Отчёт SpaceX за III квартал 2026 года: Super Intelligence приносит более половины выручки, капитальные затраты остаются в центре внимания

SpaceX (Nasdaq: SPCX) сообщила о выручке за III квартал 2026 года в размере 14,575 млрд долларов, что на 161% больше год к году, и чистой прибыли в размере 4,404 млрд долларов. Данные приведены в отчёте за III квартал 2026 года, поданном в SEC.

Главное изменение касается структуры бизнеса: сегмент Super Intelligence (SI), который ранее отражался в отчётности как Artificial Intelligence, теперь обеспечивает более половины выручки группы.

На MEXC бессрочный контракт SPCXUSDT вырос примерно на 8,2% за пятитичасовой период после публикации результатов. Оборот значительно превысил показатель за аналогичный период предыдущего дня, при этом ставка финансирования не повысилась.

Ключевые выводы

• Выручка SI: 7,56 млрд долларов, или около 51,9% общей выручки, с ростом на 195% квартал к кварталу. Cursor, приобретённая 14 августа, принесла группе 608 млн долларов выручки за период после включения в консолидированную отчётность.
• Прибыльность SI: операционная прибыль составила 431 млн долларов против операционного убытка в 1,26 млрд долларов во II квартале, даже с учётом 1,2 млрд долларов расходов на вознаграждения акциями, связанных с Cursor.
• Капитальные затраты: расходы SI достигли 16,444 млрд долларов — примерно в 2,18 раза больше выручки сегмента. Капитальные затраты группы в размере 19,593 млрд долларов превысили её выручку.
• Starlink: 13,6 млн потребительских подписчиков, на 1,6 млн больше за квартал. Средняя месячная выручка на пользователя (ARPU) выросла на 5% квартал к кварталу до 69 долларов, но осталась ниже 83 долларов годом ранее.
• Реакция на MEXC: SPCXUSDT поднялся с 148,15 до 160,26 USDT за пять часов. Оборот в первый час был примерно в 23 раза выше, чем в тот же час предыдущего дня, а первая ставка финансирования, рассчитанная после отчёта, составила 0%.

За счёт чего сформировалась прибыль

Операционная прибыль составила 2,791 млрд долларов. Следовательно, чистую прибыль в размере 4,404 млрд долларов дополнительно увеличили статьи, учитываемые после операционного результата.

Среди них — 873 млн долларов процентных доходов, 1,025 млрд долларов прочих доходов за вычетом расходов и налоговый доход в размере 390 млн долларов. Их эффект частично компенсировали процентные расходы в размере 675 млн долларов.

Сегмент Connectivity оставался наиболее стабильным источником прибыли: его выручка достигла 5,248 млрд долларов, увеличившись на 69% год к году, а операционная прибыль — 2,367 млрд долларов, с ростом на 99%.

Сегмент Space приблизился к безубыточности: выручка составила 1,767 млрд долларов, а операционный убыток — 7 млн долларов на фоне роста расходов на исследования и разработку Starship. В этом же квартале SpaceX выполнила первую миссию Starship, принёсшую выручку.

Рост ИИ-бизнеса меняет ориентиры для инвесторов

SI получила 431 млн долларов операционной прибыли. Теперь ключевой вопрос заключается в том, сможет ли прибыль расти вместе с инвестициями в инфраструктуру.

Номинальная мощность вычислительной инфраструктуры увеличилась с 1,4 ГВт на конец июня до 1,7 ГВт на 30 сентября. При этом капитальные затраты SI превышали 15 млрд долларов в каждом из двух последних кварталов.

Соотношение капитальных затрат и выручки показывает интенсивность инвестиций, но не измеряет расходование денежных средств и не определяет будущую доходность этих активов. Более полную картину даёт отчёт о движении денежных средств: за первые девять месяцев денежный поток от операционной деятельности составил 13,097 млрд долларов, а приобретение основных средств потребовало 48,069 млрд долларов.

Этот разрыв пока покрывается за счёт средств на балансе. После получения 85,675 млрд долларов чистых поступлений от IPO компания на 30 сентября располагала 51,294 млрд долларов денежных средств и 38,561 млрд долларов ликвидных ценных бумаг.

Starlink добавляет ещё один ориентир: рост числа подписчиков в сочетании с повышением ARPU относительно предыдущего квартала говорит об операционной динамике больше, чем один лишь прирост аудитории. Однако ARPU всё ещё значительно ниже уровня годичной давности. Следующие кварталы покажут, сохранится ли последовательное улучшение по мере расширения базы подписчиков.

