Технический анализ акций Coinbase (COIN): ключевые ценовые уровни для наблюдения за восстановлением объемов криптоторговли

 

Coinbase выросла примерно на 4,28% 25 августа до почти 187 долларов, торгуясь между 174,73 и 189,27 долларов после закрытия на уровне 179,48 долларов на предыдущей сессии. Непосредственным фоном была очистка биткойнов в размере 80 000 долларов, восстановление Ethereum вместе с ним, а аналитик Goldman Sachs Джеймс Яро повысил свою целевую цену до 196 долларов со 173 долларов , сославшись на рост брокерских и прогнозных рынков, более сильную криптоторговую активность и прогресс в регулировании.

 

Однако относиться к этой акции как к простому прокси-серверу с кредитным плечом для Биткойна упускает самое важное структурное изменение года. Согласно 10-квартальному кварталу компании, Coinbase получила чистую выручку в размере 1,15 миллиарда долларов во втором квартале 2026 года, разделенную между 599,2 миллионами долларов дохода от транзакций и 555,1 миллионами долларов дохода от подписки и услуг. Последний теперь составляет 48% чистой выручки, что означает, что источник бета-версии этой акции переходит от одного механизма спотовой платы к чему-то более многоуровневому.

 

Таким образом, имеют значение два вопроса. Технически, где произошел прорыв и что его подтверждает. По сути, при каком коэффициенте кредитного плеча отскок объема попадает в отчет о прибылях и убытках.

 

 

 

Что касается структуры цены, то этот рост начался примерно со 146 долларов в начале августа. 21 августа акции выросли на 8,2% и закрылись на уровне 186,49 доллара, преодолев нисходящую линию тренда, которая ограничивала ее в течение нескольких месяцев, с внутридневным максимумом в 191,36 доллара при явно повышенном объеме. Затем 24 августа он откатился до 179,48 доллара, а 25 августа восстановился почти на 187 долларов. Эта последовательность прорыва, повторного тестирования и возврата является стандартным шаблоном для подтверждения прорыва.

 

В диапазоне 52-недельный максимум составляет 402,16 доллара против минимума в 139,11 доллара. Текущая цена остается примерно на 53% ниже максимума и примерно на 34% выше минимума. За последний год эти акции прошли полный экстремальный цикл, а не мягкую коррекцию.

 

Что касается фундаментальных показателей, то общая выручка во втором квартале упала на 14% последовательно, а выручка от транзакций упала на 21%, однако доля мирового рынка криптотрейдинга достигла рекордного уровня в 10,3% по сравнению с 9,1% в первом квартале. Причина в том, что общий объем спотового рынка упал на 25% последовательно. Компания получила долю на сокращающемся рынке.

 

На балансе Coinbase располагала 8,6 млрд долларов наличными и их эквивалентами, а также примерно 1,6 млрд долларов криптовалютными и рыночными инвестициями со скорректированной EBITDA в размере 207,8 млн долларов, что знаменует собой четырнадцатый подряд положительный квартал.

 

 

 

Путь заслуживает реконструкции. Акции базировались около 146 долларов в начале августа и восстановились примерно до 170 долларов к 20 августа, увеличившись примерно на 16%. С 19 по 21 августа сконцентрировалась большая часть движения. Записи TipRanks, составленные CNN , показывают, что акции выросли на 7% в день встречи руководителей криптокомпаний с официальными лицами Белого дома, добавив 9,5% на следующей сессии и еще 8% после этого.

 

21 августа был технически решающим днем. Техническое освещение сессии отметило, что рост прорвал нисходящую линию тренда сопротивления, которая оказывала давление на акции в течение нескольких месяцев, и что это движение произошло с видимым всплеском объема, что придало прорыву большее значение. Закрытие составило 186,49 доллара с максимумом сессии в 191,36 доллара.

