектор криптостратегии Гарварда - как сообщается, обсудил планы уйти в отставку к 2027 году, добавив измерение перехода руководства к сокращению портфеля.

 

Не все последовали их примеру. В отчете TechFlow указывалось, что суверенный фонд благосостояния Абу-Даби Mubadala увеличил свою долю в IBIT до 566 миллионов долларов за тот же квартал, что стало седьмым кварталом накопления подряд. Расхождение между двумя сложными институциональными распределителями, совершающими диаметрально противоположные движения в одном и том же продукте за тот же период, говорит больше о текущей динамике рынка, чем любой ценовой график в одиночку.

 

 

Оттоки редко происходят изолированно. Три макроэкономических давления сошлись, чтобы двинуть текущую волну.

 

Инфляция остается липкой. FXStreet сообщил , что индекс потребительских цен США составил 3,8% в годовом исчислении - выше ожиданий - в то время как рост цен на нефть усугубил картину. Рынки начали оценивать возможность повышения ставки ФРС к декабрю, сценарий, который существенно сжимает оценку рисковых активов, включая биткойн.

 

Технический отказ на 200-дневной скользящей средней. Биткойн достиг 79 052 долларов 16 мая, но не смог удержаться выше 200-дневной скользящей средней около 82 000 долларов. Структура K33 Research объяснила коррекцию скорее макропрепятствиями, чем структурной динамикой медвежьего рынка, но отметила, что отрицательные ставки финансирования и приглушенные условия кредитного плеча указывают на угасание восходящего импульса. Маркет-мейкер Wintermute предупредил, что прорыв ниже 75 000 долларов открывает путь к 70 000 долларов, сославшись на слабый спотовый спрос и продолжающиеся институциональные продажи.

 

Регуляторная неопределенность. Investing.com проанализировал , что задержка SEC в утверждении "исключения для инноваций" для токенизированных акций свела на нет краткосрочный регуляторный оптимизм и вызвала распродажу, которая уничтожила рыночную стоимость биткойнов примерно на 33,8 миллиарда долларов. Сенатский банковский комитет США проголосовал 15 против 9 за продвижение Закона CLARITY, который классифицировал биткойн, Ethereum, Solana и XRP как цифровые товары, что вызвало реакцию рынка с распродажей больших капиталов, даже несмотря на то, что законодательный прогресс в целом рассматривался как конструктивный.

 

 

Ценовое поведение биткойнов в диапазоне от 74 000 до 77 000 долларов является краткосрочным фокусом для аналитиков.

 

Технический прогноз Investing.com определил 74 000 долларов как следующий защищенный этаж ниже 76 000 долларов, а 70 000 долларов как последующий крупный тест, если 74 000 долларов не сработают. IG International поместила зону стоимостью 73 757-74 441 доллар в качестве технически значимого кластера исторических ориентиров.

 

Противоположный случай не лишен достоинств. COINOTAG процитировал исследование настроений в сети , предполагающее, что спотовые выкупы биткойн-ETF исторически коррелируют с условиями, благоприятными для накопления пациентов, а не структурного распределения - мнение, которое подразумевает, что текущая перезагрузка может быть устранением избыточного левериджа до следующего направленного движения. Тезис зависит от стабилизации макроэкономических условий до того, как доходность облигаций еще больше подорвет аппетит к риску институциональных распределителей.

 

CryptoNews отметил , что, несмотря на краткосрочное давление оттока, спотовые биткойн-ETF в США с момента запуска сохранили совокупный чистый приток примерно в 57,1 млрд долларов, а общие активы под управлением остались на уровне 98,9 млрд долларов - цифры, которые предполагают, что базовая институциональная база собственности принципиально не изменилась.

 

 

История оттока в мае 2026 года выходит за рамки Биткойна.

 

Данные Блока показали, что девять пятничных продуктов Ethereum ETF зафиксировали 10 последовательных дней чистого оттока в течение недели, закончившейся 23 мая - самая длинная отрицательная полоса для категории с марта 2025 года - с комбинированным еженедельным выводом на общую сумму около 216 миллионов долларов. ETHA BlackRock снова привел к снижению. Совокупный чистый приток Ethereum ETF теперь составляет всего 223 миллиона долларов выше общего совокупного оттока, в результате чего рыночная стоимость фондов едва превышает вложенный капитал.

 

Для инвесторов, отслеживающих более широкие настроения крипто-ETF, картина Ethereum добавляет уровень осторожности за рамки только повествования о биткойнах. Доступ к отслеживанию потоков Ethereum и Bitcoin ETF в режиме реального времени на MEXC

 

 

Последние две недели представляют собой самый прямой стресс-тест, с которым столкнулось "institutionalization повествование" с момента запуска спотовых биткойн-ETF. Оценка нашей исследовательской группы:

 

Это перезагрузка параметра риска, а не крах институциональной убежденности. Отток в размере 2,26 миллиарда долларов звучит тревожно, пока не будет измерен по сравнению с 57 миллиардами долларов совокупного чистого притока. Mubadala увеличивает свою долю, в то время как Гарвард сокращает свою позицию - в том же продукте, в том же квартале - подтверждает, что институциональные субъекты принимают независимые решения с поправкой на риск, не следуя консенсусному сценарию. Такое расхождение является признаком зрелости рынка, а не системной хрупкости.