Как контракты SPCX отреагировали на MEXC

Срез данных: источник — MEXC. Использованы часовые свечи SPCXSTOCK_USDT, свечи индексной цены и история ставок финансирования, полученные 21 октября 2026 года в 01:03 UTC. В более поздний момент показатели могут отличаться.

Период наблюдения начинается с часовой свечи, открывшейся 20 октября в момент закрытия американского рынка — в 16:00 по восточному времени США (ET), или в 20:00 UTC. Результаты вышли в течение этого часа, до начала конференции по итогам квартала в 16:30 ET.

Цена

SPCXUSDT вырос со 148,15 USDT на момент закрытия рынка до 160,26 USDT к 21:00 ET — примерно на 8,2%. Индексная цена контракта за те же пять часов увеличилась примерно на 8,4%.

Торговая активность

Оборот в первый час после закрытия рынка составил около 12,09 млн USDT. Для сравнения: в тот же час предыдущего дня он составлял 0,53 млн USDT, а средний часовой оборот за предшествующие 24 часа — 2,10 млн USDT.

За пять часов после отчёта суммарный оборот достиг примерно 39,27 млн USDT. Это сопоставимо с 37,27 млн USDT за период с 09:00 до 16:00 ET того же дня, который охватывал основную американскую торговую сессию и полчаса до открытия.

Такой подход сопоставляет событийный период с аналогичными часами предыдущего дня, а не относит весь скользящий 24-часовой оборот к публикации отчёта.

Премия или дисконт к индексу

Во время американской сессии до публикации результатов контракт торговался на 5–12 базисных пунктов выше индексной цены. После публикации он перешёл к небольшому дисконту — до 10 базисных пунктов.

Иными словами, динамика относительно индекса указывает на следование референтной цене, а не на формирование премии из-за покупок с кредитным плечом.

Финансирование

Финансирование по SPCXUSDT рассчитывается каждые восемь часов. Последняя ставка перед публикацией отчёта, в 16:00 UTC, составляла 0,0182%. Первая после публикации, в 00:00 UTC 21 октября, составила 0%.

По этим двум расчётам расходы на финансирование длинной позиции после скачка цены не увеличились. Положительная ставка обычно означает, что держатели длинных позиций платят держателям коротких. Это показатель стоимости удержания позиции, а не соотношения числа участников с бычьими и медвежьими ожиданиями.

Как следить за SPCX через MEXC

Бессрочный контракт SPCXUSDT на MEXC представляет собой отдельный рынок деривативов, позволяющий отслеживать реакцию на отчётность. Для оценки стоит сопоставлять изменение цены со ставкой финансирования, торговой активностью и премией или дисконтом к индексу. Сам по себе рост цены контракта ещё не доказывает устойчивость спроса.

Пользователям, соответствующим условиям доступа и рассматривающим владение акциями, MEXC Real Stocks предлагает отдельный продукт. Доступность сервиса и перечень поддерживаемых ценных бумаг следует проверять непосредственно на платформе.

Часто задаваемые вопросы

Какая доля выручки SpaceX приходится на ИИ?

Сегмент Super Intelligence, представляющий ИИ-бизнес SpaceX, принёс 7,56 млрд долларов, или около 51,9% выручки за III квартал 2026 года. Доля рассчитана на основе опубликованных компанией показателей.

Прибылен ли сегмент SI у SpaceX?

Да, по операционному результату за этот квартал. В III квартале 2026 года SI получила 431 млн долларов операционной прибыли против операционного убытка в 1,26 млрд долларов во II квартале.

Как контракты SPCX отреагировали на квартальный отчёт на MEXC?

SPCXUSDT вырос примерно на 8,2% за пять часов после закрытия американского рынка 20 октября, следуя за индексной ценой. Оборот в первый час был примерно в 23 раза выше, чем в тот же час предыдущего дня, а первая ставка финансирования после публикации составила 0%.

Означает ли покупка SPCXUSDT владение акциями SpaceX?

Нет. SPCXUSDT — бессрочный дериватив, который отличается от обыкновенных акций и не предоставляет прав акционера.

Означает ли положительная ставка финансирования, что больше трейдеров ожидают роста?

Нет. Положительная ставка обычно означает, что держатели длинных позиций платят держателям коротких. Она отражает стоимость удержания позиции, а не число инвесторов, ожидающих роста или снижения.