 

Последовавший повторный тест имеет такое же значение. 24 августа наблюдался откат до 179,48 доллара, а 25 августа восстановился около 187 долларов с внутридневным минимумом в 174,73 доллара. Откат примерно на 4%, который так и не вернулся ниже линии тренда, соответствует стандартному профилю действительного прорыва.

 

 

Глядя только на этот аванс, можно исказить. Рыночные данные Robinhood помещают 52-недельный диапазон между $139,11 и $402,16, оставляя текущую цену более чем на 100% ниже максимума. Тем не менее, примерно во втором квартале акции продемонстрировали годовое снижение примерно на 57,6% и бета-коэффициент около 3,35.

 

Подразумевается, что это ралли происходит из позиции, которая только что пережила глубокую просадку, со значительным запасом в пределах от 200 до 400 долларов. Технически плотность продаж увеличивает более высокие цены, что сильно отличается от отскока внутри восходящего тренда.

 

 

 

В целом, второй квартал был плохим отчетом. Общая выручка в размере 1,22 миллиарда долларов упала на 14% последовательно, чистый убыток составил 359,5 миллиона долларов, а убыток за первое полугодие достиг 753,6 миллиона долларов против чистой прибыли в 1,4 миллиарда долларов годом ранее. Прибыль пришла с убытком в размере 1,36 доллара на акцию против ожидаемого убытка в размере 0,01 доллара.

 

Данные по сегментам говорят о другом. Выручка от транзакций в размере 599,2 млн долларов упала на 21% последовательно, в то время как общий объем спотовой торговли криптовалютами на рынке упал на 25% . Снижение выручки от транзакций ниже объема рынка соответствует росту доли рынка с 9,1% до рекордного уровня в 10,3%, что является третьим рекордным кварталом подряд.

 

Между тем, выручка от подписки и услуг в размере 555,1 млн долларов составила 48% чистой выручки. В нем выручка рынков прогнозов росла на 106% последовательно, средний USDC, удерживаемый в продуктах Coinbase, вырос на 44% в годовом исчислении, средний дневной остаток по кредитным книгам вырос на 53%, а объем транзакций в стейблкойнах Base вырос в семь раз. Скорректированные расходы в размере 1,03 млрд долларов упали на 9% последовательно, а скорректированный прогноз расходов на 2026 год был сужен до 4,2 млрд долларов до 4,45 млрд долларов.

 

 

Подписка и услуги, приближающиеся к половине чистого дохода, меняют то, как должны оцениваться эти акции, но направление этого изменения часто неверно истолковывается.

 

Распространенное неправильное толкование заключается в том, что диверсификация означает, что акции больше не являются крипто-прокси с кредитным плечом. Это не точно. Большинство компонентов подписки и услуг также зависят от цен на криптоактивы. Доход от ставок зависит от долларовой стоимости зарезервированных активов, дохода от хранения хранящихся активов и дохода, связанного с USDC, от остатков и ставок. Только плата за подписку и часть дохода от инфраструктуры действительно независимы от цены.

 

Более точное значение заключается в том, что источники волатильности доходов стали более распределенными, в то время как направление остается прежним. Активы на платформе наиболее четко иллюстрируют это. На 30 июня они составляли 245,9 млрд долларов против 425,0 млрд долларов годом ранее, что означает снижение более чем на 40%. Восстановление активов на платформе обычно отстает от восстановления цен, поскольку зависит как от цены, так и от чистого притока.

 

Для отслеживания имени, которое так нестабильно на разных сессиях, американские фондовые продукты, доступные на MEXC , продолжают отражать, как криптовалюты передаются в эти акции после закрытия Nasdaq.

 

 

 

 

Первый слой стоит от 189,27 до 191,36 доллара, внутридневные максимумы 25 и 21 августа соответственно. Эта полоса шириной менее 2 долларов до сих пор является потолком этого роста.