 

Диапазон $74 000- $77 000 является решающей зоной для следующего повествовательного цикла. Если Биткойн удерживается и стабилизируется в этом диапазоне, в то время как общий AUM ETF остается повышенным, основа для этапа восстановления остается нетронутой. Устойчивый прорыв ниже $74 000 вызовет значимое поведение по переоценке на институциональном уровне и, вероятно, продлит цикл оттока.

 

ФРС - это макропеременная, которая имеет наибольшее значение. Текущие данные по инфляции представили возможность повышения ставки на конец года - фундаментальный фактор давления Биткойна помимо технических. Если данные по ИПЦ за июнь или июль покажут существенное замедление, потоки ETF могут резко и быстро развернуться. Инвесторы, позиционирующие вокруг этого поворота, вероятно, выиграют больше всего.

 

Структурная ценность продуктов ETF остается неизменной. Сокращение Гарварда отражает внутреннюю смену руководства и ребалансировку модели портфеля больше, чем фундаментальную переоценку долгосрочного ценностного предложения Биткойна. Для инвесторов со среднесрочным горизонтом текущие уровни цен предлагают значительно иной профиль входа, чем февральский максимум за все время. Дисциплина в размере и сроках входа имеет большее значение, чем когда-либо в этой среде.

 

 

 

 

Не обязательно. Отток в размере 2,26 миллиарда долларов представляет собой частичное сокращение по сравнению с совокупным чистым притоком в размере 57,1 миллиарда долларов. Одновременное расхождение между сокращением Гарварда и увеличением Мубадалы за тот же период демонстрирует институциональные разногласия, а не медвежьи настроения институционального консенсуса.

 

 

Основными драйверами являются макроэкономические показатели: ИПЦ США превысил ожидания на уровне 3,8%, рост доходности 10-летних казначейских облигаций и рыночное ценообразование в связи с возможностью декабрьского повышения ставки ФРС. Отток ETF и падение цен усилили друг друга в цикле отрицательной обратной связи, ускорив движение вниз.

 

 

Несколько институциональных аналитиков определяют полосу от 74 000 до 77 000 долларов как структурно важную зону. Устойчивый прорыв ниже нее рискует спровоцировать каскады стоп-лоссов до 70 000 долларов. Данные по цепочке, показывающие долгосрочную стабильность держателей, обеспечивают некоторую поддержку пола, но результат сильно зависит от поступающих макроданных.

 

 

По продолжительности оттока, да. ETF Ethereum зафиксировали 10 последовательных дней чистых изъятий по сравнению с шестидневной полосой для биткойн-ETF за тот же период. Полный выход Гарварда из своей позиции ETHA добавляет институциональную достоверность медвежьему повествованию ETH таким образом, что превышает ситуацию с биткойнами.

 

 

Периоды высокой волатильности поощряют систематическое управление позициями, а не реактивное принятие решений. MEXC предоставляет данные о потоках ETF в режиме реального времени, аналитику по цепочке и инструменты глубины рынка, чтобы помочь инвесторам принимать решения с адекватной информацией. Ничто в этой статье не является инвестиционным советом.

 

 

Эта статья предназначена только для информационных целей и не является инвестиционным советом, финансовым руководством или рекомендацией покупать или продавать какие-либо активы. Криптовалютные рынки крайне нестабильны и сопряжены со значительным риском, включая потенциальную потерю основной суммы. Читатели должны провести собственную комплексную проверку и проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Исследовательская группа MEXC Crypto Pulse не несет ответственности за решения, принятые на основе содержания этой статьи.

 

 

Команда MEXC Crypto Pulse Research Team - это отдел исследований и анализа рынка MEXC , одной из ведущих мировых криптовалютных бирж. Команда отслеживает развитие глобального крипторынка, изменения макроэкономической политики и потоки институционального капитала с целью предоставления объективного анализа на основе данных для инвесторов на всех уровнях. MEXC работает с 2000 + торговыми парами по спотам, фьючерсам и доходным продуктам, поддерживаемым обязательством 100% доказательства резервов.

 

 

 

Хотите получить самый быстрый доступ к последним обновлениям MEXC? Присоединяйтесь к нашей официальной группе Telegram прямо сейчас!

Платформа MEXC: Скачать приложение | Торговля с нулевой комиссией | Купить USDT сейчас

Присоединяйтесь к сообществу MEXC: X (Твиттер) | Telegram | Discord

Получите информацию: MEXC Learn | Условия обслуживания | Блог MEXC | Новости MEXC

Верификация аккаунта: Понимание KYC | Как завершить KYC

Платформы внешнего контента: промежуточный стек | средний | абзац | LinkedIn | X (Новости)