Цены акций компаний Digital Asset Treasury (DAT), которые приобрели Биктоин в качестве стратегического актива, значительно снижаются, что создает возможность нового встречного ветра для цены Биткоина.
Согласно новому отчету платформы данных на цепочке CryptoQuant, продолжающаяся слабая динамика цены Биткоина может создать отрицательную обратную связь.
Что такое PIPE?
Отчет CryptoQuant фокусируется на компаниях, владеющих Биткоином, которые привлекли капитал через программы Частного размещения в публичный капитал (PIPE). Анализ компанией показателей акций этих компаний выявил значительный нисходящий тренд.
Спонсировано
Спонсировано
PIPE — это частное предложение, при котором публичная компания продает вновь выпущенные акции (или конвертируемые ценные бумаги) избранной группе аккредитованных или институциональных инвесторов. Этот метод позволяет компании быстро привлечь капитал, продавая акции со скидкой к рыночной цене.
Многие компании DAT, связанные с Биткоином, привлекли капитал в этом году. Ключевой недостаток метода — разводнение существующих акционеров и оказание понижательного давления на цену акций — в значительной степени игнорировался из-за сильного восходящего тренда Биткоина в то время. CryptoQuant отмечает, что компании, связанные с Биткоином, которые использовали программы PIPE, с тех пор испытали значительное падение цен на свои акции.
Порочный цикл снижения
Например, Kindly MD (NAKA), компания DAT, связанная с Биткоином, увидела рост цены своих акций с 1,88 $ в конце апреля до максимума в 34,77 $ менее чем за месяц — рост в 18,5 раз. Однако с тех пор акции рухнули на 97% до минимума в 1,16 $ и в настоящее время торгуются вблизи цены PIPE в 1,12 $.
Цена акций NAKA и цена PIPE. Источник: CryptoQuantCryptoQuant объяснил, что другие трастовые компании Биткоина, включая Strive (ASST), Cantor Equity Partners (CEP) и Empery Digital (EMPD), увидели падение цен на свои акции от 42% до 97%. Некоторые акции, все еще торгующиеся выше цен выпуска PIPE, сталкиваются с потенциалом дополнительного снижения до 50%.
В то время как эти компании DAT могли накопить большое количество криптовалюты, их рыночная оценка падает еще быстрее. Эта тенденция наблюдается в быстром снижении их соотношения Рыночной стоимости к Чистым активам (mNAV).
Эффект домино
Поскольку цена Биткоина остается слабой, цены акций компаний DAT падают. Это снижение приводит к продажам со стороны инвесторов PIPE. Если это продолжится, компании могут потерять свой основной метод привлечения дополнительного операционного капитала, оставляя им единственный вариант — продать свои запасы Биткоина за наличные.
Это создаст еще большее понижательное давление на цену Биткоина, создавая порочный цикл, в котором цена Биткоина и акции компаний DAT падают одновременно. CryptoQuant утверждает, что устойчивое ралли Биткоина является единственным катализатором для предотвращения дальнейшего снижения этих акций. Без такого движения аналитики компании считают, что многие криптовалютные акции продолжат падать до или ниже их цен PIPE.
Источник: https://beincrypto.com/bitcoins-hidden-risk-dat-stock-meltdown-may-trigger-forced-selling/