 

Второй - от 190 до 196 долларов. Техническое покрытие определяет эту зону как зону, где акции приближаются к своему долгосрочному сопротивлению скользящей средней, и новая цель Goldman в 196 долларов находится именно на ее верхнем краю, создавая перекрытие между уровнем графика и якорем оценки.

 

Третий - круглое число в 200 долларов. Ежедневное закрытие выше него подтвердило бы, что покупатели произвели более чем резкое ралли облегчения и фактически восстановили серьезный психологический и технический барьер.

 

Четвертый - 222 доллара, многомесячный максимум, достигнутый акциями в мае, а затем потраченный на несколько месяцев ниже 178 долларов. Это знаменует собой вершину предыдущей полной структуры ралли.

 

 

Первый слой стоит 179,48 долларов, закрытие 24 августа и низкое закрытие этого повторного теста.

 

Второй - 174,73 доллара, внутридневной минимум 25 августа. Вместе с уровнем над ним это формирует защитную зону шириной примерно 3% и первую линию защиты для обоснованности прорыва.

 

Третий стоит около 172 долларов. 7 августа акции закрылись на уровне 172,35 доллара, а на следующий день открылись на уровне 180,04 доллара и достигли 190,23 доллара, что делает эту область плотного оборота по сравнению с началом месяца.

 

Четвертым является база начала августа около 146 долларов и 52-недельный минимум в 139,11 долларов. Возвращение в этот регион полностью сведет на нет прорыв 21 августа.

 

 

Это заслуживает особого внимания. Прорыв 21 августа считается действительным главным образом потому, что объем подтвердил это. Что заслуживает внимания в отношении 25 августа, так это то, что оборот примерно 10,51 млн акций оказался немного ниже среднего дневного оборота около 11,01 млн.

 

Во время повторного тестирования после прорыва более легкий объем сам по себе не является проблемой и часто считается здоровым. Но если последующие атаки на зону от 191 до 196 долларов также будут ниже среднего объема, надежность прорыва нуждается в дисконтировании. Акции с бета-версией выше трех могут пройти долгий путь по тонкому обороту, и достигнутые таким образом успехи, как правило, сдаются так же быстро.

 

 

Движение Goldman со 173 до 196 долларов представляет собой рост примерно на 13,3%, что означает потенциал роста примерно на 9,2% по сравнению с закрытием 24 августа на уровне 179,48 долларов. 24 августа Bernstein подтвердил свой рейтинг "Покупать". Стоит отметить, что несколько фирм с Уолл-стрит ранее урезали целевые показатели COIN, в основном сохраняя рейтинги "Покупать" или "Перевес", ссылаясь на масштаб, диверсификацию и регуляторные катализаторы.

 

Сами катализаторы складываются в три слоя нисходящей важности.

 

Регулирование находится на вершине. 19 августа крипторуководители встретились с официальными лицами Белого дома, когда президент призвал Конгресс продвигать законодательство о структуре рынка, на следующий день после того, как SEC предложила правила для предложений криптоактивов. Эти события наиболее важны для обмена именами, поскольку они определяют границы бизнеса.

 

Продукт - это второй слой. 24 августа компания запустила токенизированные акции на Base с первоначальными четырьмя ценными бумагами и выбрала Chainlink для предоставления токенизированных акций пользователям DeFi. По одной оценке , изменение цены 25 августа соответствовало примерно 2,03 миллиарда долларов добавленной рыночной стоимости. В том же анализе отмечалось, что всего с четырьмя ценными бумагами, отсутствием доступа в США и отсутствием раскрытого графика комиссий эта цифра является сигналом рынка, а не доказательством дохода от продукта. Компания также получила одобрение регулирующих органов в Абу-Даби на строительство международного центра токенизации.

 

Объем - это третий слой и тот, который быстрее всего достигает отчета о прибылях и убытках. Биткойн вырос примерно на 21% за неделю, в то время как Ethereum прибавил около 29,6%, а американские спотовые биткойн-ETF привлекли около 606 миллионов долларов чистого притока 20 августа, а Ether ETF добавили 221 миллион долларов.

 

 

Первый риск заключается в том, сохранится ли объем. Второй квартал продемонстрировал, насколько чувствителен доход к общерыночному обороту: снижение объема рынка на 25% привело к снижению доходов от транзакций на 21%. Обратный тоже сохраняется, но текущий подъем в значительной степени обусловлен одним резким изменением цены, а не устойчивым ростом активности. Сохранится ли оборот после стабилизации цены, еще неизвестно.

 

Второй риск - это темпы восстановления активов на платформе. Падение с 425,0 млрд долларов до 245,9 млрд долларов напрямую определяет базу для стейкинга, хранения и доходов, связанных со стабильной монетой. Повышение цены автоматически поднимает эту цифру, но для подлинного улучшения требуется чистый приток, который обычно отстает от цены на месяцы.

 

Третий риск заключается в отсутствии привязки к оценке. При чистом убытке за первое полугодие в размере 753,6 млн долларов соотношение цены и прибыли не может быть применено. Рынок эффективно оценивает нормализованную прибыль после восстановления объемов, и этот нормализованный уровень сам по себе является источником разногласий.

 

Четвертый риск связан с профилем волатильности. Бета около 3,35 означает, что любой стоп, установленный в пределах 5%, имеет высокую вероятность срабатывания на обычной сессии. Размер позиции имеет большее значение, чем размещение стоп на таких именах.

 

 

Здесь проще всего неправильно истолковать подписку и услуги на уровне 48% от чистой выручки как свидетельство уменьшения доли заемных средств. Сочетание доходов действительно более распределено, но распределено не означает разъединено. Доход от ставок отслеживает долларовую стоимость заложенных активов, доход от хранения отслеживает активы, а доход, связанный с USDC, отслеживает остатки. Все это движется с ценами на криптовалюты. Изменилось не направление, а путь передачи: волатильность цен раньше напрямую влияла на торговые сборы, а теперь одновременно влияет на торговые сборы, базу активов и баланс финансирования. Больше путей, в том же направлении. Вот почему бета-версия по-прежнему находится выше трех.

 

Второй деталью, заслуживающей внимания, является явное противоречие во втором квартале. Общая выручка упала на 14% последовательно, а выручка от транзакций упала на 21%, однако доля рынка достигла рекордных 10,3%. Решение заключается в том, что объем спотовых продаж в масштабах всего рынка упал на 25%. Форвардные последствия имеют гораздо большее значение, чем сам квартал: компания увеличила долю с 9,1% до 10,3% во время сокращения, одновременно сокращая скорректированные расходы на 9% последовательно и сужая годовой прогноз расходов. Когда объем рынка снова расширяется, более высокая доля, умноженная на более крупный рынок, применяемая против в целом неизменной базы затрат, нелинейно высвобождает операционный леверидж. Это самая прочная нить текущего бычьего сценария, и один из аргументов, которые Goldman привел при повышении своей цели.

 

Ограничение оправдано, потому что эта логика зависит от устойчивости объема, а не от единичного скачка цен. Урок второго квартала заключается именно в том, что цена и объем могут расходиться. Судить, является ли этот отскок реальным, означает отслеживать среднемесячные спотовые объемы по всему рынку, а не недельные пики.

 

С точки зрения управления рисками, три ряда данных опережают цену. Во-первых, оборот по любой атаке в зоне от 191 до 196 долларов, который должен превышать среднее значение примерно в 11 миллионов акций, чтобы прорыв сохранил доверие. Во-вторых, восстановление активов на платформе в отчете за третий квартал, который устанавливает базу для доходов от подписки и услуг. В-третьих, последовательное направление объема спотов по всему рынку, самый прямой опережающий индикатор дохода от транзакций.

 

Для инвесторов по разным активам этот случай делает более широкий вывод: биржевые акции фактически являются опционами на активность на крипторынке, а не на цены на криптоактивы. Они обычно движутся вместе, но резко расходятся в периоды, когда цена консолидируется, а волатильность снижается. Понимание этого различия объясняет относительную производительность в этой группе лучше, чем прогнозирование направления Биткойна. Все вышеперечисленное представляет собой аналитическую структуру, основанную на публичных нормативных документах и рыночных данных, и не является суждением о направлении цены.

 

 

 

Три драйвера. Отскок крипто обеспечивает основу: биткойн вырос примерно на 21% за неделю и превысил 80 000 долларов, в то время как Ethereum прибавил около 29,6%. Прогресс в регулировании обеспечивает катализатор, включая встречу 19 августа между руководителями крипто и официальными лицами Белого дома, а также давление на продвижение законодательства о структуре рынка. Непосредственным триггером стало повышение целевой цены Goldman Sachs до 196 долларов со 173 долларов 25 августа. Акции выросли примерно на 4,28% в ту сессию почти до 187 долларов.

 

 

Ближайшая полоса составляет от 189,27 до 191,36 доллара, внутридневные максимумы 25 и 21 августа. Выше этого находится от 190 до 196 долларов, зона сопротивления, близкая к долгосрочной скользящей средней, которая пересекается с целью Goldman в 196 долларов. Далее следует круговое число в 200 долларов, и только дневное закрытие выше него подтверждает, что покупатели восстановили серьезный психологический и технический барьер. Дальнейшая ссылка - 222 доллара, многомесячный максимум, установленный в мае.

 

 

Первый слой составляет 179,48 доллара, закрытие 24 августа. Второй - 174,73 доллара, внутридневной минимум 25 августа, и вместе они образуют защитную зону шириной примерно 3%. Третий составляет около 172 долларов, плотная область оборота по сравнению с началом этого месяца. Самые глубокие слои - это база начала августа около 146 долларов и 52-недельный минимум в 139,11 долларов, возвращение к которому полностью сведет на нет прорыв 21 августа.

 

 

Он имеет профиль действительного прорыва, но все еще нуждается в подтверждении. Рост на 8,2% нарушил нисходящую линию тренда, которая ограничивала акции в течение нескольких месяцев, и это произошло на видимом всплеске объема, что является ключевым условием. Последующий повторный тест на 4% до 179,48 доллара, за которым последовал быстрый возврат, также соответствует стандартному пути. Предостережение заключается в том, что оборот 25 августа примерно 10,51 миллиона акций оказался ниже среднего показателя в 11,01 миллиона, и продолжение небольшого объема в зоне от 191 до 196 долларов гарантировало бы дисконтирование.

 

 

Совокупные и сегментные данные указывают в противоположных направлениях. Общая выручка в размере 1,22 млрд долларов упала на 14% последовательно с чистым убытком в размере 359,5 млн долларов и убытком в 1,36 доллара на акцию, что значительно ниже ожиданий. Тем не менее, доля мирового рынка криптотрейдинга достигла рекордно высокого уровня в 10,3% по сравнению с 9,1% в первом квартале, что является третьим рекордом подряд. Объяснение заключается в том, что общий объем спотового рынка упал на 25%, что означает, что компания увеличила долю на сокращающемся рынке. Скорректированная EBITDA в размере 207,8 млн долларов стала четырнадцатым положительным кварталом подряд.

 

 

Не осмысленно. Подписка и услуги теперь составляют 48% чистой выручки, но все это зависит от цен на криптоактивы, оставляя только абонентскую плату и часть доходов от инфраструктуры действительно независимыми от цены. Акции имели бета-коэффициент около 3,35 во время последнего звонка о доходах, все еще находясь на территории экстремальной волатильности. Сдвиг смешения изменил путь передачи волатильности, а не ее направление или величину.

 

 

Его еще нельзя точно оценить. Запуск Base 24 августа начался всего с четырех ценных бумаг, исключает покупателей из США и не предусматривает раскрытой шкалы комиссий. По одной оценке, к движению 25 августа добавленная рыночная стоимость составила примерно 2,03 миллиарда долларов, но в том же анализе прямо указывалось, что это сигнал рынка, а не доказательство дохода от продукта. Полезным доказательством будет раскрытие объема транзакций и сборов, а до тех пор оно не должно входить в модели прибыли.

 

 

Три вещи. Во-первых, превышает ли оборот любого толчка в размере от 191 до 196 долларов среднесуточный показатель примерно в 11 миллионов акций, что является прямым испытанием надежности прорыва. Во-вторых, восстановление активов на платформе в отчете за третий квартал, которое упало с 425,0 млрд долларов годом ранее до 245,9 млрд долларов на 30 июня и устанавливает основу для доходов от подписки и услуг. В-третьих, последовательное направление общерыночного объема крипто-спотов, самый прямой опережающий индикатор дохода от транзакций.

 

 

Эта статья предоставляется только в целях информации и анализа рынка и не является инвестиционным советом, финансовым советом, юридическим советом, налоговым советом или какой-либо рекомендацией по совершению сделок. Цены на акции, криптоактивы и другие соответствующие финансовые инструменты могут резко колебаться, а обсуждаемая здесь ценная бумага имеет волатильность намного выше средних показателей по рынку, что существенно снижает эффективность обычного процентного контроля рисков. Ни одни из ценовых данных, технических уровней, финансовых показателей, рейтингов аналитиков или целевых цен, упомянутых здесь, не могут гарантировать будущие результаты, а технические показания и моментальные снимки котировок различаются у разных поставщиков, поэтому читатели должны полагаться на свои собственные инструменты построения графиков и официальные нормативные документы компании. Описанные сценарии, уровни и новые бизнес-перспективы ориентированы на перспективу и могут не быть реализованы, а цели аналитиков представляют собой независимые суждения этих фирм. Инвесторы должны делать независимые выводы, основанные на их собственных финансовых обстоятельствах, инвестиционных целях, опыте и терпимости к риску, консультируясь при необходимости с квалифицированным специалистом. Команда MEXC Crypto Pulse не несет ответственности за любые прямые или косвенные убытки, возникшие в результате использования или доверия к информации, содержащейся в этой статье.

 

 

Джеймс Митчелл специализируется на техническом анализе, рыночных тенденциях и торговых стратегиях как для биткойнов, так и для альткойнов. Базируясь в Лондоне, он имеет более чем 10-летний опыт работы на финансовых рынках. До прихода в MEXC Learn Джеймс работал старшим аналитиком в ведущей европейской инвестиционной фирме, где приобрел опыт в области управления рисками и количественного трейдинга. Его переход на криптовалютные рынки начался в 2017 году, и с тех пор он получил признание за свой подход, основанный на данных. Он имеет степень магистра финансовой экономики Лондонской школы экономики. Его аналитический подход сочетает в себе традиционный технический анализ с сетевыми метриками, чтобы предоставить читателям полезную информацию.

 

Его области знаний охватывают технический анализ, рыночные тенденции и циклы, торговые стратегии, анализ биткойнов и альткойнов и управление рисками.

 

 

 

Хотите получить самый быстрый доступ к последним обновлениям MEXC? Присоединяйтесь к нашей официальной группе Telegram прямо сейчас!

Платформа MEXC: Скачать приложение | Торговля с нулевой комиссией | Купить USDT сейчас

Присоединяйтесь к сообществу MEXC: X (Твиттер) | Telegram | Discord

Получите информацию: MEXC Learn | Условия обслуживания | Блог MEXC | Новости MEXC

Верификация аккаунта: Понимание KYC | Как завершить KYC

Платформы внешнего контента: промежуточный стек | средний | абзац | LinkedIn | X (Новости)